日前，阿里巴巴以5.86億美元，正式“聯(lián)姻”新浪微博，將18%的股份收入囊中。這一波“阿里浪”旋風(fēng)，大有再度開(kāi)啟互聯(lián)網(wǎng)并購新熱潮的氣勢，飽受各界熱議�！肮适隆钡闹鹘�，除了當事雙方，百度在其中也扮演了重要的角色。
坊間熱議因為價(jià)格問(wèn)題，百度中途退出談判。于是，公眾認為百度過(guò)于“小家子氣”，沒(méi)有阿里的豪邁勁頭，未能一舉拿下風(fēng)頭正勁的新浪微博，錯失補齊移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)、社交網(wǎng)絡(luò )這兩塊“短板”的好機會(huì )。
應該說(shuō)，近三年來(lái)，隨著(zhù)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的快速發(fā)展，百度在某些領(lǐng)域確實(shí)稍微“慢了幾拍”，也確實(shí)需要以并購的方式，彌補戰略的缺憾。而對于新浪微博而言，短短三年多時(shí)間，用戶(hù)數已經(jīng)快速成長(cháng)到5億，手握這么多用戶(hù)，卻依然連連巨虧，委實(shí)十分“丟人”，盡快找尋到合適的商業(yè)模式，成為其不得不面對的問(wèn)題。
從這個(gè)角度來(lái)看，百度和新浪微博，就像是“高富帥”遇到“白富美”，雙方本可以一拍即合。但可惜，雙方或許因為彼此條件都太好，反而會(huì )有更高的要求。而阿里則像突然殺出的黑馬，既不差錢(qián)，更舍得花錢(qián)，于是“阿里浪”反而迅速聯(lián)姻。
就百度的戰略而言，新浪微博對其確實(shí)重要，但是還沒(méi)有重要到必須拿下的地步。一直以來(lái)，百度在不同場(chǎng)合強調其核心搜索戰略，和在此基礎上的“優(yōu)化產(chǎn)業(yè)鏈結構”，以及著(zhù)眼于長(cháng)遠的“布局互聯(lián)網(wǎng)未來(lái)”。顯然，近些年頻頻出手的并購，細細分析，無(wú)不是“優(yōu)化產(chǎn)業(yè)鏈結構”的實(shí)際行動(dòng)。
新浪微博“最值錢(qián)”的是5億用戶(hù)，而并非互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)。聯(lián)姻新浪微博，并不能給百度的搜索服務(wù)，帶來(lái)明顯提升，料想百度最看重的應該也是這龐大的用戶(hù)。問(wèn)題就簡(jiǎn)單了，百度估價(jià)，肯定就是用錢(qián)買(mǎi)5億用戶(hù)。顯然，百度就很難給出5億多美元的高價(jià)。
對于阿里而言，拿下新浪微博，對其意義則非同尋常。一來(lái)成功搶占互聯(lián)網(wǎng)入口，二來(lái)奠基社會(huì )化電商，三來(lái)補齊移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)“短板”。所有這些收獲，在阿里正謀求1年內IPO的背景下，顯得更為迫切而實(shí)際。相比較對于上千億市值的期待，阿里這次在新浪微博上的投入甚至很難用“下血本”來(lái)形容。反觀(guān)百度，除了移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)以外，聯(lián)姻新浪微博，不僅在前兩項上都很難有這樣的協(xié)同效應，而且作為一家已經(jīng)進(jìn)入穩定發(fā)展期的上市企業(yè)，百度沒(méi)有為了“講故事”而給自己增加籌碼的必要。
坊間所謂的百度“小氣”的說(shuō)法，顯然站不住腳。百度在自己看好的領(lǐng)域，一直闊氣十足，比如不斷增持愛(ài)奇藝和去哪兒網(wǎng)的股份，這兩者都是視頻網(wǎng)站和旅游業(yè)的領(lǐng)頭羊，與百度能夠形成強大的協(xié)同效應，所以百度不惜血本。而為了搶占在云計算領(lǐng)域的絕對優(yōu)勢，更是投資100億元建設云計算中心。凡此種種，都不難看出百度圍繞搜索核心業(yè)務(wù)、建設產(chǎn)業(yè)生態(tài)鏈的動(dòng)作，往往開(kāi)出的都是“讓人無(wú)法拒絕的條件”。
并購并非“1+1”這么簡(jiǎn)單，關(guān)鍵是如何能夠產(chǎn)生遠大于“2”的效果，如果面臨著(zhù)小于“2”，甚至小于“1”的風(fēng)險，那么并購方自然會(huì )待價(jià)而沽，而不可能接受遠高于心理價(jià)位的成本。并購最終是為了實(shí)現盡可能大的協(xié)同效應，起碼是有一定的互補性，否則為了并購的熱鬧，就十分不劃算了。
很明顯，百度若以5.85億美元買(mǎi)5億用戶(hù)，這代價(jià)確實(shí)不低。就此而言，百度放棄收購新浪微博，雖然稍有遺憾，但也不失為成熟思考“性?xún)r(jià)比”之后的次優(yōu)選擇。面對移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)大潮，各家企業(yè)多少都在焦慮于“大交易時(shí)代”是否已經(jīng)到來(lái)，百度在此次并購過(guò)程中的決策邏輯和審慎態(tài)度，頗值得玩味，也值得今后的企業(yè)并購學(xué)習借鑒。