自2008年金融危機后，影子銀行這個(gè)詞越來(lái)越多地引起人們的注意，而對于日益增長(cháng)的影子銀行的規模及其對經(jīng)濟社會(huì )的巨大影響，也使得人們不得不客觀(guān)地來(lái)看待影子銀行的功與過(guò)。為此，在由國務(wù)院發(fā)展研究中心主辦的中國發(fā)展高層論壇2013年年會(huì )現場(chǎng)，中國經(jīng)濟時(shí)報記者專(zhuān)訪(fǎng)了國務(wù)院發(fā)展研究中心金融所副所長(cháng)巴曙松。
中國經(jīng)濟時(shí)報：您剛才在演講當中談到了中國影子銀行的規模和影響還不是很大，對于剛才論壇嘉賓提到的影子銀行規模大約占銀行總資產(chǎn)的四分之一左右，您怎么看待當前影子銀行的具體規模有多大？
巴曙松：我覺(jué)得首先要界定什么叫影子銀行，如果說(shuō)受到嚴格的監管、杠桿率受到限制，期限錯配也有限的，你很難把它界定到影子銀行，也不能混淆說(shuō)將所有表外業(yè)務(wù)比如傳統的受到資本約束的業(yè)務(wù)界定為影子銀行，如果我們把信托所作的一些受監管的產(chǎn)品，以及再排除受到監管的銀行理財產(chǎn)品的話(huà)，中國目前的影子銀行的規模會(huì )比現在提到的數據要小得多，也不像人們所說(shuō)的那樣大。
當然影子銀行中間也有很多風(fēng)險，未來(lái)需要界定影子銀行產(chǎn)品當中不同的法律關(guān)系，不同的監管部門(mén)怎么樣形成一個(gè)統一的對待所有理財產(chǎn)品的標準框架等難題。
中國經(jīng)濟時(shí)報：也就是說(shuō)，影子銀行其實(shí)是可以有一條可以規劃發(fā)展的路可以走的？
巴曙松：中國的影子銀行產(chǎn)品其實(shí)存在著(zhù)信貸投資管制，在很大程度上在金融管制、利率沒(méi)有市場(chǎng)化、信貸投放存在嚴格管制、不同金融市場(chǎng)存在嚴格分割的情況下發(fā)展起來(lái)的一些產(chǎn)品。因此現在不是重新加強審批讓它回到傳統的、單一的存貸款業(yè)務(wù)模式，更不是去恢復管制，而是通過(guò)繼續推進(jìn)市場(chǎng)化，讓資源流到能夠更有效率的金融機構和投資者的手里，這個(gè)就需要對其風(fēng)險進(jìn)行監管，并強化法律關(guān)系。
中國經(jīng)濟時(shí)報：剛才有嘉賓提到影子銀行其實(shí)對經(jīng)濟有相當大的促進(jìn)作用，您怎么看？
巴曙松：歐美的影子銀行與中國有很大的差別，美國更多的是以房地產(chǎn)相關(guān)產(chǎn)品的證券化，基于提供流動(dòng)性和杠桿放大的產(chǎn)品。歐洲市場(chǎng)上主導的產(chǎn)品是基于對沖基金為主體的產(chǎn)品�；旧鲜欠浅４蟮囊幠�，也有非常高的杠桿。而中國這些所謂影子銀行產(chǎn)品，基本上沒(méi)有什么高的杠桿，而且這些項目基本上都流入到實(shí)體經(jīng)濟當中。雖然它回避了一些監管，但依然回到了實(shí)體經(jīng)濟中。因此，要非常謹慎地使用那些內涵外延不清晰的概念對待所謂的影子銀行界定。