近來(lái)，根據中國證監會(huì )《關(guān)于做好首次公開(kāi)發(fā)行股票公司2012年度財務(wù)報告專(zhuān)項檢查工作的通知》的要求，全覆蓋對IPO在審企業(yè)的財務(wù)專(zhuān)項核查工作已進(jìn)入抽查階段，而且以2010年被證監會(huì )行政處罰、采取監管措施以及被立案調查的中介機構為重點(diǎn)關(guān)注，自查期間已有近兩成的企業(yè)提出終止審查申請，已經(jīng)對發(fā)行人財務(wù)數據造假以操縱利潤和美化業(yè)績(jì)構成威懾作用，取得了明顯效果。然而，筆者認為,僅僅依靠政府監管部門(mén)采取行政手段突擊性檢查的方式不能從根本上改變IPO過(guò)程中誠信的問(wèn)題，需要全社會(huì )共同努力建立起更市場(chǎng)化的長(cháng)效風(fēng)險防范機制。
　　建立長(cháng)效機制可以從證券市場(chǎng)參與各方協(xié)同著(zhù)手，發(fā)行公司的誠信自律，中介機構的執業(yè)操守，監管部門(mén)的嚴格履職，新聞媒體的社會(huì )監督，投資者的主動(dòng)參與，市場(chǎng)基礎制度的完善。
　　發(fā)行公司的誠信自律要從信息披露的真實(shí)性、募集資金的合理使用、平等對待中小股東方面做起。
　　中介機構的執業(yè)操守要從建立信譽(yù)記錄做起，對參與新股發(fā)行的承銷(xiāo)商及會(huì )計師事務(wù)所等中介機構要由各自行業(yè)協(xié)會(huì )加強自律管理和信譽(yù)評定，對查實(shí)違背基本誠信進(jìn)入黑名單的中介機構和從業(yè)人員，采取停止執業(yè)、暫停甚至吊銷(xiāo)執業(yè)資格的處罰，并根據情節輕重及造成的經(jīng)濟損失和社會(huì )影響程度，依法進(jìn)行責任追訴。同時(shí)，中介機構要成為新股發(fā)行各環(huán)節常態(tài)化風(fēng)險控制的參與者和維護者，以切實(shí)推動(dòng)資本市場(chǎng)的誠信體系建設。
　　監管部門(mén)的嚴格履職要依照法規要求盡責作為，要不斷制定完善符合新股發(fā)行市場(chǎng)化改革方向的法規制度；當好裁判員積極維護資本市場(chǎng)秩序，從改變處罰過(guò)輕和處罰滯后的現狀入手，加大處罰力度，提高違法違規成本，發(fā)揮威懾作用；從建立投資者訴訟機制和賠償機制入手，幫助投資者通過(guò)集團訴訟等方式，起訴披露虛假信息的公司，獲得相應的賠償，設立賠償基金，構建防范系統風(fēng)險的緩沖機制，平衡由市場(chǎng)風(fēng)險引起的投資損失，使投資者得到有效賠償。使監管更加市場(chǎng)化，依靠證券交易所等機構和組織對新股發(fā)行公司的財務(wù)報告進(jìn)行抽檢，并納入常態(tài)化管理，及時(shí)揭示潛在風(fēng)險作出預警，建立起全社會(huì )參與協(xié)同的主體多元化，結構多層次，相互協(xié)調又相互制衡的高效的證券市場(chǎng)監管體制。
　　新聞媒體的社會(huì )監督對公司誠信的約束作用越來(lái)越大。要充分發(fā)揮新聞媒體尤其是專(zhuān)業(yè)的財經(jīng)媒體平臺的作用。
　　投資者的主動(dòng)參與是構建證券市場(chǎng)誠信體系的主要力量。尤其是通過(guò)借助于部分專(zhuān)業(yè)機構的優(yōu)勢資源和專(zhuān)業(yè)分析人員的職業(yè)判斷，對于有效防范新股發(fā)行過(guò)程中的道德風(fēng)險可以發(fā)揮重要作用。并繼續通過(guò)投資者教育繼續弘揚價(jià)值投資的理念，依靠廣大中小投資者共同維護誠實(shí)守信的市場(chǎng)環(huán)境，夯實(shí)證券市場(chǎng)誠信體系的重要基礎。
　　市場(chǎng)基礎制度的完善是我國證券市場(chǎng)向規范化過(guò)渡的必要條件。要以《公司法》、《證券法》等基礎性法規為依據，建立健全證券監管法律法規的實(shí)施機制。在推進(jìn)新股發(fā)行市場(chǎng)化的進(jìn)程中，創(chuàng )造條件從現行的新股發(fā)行核準制逐步向注冊制過(guò)渡，同時(shí)需要政府在法律及制度層面，建立起經(jīng)濟懲罰性的規定相配套，以維護證券的市場(chǎng)定價(jià)機制，使證券市場(chǎng)真正成為誠信規范價(jià)值投資的市場(chǎng)。
　　因此，構建IPO誠信體系是一項長(cháng)期而艱巨的任務(wù)，只有全社會(huì )的共同努力，才能逐步建立起市場(chǎng)經(jīng)濟體制下的新股發(fā)行風(fēng)險防范長(cháng)效機制。