證監會(huì )對萬(wàn)福生科造假上市以及中介失職做出嚴厲處罰，震動(dòng)資本市場(chǎng)。尤其是平安證券遭到保薦制度推出以來(lái)“史上最嚴厲的處罰”。盡管如此，市場(chǎng)上質(zhì)疑之聲仍然不絕于耳。
近日，證監會(huì )新聞發(fā)言人就該案中各方關(guān)注的問(wèn)題進(jìn)行進(jìn)一步解釋?zhuān)貏e指出，證監會(huì )將以對平安證券的處理為標桿，對當事主體主動(dòng)糾正違法違規行為、對主動(dòng)消除或者減輕違法行為危害后果的，應當依法從輕、減輕處理，以此作為給予行政處罰監管措施的重要考量因素。
此前，保薦工作出現紕漏，一般被認定為保代的“個(gè)人問(wèn)題”，保薦人等基本上安然無(wú)恙，即使是被“出具警示函”，對券商也不會(huì )造成多大的負面影響，該保薦的項目繼續進(jìn)行，保薦承銷(xiāo)收入也繼續竊取。由于處罰“十分有限”，在市場(chǎng)上形成的威懾作用同樣“十分有限”，也遭到投資者的廣泛詬病。
如果證監會(huì )真的能夠做到
“言必行，行必果”，把對平安證券的處罰作為標桿，不僅加大打擊力度，也無(wú)形中提升市場(chǎng)的違規成本，那么今后如果再次出現造假上市案例，平安證券的“被處罰”就是“榜樣”，對違規者無(wú)疑能起到一定的震懾效果。其實(shí)，A股市場(chǎng)頻現違規行為，違規成本低是一大主因。因為新股包裝粉飾現象的愈演愈烈，因為造假上市者的魚(yú)貫而出，監管部門(mén)不得不祭出嚴懲的殺手锏。從這個(gè)意義上講，處罰平安證券能成為標桿，更多的是市場(chǎng)倒逼的結果。
在當前的市場(chǎng)環(huán)境里，無(wú)論是出于嚴懲違規者的需要，還是從保護投資者的利益以及資本市場(chǎng)的整體利益上看，僅僅只有處罰平安證券是遠遠不夠的，而是需要樹(shù)立更多的標桿。
萬(wàn)福生科案中，平安證券雖然受到嚴厲處罰，但其設立投資者利益專(zhuān)項補償基金的舉措還是應該肯定。如果平安證券在賠付投資者之后，無(wú)法向相關(guān)責任方進(jìn)行追償，那么其付出的代價(jià)將會(huì )更大。因此，既然平安證券此次樹(shù)立了由中介機構先行賠付的標桿，那么，今后再出現類(lèi)似案件，也應該由相關(guān)的保薦機構采取先賠付后追償的方式來(lái)保護投資者的利益。如此，一來(lái)投資者的利益得到保護，維權難的問(wèn)題會(huì )得到很大程度上的緩解；二來(lái)由券商先掏“腰包”，并且涉及的金額不菲，券商將承擔更大的風(fēng)險，保薦工作的重心自然會(huì )由“薦”轉到“�！鄙�，上市公司的質(zhì)量亦會(huì )得到提升。
監管部門(mén)今年3月表態(tài)稱(chēng)要讓欺詐上市者直接退市，并且賠償投資者損失，如果此次萬(wàn)福生科因造假被責令直接退市，在這樣的標桿效應下，今后像“綠大地”、“萬(wàn)福生科”們的造假上市顯然不會(huì )如此的瘋狂與肆無(wú)忌憚，近年來(lái)新股業(yè)績(jì)“變臉”的現象亦不會(huì )越來(lái)越嚴重。
市場(chǎng)違規者往往都是利字當頭，對違規行為的打擊則應該是嚴字當頭。因此，監管部門(mén)處罰平安證券能成為標桿，其實(shí)最主要的是突出了一個(gè)嚴字。但退一步講，如果監管部門(mén)對違規行為都能實(shí)施嚴厲打擊的話(huà)，又何須把處罰平安證券作為一個(gè)標桿呢？
需要指出的是，肖鋼履新證監會(huì )主席以來(lái)，嚴打市場(chǎng)違規行為成為其燒起的“第一把火”。在短短兩個(gè)月時(shí)間內，繼萬(wàn)福生科案之后，隆基股份等8家上市公司以及南京和民生證券兩家券商被立案調查，其集中翻查舊案，不讓任何違規者成為漏網(wǎng)之魚(yú)的監管措施，不僅維護了市場(chǎng)秩序，更應該成為今后市場(chǎng)監管的標桿。