近期，美國股市表現令人矚目：4月2日標普500指數出現歷史最高收盤(pán)點(diǎn)位，4月9日道瓊斯指數出現歷史最高盤(pán)中點(diǎn)位。對此，各方人士的看法呈現分化。樂(lè )觀(guān)者認為美國股市反映出美國經(jīng)濟復蘇勢頭延續，悲觀(guān)者則覺(jué)得市場(chǎng)忽略了就業(yè)存在的問(wèn)題，股市持續的上漲亦伴隨著(zhù)崩盤(pán)概率的上升。
　　事實(shí)上，發(fā)達經(jīng)濟體的股市，其作為宏觀(guān)經(jīng)濟“晴雨表”的功能會(huì )更多一點(diǎn)。盡管近期美國經(jīng)濟數據令人喜憂(yōu)參半，負面信息接連不斷，比如，美國小企業(yè)信心指數和美國消費者信心指數3月份均出現下降，3月份新增就業(yè)崗位也低于市場(chǎng)普遍預期，但股市運行背后折射出的“向好”趨勢，似乎更占據主導優(yōu)勢�？傮w來(lái)看，近期美國經(jīng)濟指標的波動(dòng)，并不會(huì )改變經(jīng)濟復蘇腳步加快的軌跡。
　　相對于歐洲和日本等發(fā)達經(jīng)濟體，美國的經(jīng)濟表現要好得多。當美國次貸危機初現萌芽時(shí)，歐洲國家似乎還在“隔岸觀(guān)火”。如今，歐元區經(jīng)濟歷經(jīng)數年，仍深陷危機中難以自拔。美國雖然也一再面臨就業(yè)壓力和財政懸崖的沖擊，但多輪量化寬松，加上制造業(yè)回流和房地產(chǎn)市場(chǎng)的回暖，不斷推動(dòng)經(jīng)濟走出衰退的陰霾，也推動(dòng)著(zhù)股市逐浪上升。一個(gè)很小的例子其實(shí)就可以反映出美國的經(jīng)濟現狀：美國移民局近期宣布，2014財年面向外國高技能工人H1B簽證開(kāi)放的8.5萬(wàn)個(gè)配額，5天內就申請完畢，而在過(guò)往幾年，這些配額需要很長(cháng)時(shí)間才能用完。
　　美國股市的表現，毫無(wú)疑問(wèn)與美國經(jīng)濟自身有關(guān)，但也與其他經(jīng)濟體的表現關(guān)聯(lián)極大。美國股市投資者的信心，除了源于美國經(jīng)濟持續復蘇的樂(lè )觀(guān)前景，也來(lái)自于對中國等新興市場(chǎng)國家投資反彈的期望。在歐美經(jīng)濟遲滯不振之際，新興市場(chǎng)國家雖然出現了“失速”現象，但在國內消費和區域內貿易的帶動(dòng)下仍在小步快跑。
　　此外，還應該承認，美國股市“火爆”的背后，也體現出金融危機后美國為吸引全球資本所做的努力。無(wú)論是基于避險考慮，還是受到美國近期投資政策環(huán)境的吸引，都使得美國與中國同時(shí)成為國際資本偏好的東道國。
　　需要指出的是，雖然美股的表現與經(jīng)濟基本面關(guān)聯(lián)性較大，但顯然存在泡沫成分，次貸危機前投機的“幽靈”，似乎開(kāi)始在美國股市的高歌猛進(jìn)中又一次顯現。目前，紐約證券交易所保證金債務(wù)已接近2007年時(shí)的頂點(diǎn)，美國銀行業(yè)利潤總和在2012年第四季度達到347億美元，連續第十四個(gè)季度同比增長(cháng)。此外，高盛去年第四季度年化凈收益率甚至達到了16.5%，幾乎回到了危機前鼎盛時(shí)期的20%，其盈利能力很大程度上仍源于投行和金融衍生品業(yè)務(wù)。
　　盡管很多人對美國經(jīng)濟是否會(huì )重蹈前兩年“年中剎車(chē)”的覆轍仍心存疑慮，但從現實(shí)情況看，美國經(jīng)濟復蘇的長(cháng)期趨勢難以逆轉。至于美股在多大程度上反映了美國經(jīng)濟的真實(shí)表現，股市的泡沫到底有多少，其后續走勢如何，還要結合美聯(lián)儲的貨幣政策等多重因素來(lái)進(jìn)行觀(guān)察。