上海家化集團內斗風(fēng)波，再次讓人聯(lián)想到李經(jīng)緯，希望葛文耀不會(huì )像李經(jīng)緯一樣悲劇。
假設，葛文耀能夠通過(guò)改制取得公司控股權；假設，當初能夠規定葛文耀的黃金一票權；假設，與平安信托牽手時(shí)能夠對資本市場(chǎng)有基本了解，今天的一切是非都不會(huì )發(fā)生。很可惜，美好止于想象，現實(shí)利益之爭非常殘酷。
這樁錯誤的“婚姻”，應該盡快終結，現在雙方應坐回談判桌邊討價(jià)還價(jià)，投資家與企業(yè)家最大的忌諱是沖動(dòng)。
葛文耀是個(gè)實(shí)業(yè)家，有宏大的實(shí)業(yè)規劃，不但要做大眾產(chǎn)品的生產(chǎn)商，還要成為中國時(shí)尚帝國的締造者，其版圖包括化妝品及其相關(guān)業(yè)務(wù)，旅游與酒店業(yè)，包括珠寶、瓷器在內的復合產(chǎn)品線(xiàn)。上海家化的參照目標是歐萊雅、雅詩(shī)蘭黛甚至LV等全球領(lǐng)先的化妝品集團、時(shí)尚帝國。
能干的實(shí)業(yè)家最大的問(wèn)題是，資金永遠趕不上雄心，雖然葛文耀給股東創(chuàng )造了不菲的收益，雖然上海家化業(yè)績(jì)與紅利年年增長(cháng)，但36億的總資產(chǎn)要實(shí)現時(shí)尚帝國，未免捉襟見(jiàn)肘。成長(cháng)期企業(yè)共同的煩惱就是，資金永遠饑渴。所以，成長(cháng)期的企業(yè)很少分紅，成長(cháng)期的企業(yè)有較多的負債，葛文耀需要找到一家資金實(shí)力雄厚的戰略投資者，作為長(cháng)期伙伴。
很可惜，平浦投資并非葛文耀理想的另一半，葛文耀對于資本市場(chǎng)操盤(pán)手的特性不夠了解。
目標不同，性格強硬，最好的結果是同床異夢(mèng)，最壞的結果是廝殺不斷、兩敗俱傷。
平安信托是一家有嚴格的短期收益考核指標的投資公司，從以往平安信托和平安信托子公司、孫公司的幾樁案例來(lái)看，目標就是在短期內獲得最大收益，海螺水泥、許繼電氣等就是五年內獲得數億元甚至數十億元的收益，這是典型的并購重組基金的做法，是企業(yè)“大門(mén)口的陌生人”，除了金融行業(yè)外，平安信托對于成為化妝品企業(yè)長(cháng)期的戰略投資者，或者任何需要長(cháng)期投入、長(cháng)期培育的實(shí)體企業(yè)的戰略股東，興趣不大。
品牌有漫長(cháng)的培育期，風(fēng)險極大。1998年，上海家化推出中草藥概念的護膚品牌佰草集和全盤(pán)西化的香水品牌Distance，Distance沒(méi)多久后宣告失敗，佰草集投入7年之后實(shí)現盈利，從2005年開(kāi)始逐漸成為上海家化的支柱品牌，也成為國內化妝品中難得的中高端品牌。但這一成功品牌起碼要熬得7年苦，并且不一定能夠成功，這是實(shí)業(yè)家干的事，不是資本家干的事。
類(lèi)似于佰草集的產(chǎn)品會(huì )層出不窮。從去年4月開(kāi)始，葛文耀放出了參股海鷗手表的風(fēng)聲，海鷗手表成為他最喜愛(ài)的手表，以手表作為時(shí)尚帝國的另一塊敲門(mén)磚，葛文耀又一次漫長(cháng)的品牌培育之路開(kāi)始了。平浦方面難以忍受，明確地提出了不同意見(jiàn)。
2011年11月，平安信托旗下全資子公司平安創(chuàng )新資本創(chuàng )設平浦投資，以51.09億元的掛牌價(jià)獲得了家化集團的全部股權。根據上交所公開(kāi)的《上海家化聯(lián)合股份有限公司詳式權益變動(dòng)報告書(shū)》，平浦投資成立于2011年6月7日，初始注冊資本為5.01億元，2011年11月8日，平浦投資股東平安創(chuàng )新對其增資，平浦投資的注冊資本變更為28.26億元，換句話(huà)說(shuō)，平浦投資無(wú)法支付高達51.09億的轉讓款。按照約定，平浦投資本次交易首期付款全部由平浦投資以自有資金支付，末期付款將由平安創(chuàng )新以增加資本金的方式投入平浦投資用以支付，若有不足部分將由其他融資渠道解決。而平安信托并未因此增加負債，可見(jiàn)其他20多億的缺口由平安創(chuàng )新解決。內部結算、業(yè)績(jì)考核足以讓上海家化的負責團隊焦頭爛額。
平浦投資通過(guò)家化集團間接持有上海家化26.78%約1.2億股的股份，期間股價(jià)大約上漲了一倍，無(wú)法彌補投資額，更不用說(shuō)獲得收益。加上葛文耀龐大的投資計劃，平安方面肯定對收回投資絕望無(wú)比。
雙方爭斗已經(jīng)失控，平安一方指責葛文耀私設小金庫，而葛文耀指責平安不講信用、搞階級斗爭，乍一看，人們會(huì )以為是政壇人物搞權斗，根本不像理性的市場(chǎng)人士，互相指責的理由是可笑、經(jīng)不起推敲的。平安一開(kāi)始為了獲得這一項目做了過(guò)多的承諾，而葛文耀則認為家化在融資方面多年有靠。雙方做過(guò)盡職調查，當時(shí)全部公開(kāi)了嗎？風(fēng)險全部考慮了嗎？
雙方只能坐下來(lái)談判，好合好散。葛文耀作為難得的企業(yè)家，應該受到尊重，他的理想王國若能實(shí)現，是中國品牌之幸，而平安方面則應該在企業(yè)上升途中，找到好的接盤(pán)者，力求獲得財務(wù)投資者的收益。這一切的基礎，是家化業(yè)績(jì)上升。
兩敗俱傷，對制度建設不利，對本土品牌不利，使勁抹黑對方的信用與人品，經(jīng)濟戰中的這種手段，絕對要摒棄，任何時(shí)候都不應該使用。