隨著(zhù)歐美經(jīng)濟緩慢復蘇，歐美股市目前已屢創(chuàng )新高；與此同時(shí)，經(jīng)濟多年保持快速增長(cháng)的我國，證券市場(chǎng)卻跌跌不休。股市與經(jīng)濟基本面嚴重背離，與歐美股市走勢形成強烈的反差，使廣大投資者損失慘重，成為千萬(wàn)股民心中的痛。股市問(wèn)題已成為不可忽視的民生問(wèn)題。
當前，基礎性制度建設落后仍是制約中國證券市場(chǎng)生存發(fā)展的突出問(wèn)題。要建立完善的證券市場(chǎng)秩序、切實(shí)保護廣大投資者的根本利益、重樹(shù)市場(chǎng)信心，證券市場(chǎng)監管亟須歸位。
目前我國證券市場(chǎng)上存在一些違法違規行為，嚴重侵害投資者權益。有關(guān)部門(mén)對這些行為的查處，未能起到應有的震懾阻嚇作用。眾所周知的“綠大地”欺詐發(fā)行股票案，欺詐發(fā)行股票違法募集資金3.46億元，首犯何學(xué)葵最初竟只被判刑3年緩刑4年，后被抗訴才被判刑10年，但何學(xué)葵所持綠大地股票仍?xún)r(jià)值數億元。犯罪分子可獲得巨額收益，而廣大投資者損失卻得不到任何補償，真是咄咄怪事！比較而言，金融領(lǐng)域里的其他犯罪行為，懲處力度就大得多。
加快證券市場(chǎng)懲防體系建設，嚴懲市場(chǎng)違規違法行為，是建立維護正常市場(chǎng)秩序的基礎。必須加快完善對證券違法犯罪和對投資者保護的立法，加大對證券違法犯罪的懲罰力度。要嚴格查處證券市場(chǎng)違法違規行為，使犯罪分子得到應有懲罰，使投機分子對于違法違規行為不敢犯、不想犯。同時(shí)，進(jìn)一步完善投資者民事訴訟制度，構建公平公正的市場(chǎng)環(huán)境。
目前，滬深股市股價(jià)跌破凈資產(chǎn)的藍籌股比比皆是、乏人問(wèn)津，而一些小盤(pán)股甚至是負資產(chǎn)的垃圾股股價(jià)卻不斷暴漲、高高在上。這一現象充分說(shuō)明目前我國證券市場(chǎng)仍然是投機市，廣大參與者的價(jià)值投資理念尚未形成。
價(jià)值投資理念難成氣候，有監管不到位、上市公司魚(yú)目混珠良莠不分的原因。一些機構為了維護其可控盤(pán)的小盤(pán)股人氣,竭力鼓吹所謂成長(cháng)性、重組等概念,扭曲了市場(chǎng)價(jià)格體系，也強化了股民的投機意識。
因此，要大力引導投資者樹(shù)立理性投資、價(jià)值投資理念，形成合理的估值體系。一方面，通過(guò)各種渠道多種形式加強輿論引導，以喜聞樂(lè )見(jiàn)的形式做好投資者教育澄清各種對證券市場(chǎng)的模糊認識。另一方面，不能任由投機分子混淆視聽(tīng)、誤導公眾從中漁利。要及時(shí)澄清不實(shí)謠言，嚴厲打擊傳播虛假消息擾亂市場(chǎng)的行為，構建良好市場(chǎng)環(huán)境。
投資者投資股票的主要目的是為了獲得資本增值收益，即依靠上市公司經(jīng)營(yíng)發(fā)展、內在價(jià)值提升推動(dòng)股票價(jià)格上漲獲得價(jià)差收益。監管部門(mén)應著(zhù)力建立完善對上市公司治理的監管體系，建立健全相關(guān)法規指引，推動(dòng)完善上市公司法人治理結構，提升上市公司治理水平，使投資者根本利益得到保障。
我國證券市場(chǎng)正處于新興、轉軌時(shí)期，倡導強制現金分紅政策值得商榷。上市公司的分紅方式是由市場(chǎng)發(fā)展所處的不同階段決定的，在成長(cháng)期實(shí)施現金分紅，將導致可把握大好商機的資金被分掉，實(shí)屬殺雞取卵。對證券市場(chǎng)而言，強制分紅導致的現金流出加大了上市公司發(fā)展所需的資金缺口，進(jìn)一步加大了股市融資壓力。此外，目前的強制現金分紅政策有利于持股成本極低的原始股東加快實(shí)現套現；而對普通股民而言,分紅相對于其投入來(lái)說(shuō)是杯水車(chē)薪，如果考慮除權及征稅，可能帶來(lái)的是凈損失。由此可見(jiàn)，在股市目前所處發(fā)展階段，強制現金分紅實(shí)際上是舍本逐末的行為。
（作者分別為廣東省廣新控股集團總經(jīng)理、新晟期貨有限公司董事長(cháng)）