在對當前世界經(jīng)濟現狀作出基本判斷的基礎上，預判未來(lái)趨勢以及主要經(jīng)濟政策走勢和影響是我們分析和解決目前和未來(lái)經(jīng)濟問(wèn)題的前提。因此，在分析2013年世界經(jīng)濟形勢和主要經(jīng)濟體經(jīng)濟政策，進(jìn)而對主要發(fā)達經(jīng)濟體業(yè)已或即將采取的政策進(jìn)行研判后，中國應及早制定應對之策，以提高經(jīng)濟政策的前瞻性、靈活性和有效性。
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2013年世界經(jīng)濟形勢基本判斷：總體向好 |
（一）2013年世界經(jīng)濟增速將略高于2012年，但復蘇動(dòng)力不足
聯(lián)合國2012年12月份預測，按照匯率法GDP加權，2013年世界經(jīng)濟將增長(cháng)2.4%，比2012年快0.2%。2013年1月份，國際貨幣基金組織（IMF）發(fā)布《世界經(jīng)濟展望》（WorldEconomicOutlook）報告（更新內容）指出，2013年世界經(jīng)濟增速將有所加快，從2012年的3.2%上升至3.5%。但是，2013年世界經(jīng)濟復蘇動(dòng)力不足，尤其是消費者信心不足。2月份，美國尼爾森公布調查顯示，受美國預算磋商及歐元區危機相關(guān)憂(yōu)慮打壓，2012年第四季度全球消費者信心下降，逾60%的受訪(fǎng)者稱(chēng)未來(lái)12個(gè)月并不是消費的好時(shí)機。
（二）主要經(jīng)濟體經(jīng)濟緩慢回升，但走勢繼續分化
《世界經(jīng)濟展望》指出，預計歐元區
2013年經(jīng)濟活動(dòng)將萎縮0.2%。世界銀行1月15日發(fā)布半年度《全球經(jīng)濟前景》（GlobalEconomicProspects）顯示，由于受到支出削減、高失業(yè)率、消費者和企業(yè)信心低迷等主要因素影響，發(fā)達經(jīng)濟體今年經(jīng)濟增長(cháng)率將降至非常疲弱的
1.3%。報告還預計，新興市場(chǎng)和發(fā)展中經(jīng)濟體的增長(cháng)在2013年將如期升至5.5%，但不會(huì )回升到2010—2011年的高水平。同時(shí)，主要發(fā)達經(jīng)濟體繼續緩慢復蘇。其中，美國和歐元區經(jīng)濟增速將出現下降，經(jīng)濟合作與發(fā)展組織（OECD）2012年11月份預測美國和歐元區經(jīng)濟將分別同比下降0.2和0.1個(gè)百分點(diǎn)；而日本經(jīng)濟增速將上升，IMF預測日本經(jīng)濟將增長(cháng)1.2%。
（三）貿易和投資保護升溫，世界貿易和投資仍將低速增長(cháng)
世界貿易組織（WTO）2012年9月份公布《全球貿易風(fēng)險分析報告》顯示，2012年世界貿易增速不及前20年平均值的一半。2013年各國將繼續在國際市場(chǎng)上展開(kāi)激烈爭奪，貿易戰和匯率戰將越演越烈。其中，二十國集團（G20）成員國從2011年11月中旬至2012年6月份，頒布的貿易限制措施多達
124項。WTO預測，2013年世界貿易增長(cháng)率將為4.5%，仍低于過(guò)去20年5.4%的平均增長(cháng)水平。
（四）大宗商品價(jià)格走低，通脹壓力有所緩解
《全球經(jīng)濟前景》顯示，由于經(jīng)濟以中速增長(cháng)，原材料生產(chǎn)供過(guò)于求，預計
2013年全球市場(chǎng)大宗商品價(jià)格將走低，而極端天氣和經(jīng)濟不振可能導致大宗商品價(jià)格進(jìn)一步下跌。英國共識公司2012年12月份預測，2013年世界CPI將上漲2.9%，比2012年回落0.1%。
（五）全球失業(yè)人口繼續增加，主要經(jīng)濟體失業(yè)率居高不下，歐元區青年人失業(yè)問(wèn)題尤為嚴重
全球失業(yè)人口2013年將觸及紀錄高位。國際勞工組織（ILO）1月22日在年度報告中稱(chēng)，2013年全球失業(yè)人口將增長(cháng)510萬(wàn)人，增至逾2億人。國際勞工組織總干事萊德（GuyRyder）表示，國際勞工組織修正后的數據顯示，全球失業(yè)人口自金融危機爆發(fā)前的2007年以來(lái)已增加2800萬(wàn)人，同期內還有3900萬(wàn)“受挫者”退出就業(yè)市場(chǎng)，金融危機導致全球范圍內6700萬(wàn)人失業(yè)。1月8日，歐盟統計局發(fā)布數據顯示，經(jīng)季節性因素調整后，歐元區11月份失業(yè)率為11.8%，10月份為10.6%，去年同期為11.7%；歐盟11月份失業(yè)率為10.7%，環(huán)比持平，去年同期為
10.7%。其中失業(yè)率最高的國家主要是西班牙和希臘，西班牙11月份為26.6%，希臘9月份為26%；西班牙2012年第四季度失業(yè)率達26.02%的歷史新高。2012年，25歲以下青年失業(yè)率，西班牙和希臘均超過(guò)50%，法國為
25.2%，英國為 21%，青年失業(yè)率高會(huì )對社會(huì )穩定造成巨大沖擊。
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主要發(fā)達經(jīng)濟體經(jīng)濟政策、特點(diǎn)和影響 |
無(wú)論從短期還是中長(cháng)期看，如果不出現重大科技革命帶動(dòng)世界經(jīng)濟增長(cháng)，世界經(jīng)濟不會(huì )重新回到危機之前的狀態(tài)，發(fā)達經(jīng)濟體亦如此。在世界經(jīng)濟步入中速發(fā)展通道的背景下，總體上看，發(fā)達經(jīng)濟體出現“舊債未了、新債又來(lái)”的現象。為了扭轉頹勢，主要發(fā)達經(jīng)濟體將針對共同的風(fēng)險和本國經(jīng)濟的特殊矛盾采取經(jīng)濟政策，此舉將產(chǎn)生較大的外部效應。
（一）主要經(jīng)濟政策
為了應對世界經(jīng)濟失衡、促進(jìn)本國經(jīng)濟復蘇和提高就業(yè)率，一些發(fā)達經(jīng)濟體相繼采取了應對結構性問(wèn)題的短期政策和中長(cháng)期改革措施。
1.刺激經(jīng)濟
為了促進(jìn)經(jīng)濟復蘇，發(fā)達經(jīng)濟體通過(guò)財政刺激、貨幣寬松和產(chǎn)業(yè)政策優(yōu)惠等政策工具組合，給經(jīng)濟不斷輸入動(dòng)力。美國出臺了促進(jìn)中小企業(yè)發(fā)展的優(yōu)惠政策，比如小企業(yè)借貸基金、國家小企業(yè)信貸倡議，還出臺《美國復蘇與再投資法》，以及實(shí)施無(wú)限量的量化寬松（QE）政策。歐盟2012年提前啟動(dòng)歐洲穩定機制（ESM），達成《實(shí)現能夠促進(jìn)就業(yè)的經(jīng)濟增長(cháng)》，并推出長(cháng)期再融資操作。德法等一些歐盟核心國家也出臺了促進(jìn)經(jīng)濟復蘇的政策，比如法國曾出臺為期2年、總額260億歐元的經(jīng)濟刺激計劃。
2.促進(jìn)就業(yè)
失業(yè)問(wèn)題、尤其是青年人失業(yè)問(wèn)題，已經(jīng)引起發(fā)達經(jīng)濟體關(guān)注。為了提振經(jīng)濟，尤其是提高較長(cháng)時(shí)期沒(méi)有回歸健康狀態(tài)的就業(yè)率，一些發(fā)達經(jīng)濟體開(kāi)始反思產(chǎn)業(yè)空心化帶來(lái)的負面影響，通過(guò)出臺各種刺激政策促進(jìn)本國企業(yè)回歸母國，同時(shí)制定優(yōu)惠政策促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟發(fā)展，以提供更多就業(yè)崗位。美國實(shí)施了“選擇美國”計劃（SelectUSA），歐盟實(shí)施了《實(shí)現能夠促進(jìn)就業(yè)的經(jīng)濟增長(cháng)》、《青年人行動(dòng)計劃》、《青年在工作》等間接或直接促進(jìn)就業(yè)的政策。
3.整頓財政
為了解決經(jīng)濟危機的結構性問(wèn)題，主要發(fā)達經(jīng)濟體大都實(shí)施整頓財政紀律和消減財政支出政策，降低政府債務(wù)風(fēng)險。歐盟主要國家都相繼采取了力度不同的收縮公共領(lǐng)域支出、削減福利等政策，比如減少公務(wù)員、縮減醫療和養老支出，與此同時(shí)增加稅收。歐盟還通過(guò)了約束成員國財政的“新財政協(xié)議”，要求成員國執行更嚴格的財政紀律，加強歐盟財政一體化。雖然最終被歐洲議會(huì )否決，但是歐盟成員國也首次就縮減歐盟跨年度中期預算達成一致。美國也啟動(dòng)“自動(dòng)減赤”機制，縮減包括聯(lián)邦政府支出、國內公共開(kāi)支、國防支出等在內的政府開(kāi)支。
（二）特點(diǎn)
導致主要發(fā)達經(jīng)濟體經(jīng)濟失衡的問(wèn)題根源，既有周期性因素，也有結構性因素。受金融危機誘發(fā)，一些隱藏在主要發(fā)達經(jīng)濟體內部的問(wèn)題逐漸凸現出來(lái)，其中一個(gè)重要的是所謂“日本化”：其中有兩個(gè)問(wèn)題雖然不在于政策本身，但是也與其緊密相關(guān)，間接體現政策特點(diǎn)，一個(gè)是經(jīng)濟長(cháng)期低迷，較長(cháng)時(shí)期陷入債務(wù)危機或市場(chǎng)信心不振；另一個(gè)是老齡社會(huì )即將或已經(jīng)到來(lái)，勞動(dòng)力可持續供給令人擔憂(yōu)，財政壓力增大。另外，兩個(gè)問(wèn)題直接體現了政策特點(diǎn)，一個(gè)是貨幣政策陷入“流動(dòng)性陷阱”難以自拔，即使采取接近零或零利率的利率政策，也對解決經(jīng)濟復蘇、就業(yè)等相關(guān)問(wèn)題幫助不大，只能“劍走偏鋒”，采取非常規貨幣政策，比如無(wú)限量量化寬松政策；另一個(gè)是執政黨與在野黨分歧較大，政治嚴重對立，在關(guān)鍵問(wèn)題上很難達成共識，決策效率低下。同時(shí)，主要發(fā)達經(jīng)濟體經(jīng)濟政策也凸現出一些新特點(diǎn)：
1.短期政策與長(cháng)期政策之間的矛盾加劇
美、歐等發(fā)達經(jīng)濟體相繼實(shí)施無(wú)規模和時(shí)間限制的寬松貨幣政策，對刺激經(jīng)濟的確是一針“興奮劑”。但是，深層次矛盾不解決，經(jīng)濟很難健康復蘇和可持續發(fā)展。歐盟債務(wù)國經(jīng)濟緊縮政策與經(jīng)濟增長(cháng)之間會(huì )產(chǎn)生矛盾，美國“財政懸崖”也是如此。這種矛盾既體現在財政政策上，也體現在貨幣政策上。在商業(yè)銀行上表現也尤為突出。為了滿(mǎn)足資本監管要求并自保，歐洲商業(yè)銀行必須“去桿杠化”、減少貸款，但是這將大大弱化銀行信貸在促進(jìn)經(jīng)濟復蘇中的作用。
2.政策的短期內部效應和外部效應迥然不同
歐洲央行的直接貨幣交易（OMT），美國的無(wú)限量
QE政策，日本央行的資產(chǎn)購買(mǎi)計劃，這些流動(dòng)性政策能為國內經(jīng)濟復蘇提供資金，但是也可能會(huì )引發(fā)“貨幣戰爭”，并形成熱錢(qián)到經(jīng)濟增長(cháng)快、投資回報率高和基礎利率高的國家去套利，短期資本大進(jìn)大出會(huì )擾亂這些國家的市場(chǎng)。美國所謂的“財政懸崖”以及債務(wù)上限，本質(zhì)上是財政緊縮壓力的釋放，或者說(shuō)是為了轉移投資者，尤其是外國機構投資者視線(xiàn)，避免美國國債貶值，失去市場(chǎng)吸引力，而不是給其他國家和世界經(jīng)濟帶去“福音”。
3.供給方與需求方結構性改革的“兩難”
從需求方看，外需與內需要協(xié)調，同時(shí)投資、消費與進(jìn)出口三輪應協(xié)同驅動(dòng)；從供給方看，產(chǎn)業(yè)結構和要素結構需要改善，以實(shí)現供需平衡。但是，一方面，需求成為緊缺資源。為了應對危機，歐盟主要國家大都在實(shí)施緊縮政策，直接導致世界需求下降。而中國經(jīng)濟保持
8%左右增長(cháng)，為世界經(jīng)濟增長(cháng)作出了巨大貢獻，這種需求目前和未來(lái)一段時(shí)間都將成為稀缺資源。另一方面，供給卻出現過(guò)剩。以勞動(dòng)力市場(chǎng)為例，主要發(fā)達經(jīng)濟體試圖改善勞動(dòng)力市場(chǎng)，比如一些北歐國家正在考慮延長(cháng)退休年齡，瑞典呼吁延長(cháng)至75歲，鼓勵雇傭55歲以上員工，而一些國家意欲延長(cháng)退休年齡卻遇到了阻力。在就業(yè)形勢不樂(lè )觀(guān)的情況下，這種矛盾尤為突出。在供、需兩個(gè)方面同時(shí)作出調整將面臨較大困難。
（三）影響
首先，無(wú)限量量化寬松貨幣政策的負外部性。美、日等發(fā)達經(jīng)濟體實(shí)施的無(wú)限寬松貨幣政策以及巨額資產(chǎn)購買(mǎi)計劃，會(huì )人為造成本幣貶值、其他國家尤其是新興市場(chǎng)貨幣升值，抬高大宗商品價(jià)格，新興市場(chǎng)輸入型通貨膨脹壓力增大。其次，美、歐等發(fā)達經(jīng)濟體“去杠桿化”的資金抽逃會(huì )提高新興市場(chǎng)資本市場(chǎng)管理難度。國際資本進(jìn)出是一個(gè)正常過(guò)程，然而，如果進(jìn)出速度過(guò)快和規模過(guò)大，會(huì )對新興市場(chǎng)經(jīng)濟造成大幅波動(dòng)，并加大宏觀(guān)調控的被動(dòng)程度和監管難度。再次，財政整頓會(huì )造成全球需求復蘇趨緩。美、歐等經(jīng)濟體相繼實(shí)施的一系列緊縮財政政策，雖然能夠降低財政赤字率和債務(wù)率，但是也會(huì )減少經(jīng)濟增長(cháng)動(dòng)力，進(jìn)而減少全球需求，不利于出口導向型新興市場(chǎng)的出口。最后，美國可能退出刺激政策，會(huì )對全球市場(chǎng)形成恐慌和信心下降。倘若美聯(lián)儲退出刺激政策，也會(huì )影響出口導向國家的出口，造成貨幣貶值，進(jìn)而影響市場(chǎng)情緒。
只要外部環(huán)境不出現系統性風(fēng)險，中國必須增強經(jīng)濟改革的“定力”，牢牢堅持改革開(kāi)放，加快轉變政府職能、完善社會(huì )主義市場(chǎng)經(jīng)濟體制。同時(shí)，也要積極參與全球治理改革，為經(jīng)濟社會(huì )發(fā)展謀求較長(cháng)時(shí)期的優(yōu)良環(huán)境。針對世界經(jīng)濟走勢和主要發(fā)達經(jīng)濟體經(jīng)濟政策變化趨勢，中國應提高政策主動(dòng)性、前瞻性和靈活性，制定長(cháng)短結合的對策。
（一）短期內：密切跟蹤國際經(jīng)濟動(dòng)向，提高宏觀(guān)調控政策有效性
由于今年世界經(jīng)濟形勢并不是十分樂(lè )觀(guān)，加上主要發(fā)達經(jīng)濟體政策的負外部效應，中國應提高短期宏調政策的有效性。一是實(shí)施積極財政政策和穩健貨幣政策來(lái)穩定經(jīng)濟增長(cháng)�！胺�增長(cháng)”是保證物價(jià)總水平穩定、糧食產(chǎn)量穩定、就業(yè)穩定和社會(huì )穩定的基礎。財政政策要著(zhù)力保障和改善民生以及促進(jìn)科學(xué)發(fā)展，應繼續實(shí)行結構性減稅，并提高財政資金使用效率；貨幣政策要重在加強和改善流動(dòng)性管理，引導貨幣信貸和社會(huì )融資規模平穩適度增長(cháng)，管理好通脹預期，應通過(guò)各種貨幣政策工具組合實(shí)施穩健的貨幣政策。二是加強短期跨境資本監控。由于中國的資本賬戶(hù)尚未完全放開(kāi)，短期游資對中國市場(chǎng)影響不會(huì )很大。但是，中國仍需健全跨境資本的監控框架，密切掌控短期資本的流動(dòng)規模、方向和頻率。三是加強地方債務(wù)監管。應客觀(guān)全面評估全國財政和債務(wù)狀況，并區別債務(wù)類(lèi)型，建立債務(wù)風(fēng)險防控體系；同時(shí)，為地方政府找到風(fēng)險可控的投融資渠道。四是防范短期金融風(fēng)險。雖然中國的“影子銀行”并不需要過(guò)慮，但是也需要對部分過(guò)度創(chuàng )新的金融產(chǎn)品加強監管，防范區域性金融風(fēng)險。
（二）中長(cháng)期：繼續深入推進(jìn)對內改革和對外開(kāi)放相結合
1.繼續加大改革力度，保持經(jīng)濟增長(cháng)活力
從發(fā)達經(jīng)濟體在金融危機中的表現以及紓困措施看，我們必須找到國內經(jīng)濟的風(fēng)險源，有針對性地采取措施，為中長(cháng)期經(jīng)濟發(fā)展營(yíng)造和諧、寬松的環(huán)境：一是切實(shí)解決就業(yè)問(wèn)題，尤其是青年人就業(yè)問(wèn)題。應繼續完善資本市場(chǎng)和現代金融體系，創(chuàng )新消費金融和科技金融模式，提高金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟效率，提供更多就業(yè)崗位，尤其是為青年人提供創(chuàng )業(yè)環(huán)境；同時(shí)設計更加靈活的用工制度，提高就業(yè)彈性。二是加快利率市場(chǎng)化改革。一直以來(lái)，銀行信貸、尤其是大銀行信貸主要服務(wù)大客戶(hù)，中小銀行和其他信貸工具主要服務(wù)中小客戶(hù)。近期，較大比例的資金需求者尤其是中小客戶(hù)開(kāi)始青睞企業(yè)債、理財產(chǎn)品等非銀行融資方式，更多地通過(guò)直接融資手段獲得資金，不再主要依靠銀行信貸等間接融資手段，說(shuō)明由利率決定的銀行信貸使用成本較高。從融資手段變化可以看出，資金使用價(jià)格亟需按市場(chǎng)機制形成，而不是政府定價(jià)。因此，要加快利率市場(chǎng)化改革，提高融資效率、降低融資成本。三是加大科技創(chuàng )新。我們應繼續通過(guò)財政政策創(chuàng )新鼓勵技術(shù)創(chuàng )新和科技成果推廣。有研究表明，退稅額度和折舊免稅額度的大小對激勵創(chuàng )新具有較大影響。同時(shí)，應繼續加大對知識產(chǎn)權保護的投入，切實(shí)保護創(chuàng )新主體的合法權益和積極性。
2.繼續擴大對外財經(jīng)交流與合作步伐，更積極地參與全球經(jīng)濟治理改革
無(wú)論是環(huán)境保護、公共安全還是經(jīng)濟社會(huì )穩定，都是全球公共產(chǎn)品，需要全球齊心協(xié)力來(lái)維護和治理。應樹(shù)立積極主動(dòng)心態(tài)，創(chuàng )造更多有利時(shí)機制定對中國有利的規則。一方面，通過(guò)各種國際場(chǎng)合和對話(huà)機制表達共同維護全球經(jīng)濟穩定的訴求，爭取國際規則制定的主動(dòng)權。應廣泛團結和聯(lián)合新興市場(chǎng)和發(fā)展中國家，要求發(fā)達經(jīng)濟體正確對待寬松貨幣政策給其他國家造成的負外部影響，并承擔起保持全球經(jīng)濟穩定的共同責任。同時(shí)，在加強調研的基礎上，在
G20峰會(huì )、亞太經(jīng)濟合作組織（APEC）峰會(huì )等多種國際場(chǎng)合提出有效的全球治理規則，爭取占領(lǐng)規則制定的制高點(diǎn)。另一方面，繼續強化多邊主渠道，同時(shí)加強區域和次區域經(jīng)濟合作。中國一直旗幟鮮明地將多邊作為表達訴求的主渠道，推動(dòng)構建有利于投資便利化的多邊投資規則、減少跨國投資的政治障礙，反對各種形式的保護主義，也是對全球負責任。與此同時(shí)，由于多哈回合談判受阻，雖然貿易保護、貿易爭端不斷增多，但是作為制定多邊貿易規則和解決貿易仲裁終端的WTO在國際經(jīng)濟中的地位和作用日漸式微。美、日、歐在舊的區域和雙邊經(jīng)濟合作機制基礎上，近些年又推出跨太平洋戰略經(jīng)濟合作伙伴關(guān)系協(xié)定（TPP）、跨大西洋貿易與投資伙伴關(guān)系協(xié)議（TTIP），一方面會(huì )制定超越中國發(fā)展階段的國際經(jīng)濟規則，并拉攏中國周邊國家，給中國對外經(jīng)濟合作造成不利影響；另一方面也會(huì )搶奪有限的國際需求資源。因此，中國應在努力加快推進(jìn)完善多邊機制的同時(shí)加強區域經(jīng)濟合作與次區域經(jīng)濟合作，充分利
用好區 域全面 經(jīng)濟伙 伴關(guān)系協(xié)
議（RCEP）、東盟與中日韓（10+3）、東盟與中國（10+1）等機制，并爭取早日達成中日韓自貿區（FTA）協(xié)定，爭取良好的外部經(jīng)濟環(huán)境。