長(cháng)期主導我國宏觀(guān)政策的凱恩斯式需求管理，或許正逐漸轉向供給管理。這包括中性的貨幣政策、削減政府開(kāi)支配合大規模減稅、放松政府管制等。
　　2010年以來(lái)，我國GDP增速不斷放緩、通脹和房?jì)r(jià)壓力卻依然沒(méi)有減輕，這顯然是供應層面的問(wèn)題。首先，2008年金融危機以來(lái)，奉行凱恩斯主義政策，實(shí)行寬松的貨幣政策和積極的財政政策進(jìn)行需求管理，導致債務(wù)累積和貨幣超發(fā)。據世界銀行口徑，估算的2012年我國銀行部門(mén)對國內提供的信用占GDP達到153%，創(chuàng )下歷史新高，遠高于印度、菲律賓等發(fā)展中國家，繼續通過(guò)投資進(jìn)行加杠桿的空間已經(jīng)不大，而貨幣超發(fā)也使得通脹擔憂(yōu)揮之不去。
　　其次，長(cháng)時(shí)間以來(lái)，消費特別是居民消費增長(cháng)落后于GDP增速，經(jīng)濟轉向消費驅動(dòng)困難重重。雖然2009年以來(lái)出臺“家電下鄉”、“以舊換新”等政策刺激居民消費，但消費率依然低位徘徊不前，這表明簡(jiǎn)單的需求管理難以推動(dòng)經(jīng)濟從投資驅動(dòng)轉向消費驅動(dòng)。
　　最后，較高的稅負和較多的政府管制，導致企業(yè)缺乏活力。同時(shí)，由于我國以增值稅、營(yíng)業(yè)稅等間接稅為主體稅制，導致經(jīng)濟下行周期，企業(yè)的稅負不能有效減輕。
　　因此，從本質(zhì)上講，目前經(jīng)濟復蘇力度低于預期是有效供給不足引起的。在此背景下，簡(jiǎn)單的凱恩斯式需求刺激對增長(cháng)的邊際拉動(dòng)效應遞減，而推升通脹風(fēng)險的效應更加凸顯。
　　美國、英國在上世紀70年代陷入“滯脹”階段，通貨膨脹、失業(yè)嚴重和增長(cháng)停滯并存。雖然我國經(jīng)濟當前所面臨的困難還遠未及當年陷入“滯脹”的美英兩國，但成因卻有相似之處，措施有可借鑒之處，即在中性的貨幣政策下從供給層面發(fā)力。
　　第一，維持貨幣中性，對抗通脹和房?jì)r(jià)壓力。面對通脹，美國和英國不約而同地選擇控制貨幣增速，并均取得成功，美國CPI增速從1980年的13.5%逐步回落至1986年的1.9%。
　　第二，削減政府開(kāi)支配合大規模減稅。具體而言，通過(guò)削減個(gè)人所得稅稅率鼓勵工人努力工作，促進(jìn)可持續的消費增長(cháng)，通過(guò)減稅和加速折舊鼓勵企業(yè)投資。美國分別在1981年、1986年降低個(gè)人所得稅稅率，增加了家庭可支配收入和促進(jìn)個(gè)人消費增長(cháng)，個(gè)人消費支出占GDP比重由1981年的62%顯著(zhù)上升至1987年的65.4%。
　　第三，放松政府干預和管制，在公用事業(yè)部門(mén)引入多元投資者，給予企業(yè)與市場(chǎng)更多的自由空間。
　　事實(shí)上，我國經(jīng)濟政策有轉向供給管理的跡象，包括實(shí)行結構性減稅，但力度仍遠遠不夠。筆者認為，我國經(jīng)濟發(fā)展的前景仍然廣闊，工業(yè)化、信息化、城鎮化、農業(yè)現代化的發(fā)展空間很大，通過(guò)改革釋放被約束的供給要素，有效益、有質(zhì)量、可持續的增長(cháng)值得期待。