創(chuàng )業(yè)板原始股東瘋狂賣(mài)股已經(jīng)被投資者熟視無(wú)睹，歷史上曾有投機者不懼創(chuàng )設權證，最后結果如何大家全都知道�，F在又要開(kāi)新三板，希望新三板不要重蹈創(chuàng )業(yè)板的覆轍，成為下一個(gè)讓投資者傷心的地方。
　　現在的新三板被業(yè)界寄予厚望，管理層希望新三板能夠消化一部分擬上市企業(yè)，從而減少對二級市場(chǎng)的融資壓力。投資者也希望新三板能給股市帶來(lái)一些新的契機，例如新三板中存在著(zhù)大量剛剛起步的小型企業(yè)，它們并不像創(chuàng )業(yè)板公司那樣已經(jīng)在某個(gè)細分領(lǐng)域達到第一第二的程度，有些甚至還很不規范，但是它們中的少數可能會(huì )在未來(lái)呈現出極強的高速增長(cháng)潛力。投資者理解，新三板才是真正的創(chuàng )業(yè)板，它們中的絕大部分企業(yè)可能會(huì )最終讓投資者失望，但是也有機會(huì )涌現如微軟或者谷歌這樣的神奇企業(yè)。
　　不過(guò)，新三板的財務(wù)問(wèn)題恐怕會(huì )比主板和創(chuàng )業(yè)板還要嚴重，它們沒(méi)有經(jīng)過(guò)IPO審核的重重關(guān)卡，或許很多公司老總都不知道正確的財務(wù)規則是什么，雖然也有擬上市企業(yè)轉為先行登陸新三板，將來(lái)再謀求轉板到主板市場(chǎng)。此時(shí)的新三板公司實(shí)際上還是擬上市公司，它們進(jìn)行財務(wù)造假的動(dòng)機并不比現在的排隊企業(yè)更弱。
　　這就是說(shuō)，新三板在設計上是很好的，但是一旦有大量擬上市公司登陸新三板，它們必然會(huì )想盡辦法爭取最有利的形勢，讓自己的報表最接近能夠轉板的條件，以便最終實(shí)現IPO這一讓“公司老總盡折腰”的環(huán)節。那時(shí)候財務(wù)造假、虛構題材、操縱股價(jià)等手段都有可能會(huì )出現在新三板市場(chǎng)。如果新三板采用做市商制度，那么做市商本身就有可能協(xié)助公司報出期望中的股價(jià)，這對于投資者來(lái)說(shuō)，面對的又會(huì )是三高報價(jià)和上市后的大擠水分。
　　現在的創(chuàng )業(yè)板股票，經(jīng)過(guò)長(cháng)期下跌擠壓水分，又重新走出大幅上漲的反彈走勢，這已經(jīng)表明創(chuàng )業(yè)板已經(jīng)不再是創(chuàng )業(yè)板，變?yōu)榱酥行∑髽I(yè)板的延伸。創(chuàng )業(yè)板公司除了在退市制度上可能與現有主板不同之外，公司治理、業(yè)績(jì)和成長(cháng)性都在向主板靠攏，這就表明未來(lái)新三板將會(huì )繼承創(chuàng )業(yè)板的投資屬性，那么新三板也將成為下一個(gè)神話(huà)出現的地方。
　　本欄希望，新三板的原始股東們不要也以IPO和套現為主要目的，讓新三板成為投資者新的傷心地。