提起并購，幾乎所有的教科書(shū)都會(huì )講并購的協(xié)同之于企業(yè)種種好處，幾乎所有的專(zhuān)家都會(huì )異口同聲地說(shuō)并購會(huì )給企業(yè)帶來(lái)1+1>2的效應，甚至1+1>3的好處。當然，1+1>2，是協(xié)同效應的根本所在，而協(xié)同效應也是催生諸多戰略并購的根本因素。對急于做大做強的中國企業(yè)家來(lái)說(shuō)，尤其傾心這樣的并購協(xié)同效應。
　　但世上的萬(wàn)事萬(wàn)物，都有正反兩面。當我們被香甜可口的“并購蛋糕”吸引的時(shí)候，也要想一想其中的糖分和熱量，到底是不是適合自己。在業(yè)界，我們經(jīng)�？吹浇灰纂p方興高采烈地舉杯慶賀，向媒體描繪未來(lái)的種種美好，卻忽視了“美好”背后所需要支付的代價(jià)。筆者認為，若是不能夠理性、量化地分析協(xié)同的負面效應，那么對協(xié)同的正面效應恐怕也難以得到恰當評估。
　　并購的過(guò)程，是不斷把企業(yè)做大的過(guò)程，這一過(guò)程，打個(gè)比方，就仿佛是“鐵索連舟”。
　　當遭遇一些小風(fēng)浪的時(shí)候，“鐵索連舟”的策略可以讓小船們成為一艘大船，無(wú)懼于此；而一旦遭遇驚濤駭浪時(shí)，這些鐵索連舟反而可能是一種障礙，也就是常說(shuō)的“船大難掉頭”。對企業(yè)來(lái)說(shuō)，通過(guò)并購不斷擴張會(huì )患上大企業(yè)病，不容易根據市場(chǎng)環(huán)境及時(shí)調整經(jīng)營(yíng)策略。
　　因此，筆者建議企業(yè)家們在意欲并購時(shí)要靜下心來(lái)思考一下：企業(yè)的發(fā)展是否都需要通過(guò)“鐵索連舟”的策略來(lái)做大做強？一旦鐵索連舟之后，還有沒(méi)有其他的應對策略？
　　要說(shuō)“鐵索連舟”，最有說(shuō)服力的案例莫過(guò)于美國通用汽車(chē)了。
　　通用汽車(chē)在其百余年的歷史上，并購始終是擴展的主脈絡(luò )。垂直方向，向上收購輪胎廠(chǎng)、橡膠園，以及物流公司，向下收購汽車(chē)租賃和銷(xiāo)售公司。橫向方面，收購一系列其他汽車(chē)品牌。以至于通用汽車(chē)被稱(chēng)為“最有收購欲望的企業(yè)”。并購，讓通用汽車(chē)一舉甩開(kāi)了福特、豐田等汽車(chē)公司，并曾經(jīng)牢牢占據全球第一大汽車(chē)公司的寶座長(cháng)達七十多年。
　　從理論上說(shuō)，如果通用汽車(chē)的每一次并購都能起到應有的協(xié)同效應，那么通用汽車(chē)的效率應該會(huì )越來(lái)越高，盈利能力越來(lái)越強�？墒呛苓z憾，現實(shí)中的通用汽車(chē)并沒(méi)有能達到這種理想的境界。
　　成也蕭何，敗也蕭何。2008年，當全球金融危機來(lái)襲之時(shí)，并購了那么多企業(yè)的通用汽車(chē)卻根本無(wú)力抵御風(fēng)險。即使拿出了壯士斷臂的勇氣，毅然賣(mài)掉了旗下的諸多資產(chǎn)，仍不得不在2009年申請破產(chǎn)保護。
　　通用汽車(chē)的盛極一時(shí)與墜落，對于“迷信”并購協(xié)同的企業(yè)家來(lái)說(shuō)，是一個(gè)很好的警示。它促使人們深思，并購的協(xié)同，能否如期實(shí)現，是需要打一個(gè)問(wèn)號的。
　　同為汽車(chē)業(yè)巨頭，日本的豐田汽車(chē)就采取了迥然不同的方式。在豐田的企業(yè)發(fā)展路徑上，收購并不是主旋律。對于上下游企業(yè)，豐田采取了緊密合作的方式。眾所周知，豐田的精細化管理的核心，就是實(shí)現零庫存，借此來(lái)提高了企業(yè)的生產(chǎn)效率。
　　在豐田的汽車(chē)整裝廠(chǎng)周邊，有很多豐田供應商的工廠(chǎng)。豐田把生產(chǎn)計劃分解給各個(gè)零部件企業(yè)，然后由后者據此自行制定生產(chǎn)和物流計劃，并且與豐田公司形成無(wú)縫鏈接。盡管在法律主體上，豐田和供應商都是獨立的，但是這并沒(méi)有影響豐田對供應商的生產(chǎn)和物流的協(xié)調。他們之間的協(xié)同效率，甚至超過(guò)了很多在同一法律主體下的企業(yè)。
　　豐田的實(shí)踐告訴我們，企業(yè)間是否能夠產(chǎn)生協(xié)同效應，并不在于其是否在法律主體上具有一致性，而是在于其經(jīng)營(yíng)管理上能否形成一定的協(xié)調能力。豐田管理模式為世人所稱(chēng)道，核心正在于此。
　　但是，在現實(shí)的商業(yè)社會(huì )中，很多企業(yè)家往往會(huì )被各種并購后的潛在“協(xié)同效應”所迷惑，以為并購的大蛋糕，有百益而無(wú)一害。再加上企業(yè)在走上坡路的時(shí)候，掌控各種資源得心應手，似乎要風(fēng)有風(fēng)，要雨有雨，融資渠道也暢通得很，在感覺(jué)上擴張能力幾乎是無(wú)限的，因此催生了很多企業(yè)的收購饑渴癥，一發(fā)而不可收。這在國際上如此，在國內也是如此。
　　筆者見(jiàn)到一些企業(yè)，在發(fā)展勢頭最好的時(shí)候，借助于銀行的信貸支持，盡力收購。資源的輕易取得，不僅讓企業(yè)迅速做大，更讓企業(yè)家的自我意識迅速膨脹，并漸漸趨于狂妄，仿佛“給我一個(gè)支點(diǎn)，我就能撬動(dòng)地球”。無(wú)奈，一旦市場(chǎng)趨勢變化，巨輪傾覆，這樣的企業(yè)“巨人”根本無(wú)法力挽狂瀾。
　　“并購”這道菜到底怎么吃，吃到多少最合適，不僅考驗企業(yè)家們的智慧和勇氣，更需要自制力和自知之明。