雖在預料之中，但當它變成事實(shí)后，人們還是感到有些突然。
　　昨日央行公布的數據顯示，3月末，我國廣義貨幣（M2）余額首次突破100萬(wàn)億大關(guān)，達到103.61萬(wàn)億元，高居世界第一。說(shuō)在預料之中，是因為去年底已經(jīng)上升到97.42萬(wàn)億元。以這些年來(lái)兩位數的增長(cháng)速度，突破100萬(wàn)億大關(guān)只是時(shí)間早晚的問(wèn)題。
　　關(guān)于中國與美國M2橫向比較存在爭議，暫且認為確實(shí)如有關(guān)部門(mén)所說(shuō)的“不可比”，但縱向比較還是有一定說(shuō)服力的。一方面，相較2002年初M2的16萬(wàn)億元，十年里貨幣供應量增長(cháng)超過(guò)5倍，大大超過(guò)經(jīng)濟增長(cháng)速度，其中4萬(wàn)億投資后直接增長(cháng)了總量的一半，可謂功不可沒(méi)。另一方面，十年前，中國的M2僅相當于美國的一半，而最新數據顯示，中國M2已經(jīng)比美國多出了50%，可見(jiàn)十年天地變化之大。在不斷指責美國寬松貨幣政策的時(shí)候，這一對比會(huì )讓人多少感到有些心虛。
　　客觀(guān)地看，貨幣發(fā)行偏多并非個(gè)別部門(mén)的責任，與我國出口導向型經(jīng)濟有很大關(guān)系：長(cháng)期貿易順差帶來(lái)的外匯占款激增，使得央行不得不被動(dòng)發(fā)行基礎貨幣。據統計，2012年12月末我國金融機構外匯占款余額為25.85萬(wàn)億元人民幣，大體相當于當前總量的1/4，而這部分貨幣發(fā)行背后是沒(méi)有實(shí)體商品來(lái)做保證的。
　　作為幾乎全球通用的貨幣，美元的特殊性決定了美元放水的結果是全世界共同買(mǎi)單。在人民幣尚未國際化的狀況下，如此龐大的流動(dòng)性顯然只能在國內消化。根據權威部門(mén)的數據，1990年以來(lái)我國居民消費價(jià)格指數平均上漲約4.6%，遠遠高于美國的2.4%，“錢(qián)真的不那么值錢(qián)了�！�
　　在龐大流動(dòng)性遠超實(shí)體經(jīng)濟需求后，這些資金的去向也就成了一個(gè)大問(wèn)題：炒樓、炒大蒜、炒玉等投機行為甚囂塵上，其中房地產(chǎn)憑借其規模優(yōu)勢更成了最大的吸金池，一牛就是十年�？梢哉f(shuō)，只要流動(dòng)性這個(gè)水龍頭不管住，房地產(chǎn)的蓄水功能就難以改變，通過(guò)簡(jiǎn)單手段來(lái)打壓房地產(chǎn)價(jià)格在一定程度上恐怕都只能是自欺欺人。
　　令人擔心的是，在M2成功突破100萬(wàn)億后，每年新增的流動(dòng)性將以10萬(wàn)億元級增加。面對如此龐大的流動(dòng)性，我們到底有什么手段確保手中的錢(qián)不貶值？誰(shuí)還能淡定如故？