日前，證監會(huì )紀委書(shū)記黎曉宏表示，在新三板試點(diǎn)中，要早謀劃、早著(zhù)手、早準備，做好掛牌企業(yè)儲備。這話(huà)表明，在近千家有IPO愿望的擬上市公司中，愿意去新三板上市的企業(yè)并不算多。
　　擬上市企業(yè)為什么不愿去新三板，恐怕還是因為不能實(shí)現圈錢(qián)的愿望�！捌此郎鲜兄粸樨��！比绻�不能圈錢(qián)，誰(shuí)還愿意上市，上市之后要公開(kāi)財務(wù)數據，接受?chē)栏竦哪甓葘徲�，媒體還總來(lái)指指點(diǎn)點(diǎn)，哪有不上市一切都能保密舒服？想要讓大家都去新三板上市，就要賦予新三板融資的功能。
　　根據現有政策，新三板公司不能進(jìn)行IPO，只能把現有的股票賣(mài)給其他投資者，但現在的行情卻并不樂(lè )觀(guān)，新三板成交清淡，幾乎沒(méi)有人愿意在新三板購買(mǎi)股票。有專(zhuān)家表示，現在的企業(yè)如果去新三板上市，純屬給自己找罪受。
　　后來(lái)管理層給出了一個(gè)看似可行的解決辦法，就是可以讓新三板企業(yè)不經(jīng)過(guò)核準直接轉板到滬深A股主板，這確實(shí)對新三板提升魅力大有好處，很多自認為難以通過(guò)證監會(huì )發(fā)審委核準的企業(yè)，可以借道新三板曲線(xiàn)上市。但這又引發(fā)了一個(gè)新問(wèn)題，即這種借道上市如何保證上市公司的質(zhì)量，會(huì )不會(huì )不僅不能給二級市場(chǎng)減壓，反而增加二級市場(chǎng)的隱性擴容壓力。
　　本欄以為，最好的辦法就是讓新三板有自己獨特的融資功能，假如規定新三板公司雖然不能進(jìn)行IPO，但是卻可以發(fā)行可轉換債券，那么上市公司既能夠實(shí)現融資的功能，投資者又可以通過(guò)可轉換債券投資新三板企業(yè)，受到投資者認可的還能夠通過(guò)轉股變相完成IPO，經(jīng)營(yíng)不好的企業(yè)也能給投資者提供一個(gè)排在公司原股東之前的退出機會(huì )。這或許才是一個(gè)各方都能接受的激活新三板方法。
　　當然，允許新三板公司發(fā)行可轉換債券并不是說(shuō)可以不考慮新三板公司的質(zhì)量和經(jīng)營(yíng)監督，如果公司高管可以為所欲為，那么他們依然可以通過(guò)關(guān)聯(lián)交易、對外投資等形式把公司資產(chǎn)和通過(guò)可轉換債券募集的資金轉移到其他地方，等到投資者發(fā)現企業(yè)已經(jīng)被掏空之后，即使在破產(chǎn)清算前能夠排在股東之前，可能也會(huì )顆粒無(wú)收。一個(gè)能夠讓上市公司管理層保持誠信的制度也是不可或缺的。