據報道，美聯(lián)儲正在籌劃退出量化寬松政策。美聯(lián)儲此次重新動(dòng)議退出量化寬松政策，主要是基于美國經(jīng)濟明顯復蘇。自2013以來(lái)，陸續有良性指標顯示美國經(jīng)濟穩步復蘇。美國股市創(chuàng )出歷史新高與復蘇的經(jīng)濟是不完全匹配的。由此，經(jīng)濟學(xué)界質(zhì)疑是美聯(lián)儲過(guò)度量化寬松推高了股市泡沫，正在釀造新一輪金融危機隱患。
自2008年金融危機爆發(fā)以來(lái)，美國實(shí)行一輪又一輪量化寬松政策，長(cháng)期基準利率持續保持在近于零的水平，在促使美國經(jīng)濟復蘇、擺脫金融危機陰影方面貢獻不小。美元貶值符合美國的長(cháng)短期利益。所以，美國遲遲不愿退出量化寬松的貨幣政策。
一旦美聯(lián)儲懼怕金融泡沫泛起和虛擬經(jīng)濟過(guò)熱以及引發(fā)通脹隱患，動(dòng)議退出量化寬松政策的話(huà)，對于中國來(lái)說(shuō)利大于弊。中國目前最頭痛的一件事情就是，美國多輪量化寬松的超級貨幣政策，使得截至去年底的3.31萬(wàn)億元外匯儲備大幅貶值。如果美國量化寬松政策喊停，那么保值壓力將大大緩解。這是有利因素之一。
中國今年4月份物價(jià)指數攀升至2.4%，出現新一輪物價(jià)上漲苗頭，其中一個(gè)助推因素就是國際大宗商品等輸入型通脹。國際大宗商品漲價(jià)與美國放水美元、導致美元貶值關(guān)系很大，因為國際商品價(jià)格都是用美元計量計價(jià)的。如果美國量化寬松政策喊停，美元將會(huì )停止貶值，中國輸入型通脹壓力將大大減輕。這是有利因素之二。
有利因素之三：人民幣升值壓力減輕，貨幣政策的兩難選擇困境難度減小。目前的人民幣持續升值是被動(dòng)的，主要是美元持續貶值帶來(lái)的人民幣升值。如果美國量化寬松政策喊停，美元將停止貶值，那么，人民幣升值壓力自然減輕。從穩增長(cháng)方面來(lái)說(shuō)，對于恢復中國出口經(jīng)濟大有裨益，對于國內出口企業(yè)將帶來(lái)實(shí)質(zhì)性利好。
兩個(gè)不利因素是，美聯(lián)儲量化寬松退出后，美元升值帶動(dòng)人民幣相對貶值，可能使得中國國內熱錢(qián)大舉撤退，中國應該密切關(guān)注和預防其帶來(lái)的沖擊，這是其一。
其二，對瘋狂購買(mǎi)黃金的中國大媽沖擊最大。美國量化寬松逐步退出，美元將逐步走強，以美元計價(jià)的黃金將會(huì )進(jìn)入一個(gè)中長(cháng)期的下降通道，甚至給貴金屬帶來(lái)“滅頂之災”。這里面不排除高盛等做空機構與美聯(lián)儲聯(lián)手算計包括中國大媽在內的投資者的可能。提醒購買(mǎi)實(shí)物黃金的中國大媽等貴金屬投資者，密切關(guān)注美聯(lián)儲退出量化寬松政策的動(dòng)態(tài)動(dòng)向，預防投資損失，防止被其算計。