就眼前來(lái)說(shuō)，IPO在審企業(yè)財務(wù)專(zhuān)項檢查正在進(jìn)行中。如果該項檢查能夠顯著(zhù)化解IPO“堰塞湖”，建立起遏制“薦而不�！钡拈L(cháng)效機制，對提振投資者信心產(chǎn)生的作用，將遠大于匯金一個(gè)季度出手27億元增持四大銀行股。提振投資者信心及改變弱市，不能單靠匯金增持這樣的“強心劑”，需要找到根治市場(chǎng)病癥的良藥。
　　匯金公司對四大國有銀行的第四輪增持到期。投資者展開(kāi)猜想：在IPO即將重啟之際，匯金會(huì )不會(huì )再度出手進(jìn)行新一輪增持？
　　資料顯示，匯金去年四季度合計增持四大銀行8．39億股，是其2008年9月至今啟動(dòng)的四輪增持中單季力度最大的一次。其中，增持工商銀行、農業(yè)銀行、中國銀行均超過(guò)2億股。按四大銀行股去年四季度的成交均價(jià)估算，匯金增持共耗資約27．71億元。匯金的身份特殊，其增持往往被視作政策救市及管理層對股市冷暖的評價(jià)。
　　去年四季度，上證指數一度探底1949點(diǎn)，匯金的增持恰到時(shí)機，對其自身也有利可圖。按2012年度分紅方案，四大銀行股的股息率均超過(guò)五年期定存利率，僅分紅就能給匯金帶來(lái)不錯的回報。四大國有銀行 2012年度合計現金分紅2502．42億元，約占其全部?jì)衾麧櫟?4．9％，匯金公司從中共計可得1168．24億元的分紅。
　　當前股市依然處于底部，匯金若進(jìn)一步增持四大銀行股，具有一定的可能性。但從具體操作來(lái)看，匯金即便再增持，能夠出手的量也比較有限。這不是匯金出手的能力問(wèn)題，而是多個(gè)國有銀行股股權已過(guò)度集中。截至去年12月底，匯金公司所持股份占中國銀行流通A股的96．69％，匯金及財政部所持股份共占工商銀行流通A股的94．11％。中國銀行股價(jià)目前處于破凈狀態(tài)，公眾股持有的流通A股市值只剩180多億元，已不是一個(gè)流動(dòng)性特別強的銀行股，使得匯金可再增持的空間不大。
　　再從匯金增持的效果來(lái)看，盡管去年四季度是力度最大的一季，但四大銀行股的反彈并不給力。大盤(pán)1949點(diǎn)觸底后的反彈由銀行股唱主角，四大銀行股的反彈幅度卻遠遠落后于股份制銀行股。銀行板塊提前觸底于去年9月，截至今年4月10日收盤(pán)，民生銀行、浦發(fā)銀行、華夏銀行、興業(yè)銀行等股份制銀行股累計反彈分別達 78．85％、40．85％、30．33％、48．92％，而工商銀行、農業(yè)銀行、中國銀行、建設銀行的 反 彈 幅 度 分 別 為 13．06％ 、13．87％、12．79％、21．99％。
　　由此可見(jiàn)，匯金增持四大銀行股的市場(chǎng)效果，不及其他機構抄底股份制銀行股。假如未來(lái)大盤(pán)長(cháng)期陷入震蕩調整的泥潭，匯金增持更難以激起很大的浪花。盡管市場(chǎng)期待匯金增持來(lái)發(fā)出救市信號，可實(shí)際上，匯金增持的象征意義更大些，且匯金增持對股價(jià)的刺激效應或逐步遞減。
　　需要指出的是，A股市場(chǎng)難以走強是受制于自身存在的問(wèn)題，匯金增持無(wú)法解決根本性問(wèn)題，不會(huì )帶來(lái)趨勢性上漲。A股市場(chǎng)的大環(huán)境不改變，再多的增持也不會(huì )產(chǎn)生牛市，更何況匯金的增持量在很多時(shí)候屬于“杯水車(chē)薪”。改變A股市場(chǎng)的弱勢狀況，實(shí)質(zhì)性提振投資者信心，靠的是深化改革及強化治市，致力于解決影響市場(chǎng)發(fā)展的深層次矛盾。大股東增持只是穩定股價(jià)及傳遞信心的一種手段，不會(huì )對股市由熊轉牛起到 “一錘定音”的作用。
　　就眼前來(lái)說(shuō)，IPO在審企業(yè)財務(wù)專(zhuān)項檢查正在進(jìn)行中。如果該項檢查能夠顯著(zhù)化解IPO “堰塞湖”，建立起遏制 “薦而不�！钡拈L(cháng)效機制，對提振投資者信心產(chǎn)生的作用，將遠大于匯金一個(gè)季度出手27億元增持四大銀行股。提振投資者信心及改變弱市，不能單靠匯金增持這樣的“強心劑”，需要找到根治市場(chǎng)病癥的良藥，如改變A股市場(chǎng)違法違規成本偏低、避免投資者踩中業(yè)績(jì)欺詐及變臉的“地雷”。對于該承擔欺詐上市責任的保薦機構，應該依法給予暫停若干個(gè)月保薦業(yè)務(wù)資格及超過(guò)保薦費用“沒(méi)一罰一”程度的重罰。