IPO重啟繞不過(guò)制度改革的坎
2013-05-20   作者:吳智鋼  來(lái)源:證券時(shí)報
分享到:
【字號
  日前,中國證監會(huì )通報了勤上光電、隆基股份、華塑股份、青鳥(niǎo)華光、海聯(lián)訊、承德大路、西藏天路、宏磊股份8家公司的信息披露違法違規行為,這8家公司已被正式立案調查。
  同時(shí),中國證監會(huì )新聞發(fā)言人確認,民生證券、南京證券近期已因相關(guān)保薦業(yè)務(wù)涉嫌違法違規被立案調查。根據相關(guān)規定,從立案調查之日起,證監會(huì )即暫停受理其新申報的保薦材料和項目。
  筆者認為,證監會(huì )加大對信息披露違法違規的上市公司和保薦業(yè)務(wù)涉嫌違法違規的證券機構的監督查處力度,有利于遏制市場(chǎng)造假之風(fēng),有利于凈化市場(chǎng)環(huán)境,有利于保護投資者的合法權益。
  同時(shí),監管部門(mén)對涉嫌違法違規的上市公司和中介機構加大查處力度,也為首次公開(kāi)發(fā)行(IPO)的重啟,建立了一種公平公開(kāi)公正的氛圍,它給擬IPO的企業(yè)提出警告:你們的信息披露必須真實(shí)可靠,不準弄虛作假;它也給券商等中介機構提出警告:你們的保薦必須合法合規,必須對投資者負責,不得玩忽職守。違法違規者,都將接受懲處。
  監管部門(mén)的有力舉措,顯然有利于市場(chǎng)IPO的重啟。筆者認為,整肅市場(chǎng)IPO的環(huán)境和氛圍固然重要,但更加重要的是繼續做好新股發(fā)行制度改革,因為新股發(fā)行制度改革是IPO重啟繞不過(guò)的一道坎。IPO重啟,顯然不能延續過(guò)去不合理的制度。對新股發(fā)行制度進(jìn)行合理的改革,是IPO重啟的前提。而改革的劍鋒所指,當是新股發(fā)行“三高”、準上市公司和中介機構弄虛作假等問(wèn)題。唯有改革,才能促進(jìn)股市的長(cháng)期健康發(fā)展。
  新股發(fā)行制度如何改革,市場(chǎng)上有多種聲音、各種建議。筆者認為,多只股票打包發(fā)行和延長(cháng)原始股東限售期是一個(gè)好的思路。
  多只股票打包發(fā)行。比如10只至20只新股同時(shí)發(fā)行,這樣可以以數量抑制惡炒新股現象,同時(shí)也有利于緩解IPO“堰塞湖”的問(wèn)題。但是,多只股票打包發(fā)行上市,也存在著(zhù)增加二級市場(chǎng)壓力的問(wèn)題。雖然2008年以來(lái),中國央行為了反危機和刺激經(jīng)濟,已經(jīng)發(fā)行了大量的鈔票,社會(huì )上的流動(dòng)性并不少,但是A股市場(chǎng)長(cháng)年的跌跌不休也把部分社會(huì )資金阻嚇在了場(chǎng)外,股票供應過(guò)多可能導致供求失衡的問(wèn)題。因此,批量發(fā)行新股要和資金需求結合起來(lái),要設法增加市場(chǎng)的機構資金,尤其是應該積極推動(dòng)大型長(cháng)線(xiàn)機構投資者入市,只有這樣,才能夠解決供求失衡的問(wèn)題,才能改變A股市場(chǎng)繼續熊冠全球的被動(dòng)局面。
  延長(cháng)原始股東限售期。比如,把第一大股東的限售期延長(cháng)至5年之后,把原始股東的股票限制在幾年內逐年按一定比例解禁。這樣做有利于讓公眾通過(guò)公司上市后的業(yè)績(jì)表現,來(lái)判別公司IPO報告的真偽,有利于抑制上市公司造假行為,也有利于杜絕企業(yè)為上市而上市、上市為了套現的弊端。
  上市,應該是為了企業(yè)的發(fā)展而融資,是為了做大做強公司;公司上市融資后,應該有利于公司業(yè)務(wù)的拓展和業(yè)績(jì)的提升;此外,也應該有責任讓認購公司新股的社會(huì )投資者享受到公司業(yè)務(wù)拓展和業(yè)績(jì)提升的紅利,否則,社會(huì )投資者為何要認購公司的新股呢?但是,現實(shí)的情況是,此前一些上市公司,IPO的目的并不是為了做好公司,而是大股東為了高價(jià)套現而上市,為此,他們不惜以作假的手段,來(lái)粉飾公司IPO時(shí)的財務(wù)報表。因此,我們可以通過(guò)延長(cháng)大股東的限售期,來(lái)杜絕這種圈錢(qián)行為。
  另外一個(gè)不容忽略的問(wèn)題,是IPO的重啟,應該對新股上市過(guò)程中的造假問(wèn)題,給以嚴厲打擊,從重處罰。監管部門(mén)日前宣布對勤上光電、隆基股份等8家公司違法違規行為立案調查,已經(jīng)表明監管部門(mén)采取了有力的舉措,這些舉措必將凈化市場(chǎng)基石,推動(dòng)市場(chǎng)長(cháng)期健康發(fā)展。筆者認為,對涉案的中介機構和個(gè)人給予嚴厲查處十分必要,但針對造假上市公司的處罰力度依然不足,還應該讓類(lèi)似萬(wàn)福生科的造假公司直接退市。既然萬(wàn)福生科本身就是靠造假上市的,不造假它本身不夠上市資格,案發(fā)后為什么不讓這種公司直接退市?并且應該讓造假公司把IPO募集的錢(qián)退還給投資者。只有這樣,擬上市公司才不敢造假。
  監管部門(mén)加大查處違法違規力度、凈化市場(chǎng)環(huán)境的舉措,以及市場(chǎng)關(guān)于繼續進(jìn)行發(fā)行制度改革的信號,都有利于提振投資者信心,這或許是A股上周后半周走強的因素之一。A股市場(chǎng)上周后半周出現了明顯的變化,沉寂已久的藍籌股出現走強跡象,銀行股、資源股、機械股聯(lián)袂崛起,提振了市場(chǎng)人氣。
  凡標注來(lái)源為“經(jīng)濟參考報”或“經(jīng)濟參考網(wǎng)”的所有文字、圖片、音視頻稿件,及電子雜志等數字媒體產(chǎn)品,版權均屬經(jīng)濟參考報社,未經(jīng)經(jīng)濟參考報社書(shū)面授權,不得以任何形式刊載、播放。
 
相關(guān)新聞:
· 撤單企業(yè)借殼曲線(xiàn)IPO誰(shuí)來(lái)埋單? 2013-05-17
· IPO重啟成A股“達摩克利斯之劍” 2013-05-17
· 平安民生光大南京四券商 被暫停受理IPO材料 2013-05-17
· 平安證券受罰沖擊波難平復 20家企業(yè)IPO不平安 2013-05-17
· 撤單企業(yè)借殼曲線(xiàn)IPO 上市公司接盤(pán)PE退出 2013-05-17
 
頻道精選:
·[財智]誠信缺失 家樂(lè )福超市多種違法手段遭曝光·[財智]歸真堂創(chuàng )業(yè)板上市 “活熊取膽”引各界爭議
·[思想]投資回升速度取決于融資進(jìn)展·[思想]全球債務(wù)危機 中國如何自處
·[讀書(shū)]《歷史大變局下的中國戰略定位》·[讀書(shū)]秦厲:從迷思到真相
 
關(guān)于我們 | 版權聲明 | 聯(lián)系我們 | 媒體刊例 | 友情鏈接
經(jīng)濟參考報社版權所有 本站所有新聞內容未經(jīng)經(jīng)濟參考報協(xié)議授權,禁止轉載使用
新聞線(xiàn)索提供熱線(xiàn):010-63074375 63072334 報社地址:北京市宣武門(mén)西大街57號
JJCKB.CN 京ICP備12028708號
在线精品自偷自拍无码琪琪|国产普通话对白视频二区|巨爆乳肉感一区二区三区|久久精品无码专区免费东京热|亚洲中文色欧另类欧美