日本新首相安倍晉三上臺伊始，便提出振興日本經(jīng)濟的三支“箭”計劃：擴大政府支出刺激經(jīng)濟增長(cháng)、推行積極貨幣政策以及以監管改革為主導的增長(cháng)戰略，其核心就是將通縮當作經(jīng)濟長(cháng)期低迷的重要因素來(lái)治理，這就是所謂的安倍經(jīng)濟學(xué)。
　　前兩支“箭”已經(jīng)射出。一是日本2013財年在基礎設施方面投資10萬(wàn)億日元，拉動(dòng)內需，刺激經(jīng)濟增長(cháng)。二是打破央行獨立性，直接向日本央行下達年度通脹2%的目標，并采取“不換政策就換人”的辦法，調整央行領(lǐng)導班子，開(kāi)動(dòng)機器大印“票子”，操控日元大幅貶值。第三支“箭”的增長(cháng)戰略要到參議院選舉前的6月才會(huì )發(fā)表。
　　那么安倍經(jīng)濟學(xué)真是拯救日本經(jīng)濟的靈丹妙藥嗎？其實(shí)，安倍射出的這兩支“箭”并無(wú)新意，都是日本政府過(guò)去20多年來(lái)屢試不爽的老套路，所不同的只是這次下的藥量更大更猛而已。首先，安倍此次推出的刺激計劃為有史以來(lái)動(dòng)用資金最多的一次，盡管帶來(lái)了短暫繁榮，但日本債務(wù)也將進(jìn)一步膨脹。其次，上世紀80年代的廣場(chǎng)協(xié)議逼迫日元匯率升值后，為了對沖日元升值帶來(lái)的陣痛，日本采取了一輪輪貨幣寬松政策，催生了巨大資產(chǎn)泡沫。安倍此次魄力似乎更大，推行了無(wú)限量寬松政策，要人為制造通脹作為拉動(dòng)經(jīng)濟發(fā)展引擎。最后，日元此次貶值幅度之大、速度之快也為近來(lái)少見(jiàn)，產(chǎn)生的影響不容小覷。
　　誠所謂藥量大毒性也大。安倍經(jīng)濟學(xué)所產(chǎn)生的問(wèn)題要遠大于所解決的問(wèn)題。一是日本現在債務(wù)已高居世界榜首，是其GDP兩倍還多。安倍擴大政府支出刺激經(jīng)濟的措施使日本債務(wù)問(wèn)題更加嚴重，“不可持續”（新任日本央行行長(cháng)語(yǔ)）。二是安倍希望利用通脹擺脫經(jīng)濟疲軟，只能起到改善資產(chǎn)負債表，促使股市上升的作用，但無(wú)法滲透到實(shí)體經(jīng)濟中去；此舉只會(huì )抬高赤字，據IMF估測，日本的預算赤字相當于其經(jīng)濟產(chǎn)出的8.6%；更只會(huì )使百姓財富縮水，購買(mǎi)力下降，令脆弱的日本金融體系再受重創(chuàng )。三是日元貶值以鄰為壑，對國際金融秩序造成了巨大沖擊。四是日元貶值并沒(méi)有解決日本進(jìn)出口嚴重失衡的狀況。據日本財務(wù)省發(fā)表的貿易統計數據，日本2月貿易逆差再破紀錄達7775億日元。這個(gè)消息或許只是安倍經(jīng)濟學(xué)所造成惡果的冰山一角。
　　輿論普遍對安倍第三支“箭”增長(cháng)戰略并不看好，認為除了上述措施外，安倍拿不出“對癥下藥”的好辦法。對疲軟的日本經(jīng)濟來(lái)說(shuō)，安倍經(jīng)濟學(xué)不但不會(huì )祛疾強身，只會(huì )在困頓的泥潭中越陷越深。