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2013-04-25 作者:李佳(中國建設銀行博士后工作站研究員) 來(lái)源:證券日報
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當前,我國正處于城鎮化的重要階段,但由地方政府債務(wù)所隱含的商業(yè)銀行信貸風(fēng)險,是整個(gè)宏觀(guān)經(jīng)濟系統性風(fēng)險的重要“爆發(fā)點(diǎn)”。與此同時(shí),部分經(jīng)濟研究機構在一季度宏觀(guān)經(jīng)濟數據發(fā)布后下調了對中國經(jīng)濟增長(cháng)的預期,其重要理由也是地方政府債務(wù)所存在的系統性風(fēng)險。據披露,截至2012年底,地方政府債務(wù)總額大約為15萬(wàn)億元,相比2010年增長(cháng)了38%,其中融資平臺貸款為9.5萬(wàn)億元,相比2010年大幅增長(cháng)了55%。鑒于政府債務(wù)基本上都投資在市政和公路等基礎設施上,這些項目的每期現金流較小,還本付息能力較弱,需要地方政府至少每年20%增長(cháng)的財政收入才能對債務(wù)利息進(jìn)行覆蓋。因此,如何有效防范地方政府債務(wù)所存在的信貸風(fēng)險,是目前急需解決的難題。筆者認為,只有加快商業(yè)銀行轉型,才能有效防范地方政府債務(wù)所存在的信貸風(fēng)險。 第一,商業(yè)銀行應積極推動(dòng)自身的業(yè)務(wù)轉型。目前,在我國銀行業(yè)中,國有商業(yè)銀行占據著(zhù)將近一半的市場(chǎng)份額,對公信貸業(yè)務(wù)也是這些商業(yè)銀行的主要業(yè)務(wù),并且有相當部分的信貸資金流入地方政府融資平臺,形成了所謂的地方政府債務(wù)信貸風(fēng)險。因此,商業(yè)銀行應大力推進(jìn)小企業(yè)業(yè)務(wù)、中間業(yè)務(wù)、個(gè)人業(yè)務(wù)、投資銀行業(yè)務(wù)、電子銀行業(yè)務(wù)以及托管等業(yè)務(wù)的發(fā)展,形成多元化的利潤增長(cháng)點(diǎn),這不僅能夠為地方政府債務(wù)的信貸風(fēng)險形成一定的緩沖,彌補融資平臺風(fēng)險違約帶來(lái)的損失,還能以多元化的業(yè)務(wù)組合適應利率市場(chǎng)化帶來(lái)的沖擊。 第二,商業(yè)銀行應建立真正的公司治理機制。次貸危機爆發(fā)以后,我國政府在2009年末推出了大規模的經(jīng)濟刺激政策。與此同時(shí),政府也對商業(yè)銀行的貸款規模進(jìn)行行政干預,以配合經(jīng)濟政策的實(shí)施。因此,為了防范地方政府債務(wù)的信貸風(fēng)險,商業(yè)銀行應加快公司治理機制的推進(jìn)步伐,并建立真正的法人治理結構。與此同時(shí),政府部門(mén)應根據國家宏觀(guān)調控政策以及銀監會(huì )融資平臺貸款管理精神,積極配合商業(yè)銀行對地方政府債務(wù)信貸風(fēng)險進(jìn)行管理,并消除行政干預商業(yè)銀行貸款,同時(shí)防止各種增加融資平臺規模的變相手段; 第三,商業(yè)銀行應構建針對地方政府債務(wù)信貸風(fēng)險的預警機制。國際上關(guān)于政府財政狀況的風(fēng)險預警機制很多,多數發(fā)達國家也構建了針對地方政府財政安全的預警機制,以判斷地方政府是否進(jìn)入財政緊急狀況,并有效防范地方政府財政風(fēng)險。目前,我國很多學(xué)者分別從定量或者定性的角度,通過(guò)指標篩選來(lái)構建各種地方政府性債務(wù)風(fēng)險模型,鑒于此,筆者認為,我國商業(yè)銀行可以根據地方經(jīng)濟發(fā)展水平、財政收支狀況、平臺企業(yè)效率、財政投資效率、金融風(fēng)險負擔率等多個(gè)指標來(lái)構建地方政府債務(wù)信貸風(fēng)險的預警模型,以有效判斷地方政府債務(wù)的信貸風(fēng)險。 總之,推動(dòng)商業(yè)銀行轉型,是有效防止地方政府債務(wù)信貸風(fēng)險的手段。但從根本上講,只有遏制地方政府的“投資饑渴癥”,才能從根本上消除地方政府債務(wù)的信貸風(fēng)險,從而防止歐式債務(wù)危機在中國發(fā)生。因此,最重要的還是要轉變經(jīng)濟發(fā)展方式,并從投資驅動(dòng)型向消費驅動(dòng)型方式轉變。若不能有效遏制地方政府的“投資饑渴癥”,經(jīng)濟的周期性波動(dòng)幅度將會(huì )不斷加大,地方政府債務(wù)的信貸風(fēng)險也就無(wú)法完全解決,整個(gè)銀行業(yè)也將面臨更為嚴重的系統性風(fēng)險。
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