四年前，中國經(jīng)濟受金融危機沖擊而處于最嚴峻的時(shí)刻，消費券作為刺激內需的政策建議曾被廣泛討論，杭州、成都等地的實(shí)踐也收到了一定的效果。近日有媒體舊事重提，報道了全國人大代表、步步高董事長(cháng)王填2012年兩會(huì )期間提交的一份“用兩年國企利潤向全民分紅，發(fā)放四萬(wàn)億消費券”議案去年8月收到發(fā)改委回復的消息，這重新勾起了公眾對消費券的興趣。
　　發(fā)行四萬(wàn)億消費券的建議，動(dòng)機無(wú)疑是良好的，是希望借助全面、直接、大力度的方式來(lái)提振消費，刺激內需。但大規模發(fā)行消費券對經(jīng)濟環(huán)境有一定要求，其產(chǎn)生的影響也非常復雜，杭州、成都等城市的局部試點(diǎn)成效并不意味著(zhù)可以在全國范圍內推行。
　　如果按照王填代表的建議，兩年內發(fā)行四萬(wàn)億消費券，對經(jīng)濟運行的總量和結構兩方面都會(huì )產(chǎn)生重大影響。
　　首先，在受到外部突如其來(lái)的沖擊，總需求出現瞬間突降的情況下，大力度刺激總需求的措施是必要的，但中國經(jīng)濟已經(jīng)度過(guò)了“垂直打擊”階段，目前總量上的供求關(guān)系大致是平衡的，這時(shí)再推出大規模的刺激政策不具備相應的經(jīng)濟環(huán)境。
　　再從結構方面看，金融危機發(fā)生前，中國經(jīng)濟失衡主要表現為外部失衡，也就是對外需過(guò)分依賴(lài)，貿易順差與國內生產(chǎn)總值的比率高到無(wú)法持續，金融危機發(fā)生后，外部失衡已大為減輕，與此同時(shí)，內部失衡卻愈演愈烈，投資與消費的比例關(guān)系持續惡化。將相當于全部國企兩年利潤的四萬(wàn)億交給居民，悉數轉化成消費，從理論上看顯然是扭轉內部失衡的強有力之舉，因為國企留存利潤過(guò)多直接導致過(guò)度投資，而居民收入增長(cháng)緩慢又是消費不振的主要原因。但這個(gè)想法本身顯得十分天真，具有相當的冒險性。
　　降投資、提消費應該是一個(gè)平滑的、可持續的過(guò)程。很難想象兩年之內，國企利潤留存突降為零對投資、對整個(gè)金融市場(chǎng)會(huì )產(chǎn)生何種沖擊；也很難想象，兩年之內消費陡增四萬(wàn)億對當期經(jīng)濟有何影響，會(huì )出現哪些后續問(wèn)題。如果四萬(wàn)億資金不是來(lái)自國企利潤，無(wú)疑也會(huì )對財政收支、對物價(jià)、對金融市場(chǎng)產(chǎn)生難以預料的后果。
　　解決消費與投資失衡是一個(gè)迫切的問(wèn)題，但要看到消費不振原因復雜，除了名義收入增長(cháng)緩慢，通脹與高房?jì)r(jià)的擠壓、貧富差距的擴大都難脫干系。解決失衡問(wèn)題，無(wú)疑需要國企更大比例地上繳利潤，也需要切蛋糕時(shí)向居民傾斜，此外，幣值穩定和房?jì)r(jià)合理也是解決經(jīng)濟失衡不可或缺的前提條件。政策調整應在一個(gè)綜合方案之下持續有步驟地進(jìn)行，力度可以很大，也應該很大，不過(guò)不能變成不切實(shí)際的一次性冒險。當然，這并不排除合理的消費券方案可以甚至應該成為這個(gè)綜合方案一個(gè)重要選項的可能性。