黃金與大宗商品價(jià)格大跌是產(chǎn)能過(guò)剩、經(jīng)濟緊縮的標志。
全球市場(chǎng)的焦點(diǎn)轉移，投資者大篇幅探討，中國在產(chǎn)能過(guò)剩之下的轉型是否意味著(zhù)大宗商品黃金時(shí)代的結束，金磚四國是否已是明日黃花？債務(wù)大國歐日自顧不暇，美國的經(jīng)濟數據時(shí)好時(shí)壞，沒(méi)有出現明確的上升周期。
NYMEX原油如斷頭鍘刀一樣下跌，4月1日開(kāi)始從每桶開(kāi)盤(pán)價(jià)97.23美元下跌到4月5日收盤(pán)價(jià)93.05美元，從4月11日開(kāi)始第二輪暴跌，從開(kāi)盤(pán)價(jià)94.54美元，下跌到4月16日收盤(pán)價(jià)88.27美元。從周K線(xiàn)與月K線(xiàn)看，整體疲弱震蕩、來(lái)回盤(pán)整的格局還沒(méi)有被破壞。
油價(jià)下挫意味著(zhù)全球經(jīng)濟熱度的下行，另一項反映經(jīng)濟溫度的大宗商品銅價(jià)，近期毫無(wú)阻擋一路下跌，LME銅從2月4日的每噸8346美元，下跌到4月16日的7225.5美元。從2011年初10189美元的高位計算，跌幅29.1％。從周K線(xiàn)與月K線(xiàn)看，最大的特點(diǎn)就是劇烈震蕩。
從2008年以來(lái)的大宗商品波動(dòng)率遠高于預期波動(dòng)率，可謂地獄市場(chǎng)，迫使不少投資者紛紛退出。
英國《金融時(shí)報》4月15日報道，全球主要大宗商品交易商過(guò)去十年盈利近2500億美元，超過(guò)同期高盛、摩根大通、摩根士丹利的盈利總和，也超過(guò)豐田、大眾、福特、寶馬和雷諾的總和。但2000年開(kāi)始的超級周期已經(jīng)過(guò)去，大宗商品交易行業(yè)正面臨強大不利因素，總利潤增速停滯不前，一些關(guān)鍵盈利指標一年不如一年。行業(yè)凈資產(chǎn)收益率不斷下降，21世紀頭十年中期超過(guò)50%~60%，如今平均為20%~30%——盡管大大高于其他任何行業(yè)。不計特別項目，2012年嘉能可的凈資產(chǎn)收益率跌至9.7%，與本世紀初61%的峰值不可同日而語(yǔ)。
這一數據與中國大型資源性企業(yè)的業(yè)績(jì)，與產(chǎn)能過(guò)�？梢韵嗷ビ∽C。由于中國銅進(jìn)口增加，以銅充當抵押的融資鏈條成熟，銅價(jià)徘徊不跌。但再投機的市場(chǎng)也抵擋不住實(shí)體經(jīng)濟的緊縮，時(shí)間一長(cháng)，必然現出原形。
作為主要的商品貨幣，澳元深受其害，從4月11日收出十字星后，連續兩個(gè)交易日大跌。全球經(jīng)濟一盤(pán)棋，中國產(chǎn)能過(guò)剩，歐美經(jīng)濟疲軟，通過(guò)大宗商品價(jià)格、匯率互相傳導。
黃金價(jià)格下挫之猛，讓人瞠目結舌，紐約商交所Comex黃金期貨4月12日、15日，連續兩個(gè)交易日大跌。這是黃金期貨自1974年在美國開(kāi)始交易以來(lái)的最大跌幅。自2011年9月份，黃金價(jià)格漲至每盎司1923.2美元的歷史高位（名義價(jià)格）以來(lái)，黃金進(jìn)入低迷期，直到近日出現前所未有的暴跌。
黃金的金融屬性極強，全球央行釋放貨幣本應推高金價(jià)，到現在為止，債券之王比爾·格羅斯等人依然看好黃金價(jià)格未來(lái)走勢。
事物都有兩面，反過(guò)來(lái)看，全球央行力推量化寬松，正是因為全球經(jīng)濟緊縮。日本泡沫崩潰以來(lái)，多次量化寬松也未能推高通脹，此次新任央行行長(cháng)黑田東彥下決心，采取無(wú)限量寬松政策，包括每年增加60萬(wàn)億~70萬(wàn)億日元基礎貨幣，增持50萬(wàn)億日元日本國債等，爭取在兩年內達成2%的通脹率目標。事實(shí)是殘酷的，日本經(jīng)濟緊縮，今年1月全國核心消費者物價(jià)指數年率下降0.2%，為連續第三個(gè)月下降，降幅一如預期，并與前值持穩；日本1月全國CPI年率下降0.3%，前值下降0.1%。2月東京核心CPI年率下降0.6%，一如市場(chǎng)預期，前值下降0.5%。其他美國、加拿大等國，通脹均未達到2％的設定指標。
兩股力量角力，寬松的貨幣大戰低迷的實(shí)體經(jīng)濟，市場(chǎng)來(lái)回拉鋸，當塞浦路斯等央行拋售黃金的傳言四起時(shí)，成為壓垮黃金市場(chǎng)的最后一根稻草。
對于擁有巨額美元儲備、黃金儲備不多的中國而言，資源價(jià)格、經(jīng)濟緊縮下跌是好事，逢低吸納為未來(lái)儲備能源、技術(shù)、資源成為上佳選擇。如果聽(tīng)信資源企業(yè)的游說(shuō)，進(jìn)行大規模收儲、抬高全球資源價(jià)格，坐失全球吸納機會(huì )，未來(lái)一定會(huì )后悔莫及。
黃金、大宗商品疾速下跌，顯示經(jīng)濟危機還將長(cháng)期延續，貨幣手段并未奏效。