美國傳奇新聞評論家李普曼在他那本著(zhù)名的《公眾輿論》中這樣描述人類(lèi)認識與真實(shí)世界的復雜關(guān)系，“回望過(guò)去可以發(fā)現，我們在認識周遭環(huán)境時(shí)是如此的迂回曲折，它帶給我們的信息時(shí)快時(shí)慢，而我們總是信以為真，以為環(huán)境就是這個(gè)樣子�！�
　　如果上帝多給李普曼一些時(shí)日，讓他有機會(huì )來(lái)看看中國的A股市場(chǎng)，他也許會(huì )為自己當年的論斷找到一個(gè)新的例證，并為此而沾沾自喜。
　　人們提到A股市場(chǎng)，無(wú)不搖頭皺眉，用句東北話(huà)來(lái)概括，那就是“黑傻子邁門(mén)檻——熊到家了”。中國足球很爛，中國股市特熊，幾乎是和牛頓第一定律一樣，沒(méi)人可以證偽。但這是真實(shí)的世界嗎？
　　看股指，A股的確是熊得很沒(méi)脾氣，但看個(gè)股，A股上市的股票好像沒(méi)有想象中的那樣差，來(lái)自證券時(shí)報數據部的統計顯示，從今年年初到5月24日，滬深兩市72.5%的股票上漲，36.69%的股票漲幅超過(guò)兩成。將一個(gè)超過(guò)七成股票上漲的市場(chǎng)定性為熊市，顯然是有些意氣用事。
　　在股評家看來(lái)，這是一個(gè)需要使用“輕大盤(pán)、重個(gè)股”策略來(lái)炒股的市場(chǎng)環(huán)境，作為一批與散戶(hù)投資者關(guān)系最為緊密的機構投資者，公募基金抓住了機會(huì )，按照中國銀河證券基金研究中心三級分類(lèi)標準，納入統計口徑的328只標準股票型基金今年以來(lái)的凈值增長(cháng)率達到了15.39%。
　　也就是說(shuō)，很多投資者在熊冠全球的A股市場(chǎng)中賺錢(qián)了，他們的財產(chǎn)性收入增加了，他們的投資者權益得到了保障�，F在，市場(chǎng)甚至出現了結構性泡沫，截至5月24日，A股的非金融股票整體市盈率達到20.25倍，縱比歷史尚處低位，橫比同行已領(lǐng)先。
　　一些人賺了點(diǎn)錢(qián)，就能恢復A股的名譽(yù)嗎？別的人不太好說(shuō)，48元買(mǎi)入中國石油股票的股民肯定不會(huì )同意。誰(shuí)讓這樣的股民高位站崗呢？是不合理的制度安排。細看證券市場(chǎng)，還有諸多的改革任務(wù)亟待完成，市場(chǎng)的廣度需要拓寬、市場(chǎng)的活力需要增強、市場(chǎng)的環(huán)境需要優(yōu)化、市場(chǎng)的秩序需要規范。如果不推進(jìn)這些方面的改革，即便重回6124點(diǎn)，也很有可能是一枕黃粱。
　　股指的漲跌有很多影響因素，它甚至能和女士們的裙擺長(cháng)短扯上關(guān)系，再精密的計量模型，也很難給每個(gè)因素都賦予權重進(jìn)行定量分析。在推動(dòng)證券市場(chǎng)制度建設的過(guò)程中，既不能忽略其對股指的影響，又不能因擔心下跌而裹足不前。
　　合格的市場(chǎng)指數不會(huì )一直上漲，不合格的市場(chǎng)指數一定會(huì )下跌。股指是觀(guān)察市場(chǎng)是否合格的一個(gè)窗口，但能否合格最終還是要靠制度建設，而推動(dòng)改革的時(shí)間窗口永遠開(kāi)放。