外匯局的新規對市場(chǎng)的影響到底有多大？
　　如果單從昨日（5月7日）外匯市場(chǎng)的表現來(lái)回答這個(gè)問(wèn)題，答案可能是：盡管新規對抑制熱錢(qián)起到了積極作用，但對人民幣走勢的影響似乎僅限于通知發(fā)出后的第一個(gè)交易日。
　　外匯局5月5日發(fā)布《關(guān)于加強外匯資金流入管理有關(guān)問(wèn)題的通知》，意在限制境內銀行的美元空頭頭寸，打壓境外套利資金的流入。此舉一出，境內外市場(chǎng)人民幣應聲下挫。
　　人民幣對美元匯率經(jīng)歷了周一的罕見(jiàn)回調后，在昨日重新回歸強勢。盡管隔夜美元指數上漲，但昨日人民幣對美元的中間價(jià)為6.2083，遠高于前一日中間價(jià)6.2114。在中間價(jià)的指引下，人民幣對美元即期匯價(jià)一路走高，并在收盤(pán)前觸及了6.1522的日內高點(diǎn)。與此同時(shí)，昨日下午5:50時(shí)，離岸人民幣對美元即期價(jià)格報6.1570，較上日尾盤(pán)的6.1790回升220個(gè)基點(diǎn)，盤(pán)中區間在6.1550～6.1790。而就在前一個(gè)交易日，人民幣對美元還經(jīng)歷了此輪人民幣上漲行情啟動(dòng)后的最大調整，境外CNH市場(chǎng)人民幣一度重挫逾400個(gè)基點(diǎn)。
　　“前一交易日，市場(chǎng)有點(diǎn)反應過(guò)度了。尤其是境外市場(chǎng)比較淺，投機資金受政策打壓比較恐慌，大量美元空頭平倉交易拉低了匯價(jià)�！蹦持匈Y銀行外匯交易員對《第一財經(jīng)日報》表示，“今天（7日）的中間價(jià)穩定了市場(chǎng)情緒，人民幣反彈明顯�！�
　　然而就在人民幣繼續走強的同時(shí)，也有越來(lái)越多的市場(chǎng)人士開(kāi)始質(zhì)疑人民幣升值的可持續性。興業(yè)銀行首席經(jīng)濟學(xué)家魯政委日前表示：從長(cháng)期因素來(lái)看，支持人民幣繼續升值的空間有限。繼續大幅升值，將打斷中國產(chǎn)業(yè)升級進(jìn)程，加劇我國落入“中等收入陷阱”的風(fēng)險。
　　值得注意是，近期官方發(fā)布的經(jīng)濟數據印證了中國經(jīng)濟雖溫和復蘇，但前景仍不甚樂(lè )觀(guān)。中國第一季度GDP增幅僅為7.7%，低于市場(chǎng)的預期8%，而匯豐中國4月服務(wù)業(yè)PMI盡管維持在50的榮枯線(xiàn)上方，但該數值已降至20個(gè)月低位。
　　另放眼國際大環(huán)境，各大央行繼續維持寬松的貨幣政策、不斷向市場(chǎng)釋出流動(dòng)性。而個(gè)別央行對于刺激經(jīng)濟更是下了“猛藥”：或者刻意讓貨幣貶值，或者選擇降息。人民幣在此背景下若持續維持單邊上漲勢頭，或許對經(jīng)濟增長(cháng)并無(wú)裨益。
　　基于以上種種，人民幣到底還能走多強？