美國資本市場(chǎng)又有投資新精神了：在道指連創(chuàng )新高之際，黑巖集團（下稱(chēng)“黑巖”）首席執行官勞倫斯?芬克（Laurence Fink）公開(kāi)號召大家親近股票，遠離債券（主要是指政府債券）。按照芬克的測算，今后美元利率若提高0.2%，美國財政部長(cháng)期債券的價(jià)值就會(huì )下跌。不過(guò)芬克發(fā)出投資股市的新號召，并不是基于他對利率變化的預測，或并不完全是基于其對利率變化的預測。僅有利率變化，不足以號召投資方向的全方位改變，也不足以發(fā)動(dòng)新的投資運動(dòng)。芬克有他的全新理念：年齡與股票投資掛鉤。
　　傳統的個(gè)人穩健投資組合，應是60%的股票和40%的債券，而投資者年滿(mǎn)45歲之后，就應加大債券的比例了——投資必須能及時(shí)兌現，以備不測之需。但芬克認為，當今世人平均壽命在延長(cháng)，這一常規做法需要改變。他的根據是，目前年齡在65歲以上的美國人，每10人中就有1人將活到95歲，即，活到95歲的概率是20%，平均概率是活到85歲。既然多數人都可以長(cháng)壽，那么就應當長(cháng)線(xiàn)投資，而長(cháng)線(xiàn)投資的首選當然是股市。
　　如果中、老年美國人大力投資股市，那么年輕人就更該一心一意地投資股市了。按芬克的推算，2011年出生的美國人，有三分之一將能活到100歲，概率為33.33%。芬克因此認為，25歲以下的美國人，應當只投資股票，不買(mǎi)債券，也不持現金。只是25歲的美國青年哪有什么錢(qián)投資？許多大學(xué)畢業(yè)生還背著(zhù)一身的債呢。不過(guò)芬克5月8日是在紐約大學(xué)公開(kāi)宣講其新理論的，而約大號稱(chēng)美國學(xué)費最貴的私立大學(xué)，本科生中富家子弟甚多，他們是有錢(qián)投資的。
　　勞倫斯?芬克是美國資本市場(chǎng)的大明星，截至今年5月，他執掌的黑巖管理資產(chǎn)規模達到4萬(wàn)億美元。中國不少投資人是“股神”沃倫?巴菲特的鐵桿粉絲，而芬克可以說(shuō)相當于理財行業(yè)的巴菲特。芬克創(chuàng )建和掌門(mén)的黑巖是當今全球最大的資產(chǎn)管理機構，也是眾多國際金融機構心儀的“范兒”。
　　作為對年齡與股票投資掛鉤理論的補充，芬克還支持有關(guān)強制性賬戶(hù)（“mandatory saving account”）的建議。據說(shuō)這是澳大利亞的經(jīng)驗，即雇主必須為年齡在18歲到70歲的雇員交納退休金，不管雇員是否全職員工，交納金額為雇員工資的9%，到2020年該比例將增加到15%。澳大利亞在20多年前推出這項新政后，據稱(chēng)一勞永逸地解決了退休金的短缺問(wèn)題。美國還有人對這項建議提出補充意見(jiàn)，說(shuō)雇員也應該為強制性賬戶(hù)做出貢獻，其金額是自身薪酬的3%到5%的。但美國與澳大利亞的國情不同，非法移民多年來(lái)為美國提供了太多廉價(jià)勞動(dòng)力。如果認真推行強制性賬戶(hù)，那么美國人就不能使用非法移民的廉價(jià)勞動(dòng)力了。所以，美國能否推行強制性賬戶(hù)還有疑問(wèn)。再有，近年來(lái)澳大利亞靠出售鐵礦石發(fā)了大財，人均收入早已超越美國，或許這才是澳大利亞退休資金充足的真正原因。分析問(wèn)題時(shí)，要是因果關(guān)系并不是那么清楚，經(jīng)常會(huì )張冠李戴。
　　“落霞與孤鶩齊飛，秋水共長(cháng)天一色�！蹦挲g真能與投資掛鉤，芬克果能心想事成，那么美國股市的新一輪大牛市就真要來(lái)到了，國際資本市場(chǎng)的春天就要來(lái)到了。但若換一種思維，情形又大變。如果年齡與股票投資齊飛只是一種推斷，取決許多假定，那么人活百歲的推斷就是一種假定，會(huì )有很大變數。美國人長(cháng)命百歲的一個(gè)前提是，全球不會(huì )發(fā)生大規模的天災人禍，也沒(méi)有人出來(lái)與美國決一死戰。而即便能長(cháng)命百歲，年齡與投資掛鉤還有一個(gè)重要前提：所投資的公司永遠立不敗之地，千秋萬(wàn)代永不變色，否則就必須借助金融機構分散投資。那么哪家金融機構最有全球配置投資的能力呢？從實(shí)力和規�？�，黑巖似乎是首選，所以大家必須找黑巖。當然，這就要假定黑巖能永葆其高收益的魔力。
　　美國金融機構預測股市走勢，通常由分析師或經(jīng)濟學(xué)家出面，第一把手大多不開(kāi)金口。除了術(shù)業(yè)有專(zhuān)攻之外，盡力維護主帥的體面形象也是一大原因，畢竟預測總難免有失準的時(shí)候，有時(shí)可能還有潛在的法律風(fēng)險。主帥身系股市安危冷暖，不到萬(wàn)不得已，主帥不易親自沖鋒陷陣，披堅執銳是偏將和牙將的任務(wù)。在這一點(diǎn)上，中國文化與西洋文化是相通的：中國象棋的將帥有仕相拱衛，國際象棋中的王雖無(wú)近臣護衛，但也隱身后排，還有王車(chē)易位的萬(wàn)全之策。如此說(shuō)來(lái)，芬克今次出面指點(diǎn)江山是個(gè)例外。但芬克到底是芬克，他并不是簡(jiǎn)單吆喝產(chǎn)品，而是提出了一個(gè)全新的理論，對年齡與投資之間的關(guān)系做了全新的闡述，確實(shí)讓人耳目一新。
　　資本市場(chǎng)的投資理念總在不斷地求新求變，不時(shí)有所發(fā)明創(chuàng )造，不時(shí)有新故事。在年齡故事之前，華爾街不就曾推出過(guò)網(wǎng)絡(luò )公司、次貸產(chǎn)品、新能源（沒(méi)有騰飛既已夭折）、中國概念股等故事嗎？這樣看來(lái)，年齡與股票的故事還會(huì )有新的懸念。