“你說(shuō)，當時(shí)他們的研究報告稱(chēng)這只股票的價(jià)格能漲到34元，可現在兩個(gè)月過(guò)去了，股價(jià)還在15元左右，跟當初買(mǎi)的時(shí)候價(jià)格相比，根本沒(méi)有什么變化，甚至，5月初跌到了13元，這不是忽悠人嘛�！敝苣�，筆者接到了一個(gè)朋友的電話(huà)，直呼某券商的研究報告不負責任。
　　筆者查閱相關(guān)統計數據發(fā)現，今年券商研究報告給出的股價(jià)上漲空間排行榜中，該券商研究所的數名研究員，針對其研究范圍發(fā)布的上市公司研究報告中，目前的預測股價(jià)上漲空間都超過(guò)100%。
　　但是，筆者同時(shí)通過(guò)比對幾份研究報告中所提及的股票，發(fā)現這些股票的價(jià)格并沒(méi)有如研報中所說(shuō)的那么高，甚至，可以用“仰望的衛星”或“鏡花水月”來(lái)形容研報中的目標價(jià)。
　　券商研究報告是投資者分析上市公司投資價(jià)值的重要參考資料。券商研究應建立在客觀(guān)、公平、謹慎的基礎上，無(wú)論是在調研還是后期研報制作過(guò)程中，都要體現出對投資者負責的態(tài)度。
　　而券商研究員在執行業(yè)務(wù)過(guò)程中也必須恪守獨立誠信、謹慎客觀(guān)、勤勉盡職、公正公平的原則，為社會(huì )各界提供專(zhuān)業(yè)服務(wù)，努力提高整個(gè)行業(yè)及從業(yè)人員的整體社會(huì )信譽(yù)和地位。
　　但是，遺憾的是，我們看到，有些券商研究員并沒(méi)有勤勉盡責，甚至發(fā)布一些不負責任的報告，這是非常不應該的事情。至于為何會(huì )出現這種情況，究其原因是多方面的。
　　筆者認為，從客觀(guān)原因來(lái)看，研判能力不足是研判失準的一個(gè)主要原因。想要了解一家上市公司，就必須要對公司做深入的調查、扎實(shí)的調研。但是，有的研究員并沒(méi)有深入地做這項工作，僅憑公告、網(wǎng)絡(luò )資料，甚至是道聽(tīng)途說(shuō)的一些小道消息，就敢把研究報告寫(xiě)出來(lái)，這種行為是極不負責的。還有的研究員確實(shí)有去上市公司調研，但是調研并不充分，或者輕信了上市公司高管的話(huà)，就輕易地把報告寫(xiě)出來(lái)。這種情況下寫(xiě)出的研究報告，質(zhì)量能好嗎？能真實(shí)、準確地對公司價(jià)值做出判斷嗎？
　　研判能力不足導致研究報告失準，這個(gè)解釋或許還能行得通。但是，透過(guò)現象看本質(zhì)，這背后是否還隱藏著(zhù)利益關(guān)系？
　　雖然筆者不敢妄下結論，但是，此前曝出的一系列案件，就不得不讓人有這樣的懷疑了。如有一家券商的研究員一直極力推薦某只股票，但是，這家券商又是所推薦股票的承銷(xiāo)商。瓜田李下，也就難免會(huì )引起外界的猜測了。
　　其實(shí)，對于券商研究報告的發(fā)布是有明確要求的，而且也是券商以及從業(yè)人員必須遵守的。
　　根據中國證券業(yè)協(xié)會(huì )發(fā)布的《發(fā)布證券研究報告執業(yè)規范》：證券公司、證券投資咨詢(xún)機構發(fā)布證券研究報告，應當審慎使用信息，不得將無(wú)法確認來(lái)源合法合規性的信息寫(xiě)入證券研究報告，不得將無(wú)法認定真實(shí)性的市場(chǎng)傳言作為確定性研究結論的依據。證券公司、證券投資咨詢(xún)機構發(fā)布證券研究報告，應當建立健全研究對象覆蓋、信息收集、調研、證券研究報告制作、質(zhì)量控制、合規審查、證券研究報告發(fā)布以及相關(guān)銷(xiāo)售服務(wù)等關(guān)鍵環(huán)節的管理制度，加強流程管理和內部控制。
　　我們希望看到券商發(fā)布的研究報告，能真實(shí)準確地反映所推薦的公司股票的真實(shí)價(jià)值，而不是成為“仰望的衛星”或者是“鏡中花，水中月”。