2013年的資本市場(chǎng)注定可以載入史冊。跟隨黃金泡沫破滅的還有大宗商品。此外，日本正在進(jìn)行一場(chǎng)史無(wú)前例的財政刺激和貨幣政策實(shí)驗。實(shí)驗的內容可以描述為，用擴大債務(wù)的方式解決債務(wù)造成的問(wèn)題；用翻倍寬松貨幣政策解決寬松貨幣政策形成的問(wèn)題。
　　結論是，如果日本的方式能夠成功，全球都會(huì )效仿，而且也將對人類(lèi)經(jīng)濟發(fā)展做出巨大貢獻。但日本現在的方法無(wú)疑是換了一個(gè)馬甲重復1997年?yáng)|南亞金融危機。
　　安倍新政用財政刺激方法提振日本經(jīng)濟，需要央行配合。結果日本央行前任行長(cháng)就被拉下馬來(lái)，新任行長(cháng)黑田比安倍更魯莽。其推出的貨幣政策達美聯(lián)儲的 “QE3+QE4”之和，且表示不達目的誓不撤兵。
　　安倍的投資刺激經(jīng)濟方法實(shí)在離譜。自從1990年以來(lái)，日本已經(jīng)花費近2萬(wàn)億美元用于基礎設施建設，但仍無(wú)法重振經(jīng)濟。為了幫助經(jīng)濟復蘇，安倍希望在基礎設施建設領(lǐng)域投入大量資金，但日本高速鐵路和公路網(wǎng)絡(luò )如樹(shù)枝般縱橫交錯，甚至還建造了許多人工島嶼，這個(gè)超級現代化的國家似乎不需要這么多投資。
　　對于通縮了20年的日本經(jīng)濟，安倍2%的通脹目標近似胡言亂語(yǔ)。因為，這會(huì )推升日本國債利率至少要2.8%以上，如此，日本政府在國債利息支付方面就要耗費其全部財政收入。
　　日本目前的政府債務(wù)占GDP的比重達到245％，債務(wù)規模是其財政收入的20倍，是到目前為止全世界所有國家中最高的。希臘爆發(fā)主權債危機時(shí)這個(gè)比例僅198%。
　　4月10日，東京證交所一度暫停日本政府債券期貨交易，因為6個(gè)月的10年期日本國債合約遭到拋售，債券價(jià)格大跌，基準收益率升高8個(gè)基點(diǎn)，至60個(gè)基點(diǎn)，為近年來(lái)最大的單日漲幅之一。
　　當日是東京證交所被迫在最近一周第三次暫停國債期貨交易。結果，日本國債波動(dòng)率今年已增長(cháng)了12個(gè)百分點(diǎn)，達到14.8%�，F在只有希臘國債的波幅高出這個(gè)水平——20.8%。
　　這種現象早已在金融大鱷索羅斯預料之中。在前不久博鰲論壇上，索羅斯就表示：日本政府做的是“一次非常高風(fēng)險的試驗”，一旦失敗，將面臨利率升高、通貨膨脹等一系列問(wèn)題�；驅е氯赵�雪崩式下滑。近日，索羅斯前顧問(wèn)也公開(kāi)表示，日本的QE政策將不會(huì )逆轉當前局勢，并且是引導日本走向錯誤的道路。當一個(gè)國家擁有如此巨額的債務(wù)后，沒(méi)有不遭遇市場(chǎng)崩潰的。
　　日元前一階段貶值已讓索羅斯賺取10億美元。未來(lái)，索羅斯們還會(huì )賺取更多利潤。金融大鱷用他自己的“點(diǎn)石成金”理論和實(shí)際行動(dòng)告訴日本和世界，如何利用別國的錯誤賺大錢(qián)。但這有點(diǎn)像索羅斯和安倍、黑田新政演雙簧戲，目的是共同推動(dòng)日元貶值。
　　市場(chǎng)普遍認為日本國債91%以上為日本國內持有，不會(huì )發(fā)生拋售風(fēng)潮。即便9%的外國投資者集體拋售，日本國債價(jià)格也不堪承受。況且認為日本國民不會(huì )對自己的投資負責，實(shí)在是有違人之常理。除了日本央行，已難有人敢買(mǎi)日本國債。
　　日本經(jīng)濟的真正問(wèn)題并不難解釋。人口問(wèn)題也即老齡化、制造業(yè)外遷也即GNP遠大于GDP、電子行業(yè)衰敗已失去競爭力、僵尸企業(yè)互保使市場(chǎng)難以出清。
　　日本上演的當今時(shí)代人類(lèi)經(jīng)濟與貨幣政策一場(chǎng)巨大實(shí)驗，正在展開(kāi)。不論成功與失敗，都將成為全球“楷�！�。
　　馬丁·沃爾夫論及日本政策時(shí)，說(shuō)過(guò)如此話(huà)語(yǔ)：中國需要注意了，日本的現狀就是一個(gè)經(jīng)濟體向投資傾斜、抑制消費的最終結果。對于追趕富國來(lái)說(shuō)，這是一個(gè)很好的戰略。但當快速增長(cháng)結束的時(shí)候，它會(huì )留下很多讓人頭疼的問(wèn)題。
　　對于中國而言，這是一個(gè)極佳的挑戰上位機會(huì )。但對中國投資者來(lái)說(shuō)，應謹慎再謹慎對待你現有的資產(chǎn)。