本欄此前連續說(shuō)了現在IPO排隊企業(yè)太多，造成了堰塞湖。大家都想上市，但股市的承接能力有限。本欄突發(fā)奇想，如果相關(guān)部門(mén)出臺一個(gè)類(lèi)似北京搖號買(mǎi)車(chē)的辦法，把新股發(fā)行速度限制在一個(gè)既定的范圍內，或許能夠實(shí)現股市穩定與企業(yè)融資的協(xié)調發(fā)展。
　　當然，這只是本欄的突發(fā)奇想，其實(shí)比搖號更好的方式還有很多，比如控制新股發(fā)行速度，這在A(yíng)股歷史上并不是新鮮事。老股民都知道，上世紀90年代，新股上市不叫核準制，也不是國際通行的備案制，而是具有中國特色的額度制。即管理層根據市場(chǎng)情況，規定次年的新股發(fā)行數量，然后根據這一總量，把具體發(fā)行額度下分到地方政府，由地方政府推薦企業(yè)上市融資。雖然這種新股發(fā)行模式存在著(zhù)很多問(wèn)題，如好企業(yè)必須要捆綁虧損國企才能上市，國企上市容易，私企上市困難等，但是股市的穩定確實(shí)也能夠通過(guò)新股發(fā)行速度進(jìn)行調節。新股發(fā)行的快慢很像央行投放貨幣，于是A股市場(chǎng)也有了政策市的“美譽(yù)”。
　　顯然，過(guò)去的額度制新股發(fā)行方式肯定不適合現在的A股市場(chǎng)，但是控制新股發(fā)行速度的方法卻值得借鑒。管理層不能讓所有符合要求的企業(yè)全都上市融資，否則二級市場(chǎng)將難以承受，如何讓IPO資源得到合理優(yōu)化配置，成為必須要解決的問(wèn)題。
　　本欄認為，可以讓過(guò)會(huì )企業(yè)多等待一些時(shí)間，經(jīng)驗證明，如果讓排隊企業(yè)多排一段時(shí)間的隊，很多偽裝將難以持久，通過(guò)時(shí)間的考驗企業(yè)的真假分辨就會(huì )容易很多，這對于保證上市公司質(zhì)量也大有好處。
　　當然，是否進(jìn)行搖號抽簽，并不是問(wèn)題的關(guān)鍵，控制新股發(fā)行速度才是問(wèn)題的核心。在新股發(fā)行暫停前夕，管理層也曾做出過(guò)嘗試，通過(guò)發(fā)行袖珍股票來(lái)減少對市場(chǎng)的壓力，但此舉也帶來(lái)了很多負面作用，如新股發(fā)行費用相比募集資金總量太高，新股上市后由于流通盤(pán)太小而遭到爆炒。
　　新股上市遇冷或者爆炒并不是太讓投資者擔心，投資者不愿意看到的是由于新股爆炒導致價(jià)值投資被唾棄，藍籌股因失血而股價(jià)大跌；或者是新股上市后股價(jià)持續走低，甚至出現造假上市的丑聞。如果新股不和老股爭寵，也不讓投資者心寒，適當的新股發(fā)行也不會(huì )讓股市反彈夭折。
　　最后再說(shuō)一遍，IPO通過(guò)搖號產(chǎn)生，在國內沒(méi)有先例，在成熟的資本市場(chǎng)也都沒(méi)有采用過(guò)，權當是本欄的一個(gè)調侃。明日本欄說(shuō)說(shuō)：新股首日T+0行不行。