今年的第一期保薦代表人培訓班姍姍來(lái)遲。根據中國證券業(yè)協(xié)會(huì )日前發(fā)布的通知，今年擬分別舉辦并購、財務(wù)、法律以及投行管理四期保薦人培訓班。其中，第一期培訓班將于6月19日-20日在北京舉行，主題為并購。筆者認為，今年的首期保代培訓把主題定為并購，顯示出監管層對并購業(yè)務(wù)的重視。
　　據筆者不完全統計，今年以來(lái)，滬深兩市上市公司并購重組案例較去年同期增加80%。值得關(guān)注的是，監管層高層人士也多次就并購重組作出表述。
　　在日前舉行的中國金融論壇上，證監會(huì )副主席劉新華指出，要進(jìn)一步完善上市公司并購重組機制，提升資本市場(chǎng)推動(dòng)經(jīng)濟結構戰略性調整的能力。
　　深交所總經(jīng)理宋麗萍曾提出，作為落實(shí)轉方式、調結構這一戰略的重要手段，產(chǎn)業(yè)整合和企業(yè)并購重組進(jìn)入到了一個(gè)關(guān)鍵時(shí)期，資本市場(chǎng)在這個(gè)過(guò)程中應該發(fā)揮出重要的平臺功能，上市公司有條件成為企業(yè)并購重組的中堅力量。
　　筆者認為，通過(guò)資本市場(chǎng)進(jìn)行并購重組的配套融資，在擁有較少自有資金情況下完成收購，可以達到四兩撥千斤的效果，有利于推動(dòng)企業(yè)間的并購重組，有利于產(chǎn)業(yè)整合和資源優(yōu)化。同時(shí)，上市公司市場(chǎng)化的并購重組可以直接提升市場(chǎng)經(jīng)濟中資源配置和結構調整的力度，促進(jìn)經(jīng)濟增長(cháng)方式的轉變和產(chǎn)業(yè)結構的調整。
　　值得關(guān)注是，自從2012年11月份證監會(huì )把上市公司并購重組行政許可審核情況公示后，我們發(fā)現，并購重組的效率大大提高。據了解，目前每一單的審核時(shí)間不超過(guò)20個(gè)工作日。
　　不過(guò)，雖然2010年以來(lái)，國務(wù)院以及相關(guān)國家部委出臺了一系列支持并購重組的政策，但是目前上市公司要開(kāi)展并購重組活動(dòng)，依然存在一些法律上的障礙，這需要盡快清除。如《證券法》、《公司法》、《反壟斷法》、《破產(chǎn)法》等多部法律法規及其配套規章，都或多或少存在阻礙并購活動(dòng)的規定，這使得既有的并購優(yōu)惠政策難以充分落實(shí)。
　　對于資本市場(chǎng)如何支持并購重組，首先是要加大資本市場(chǎng)支持并購重組的力度，拓寬并購重組融資渠道，支持符合條件的上市公司通過(guò)多種方式為并購重組融資。其次是要進(jìn)一步完善相關(guān)規章及配套政策，健全市場(chǎng)化定價(jià)機制。再次，要進(jìn)一步加大中介機構在并購重組中的作用和責任，提高中介執業(yè)的效率和質(zhì)量。