今年日本經(jīng)濟增長(cháng)率可能超過(guò)韓國的消息一經(jīng)報道，立即在韓引起了軒然大波。日本第一季度國內生產(chǎn)總值環(huán)比增長(cháng)0.9%，年化增長(cháng)率高達3.5%，同期韓國國內生產(chǎn)總值也較前一季度增長(cháng)0.9%。不僅如此，去年韓日兩國的經(jīng)濟增長(cháng)率同樣為2.0%。值得一提的是，最近韓國央行將今年韓國經(jīng)濟增長(cháng)預期下調至2.6%，然而日本央行把日本經(jīng)濟增長(cháng)預期提高至2.9%。不難預測，今年日本經(jīng)濟增長(cháng)率或將超過(guò)韓國。這是繼1998年韓國經(jīng)濟增長(cháng)率(-5.7%)低于日本(-2%)后，時(shí)隔15年的歷史重現，使得韓國高度警惕日本的安倍經(jīng)濟學(xué)。
　　安倍經(jīng)濟學(xué)由三支箭組成：寬松的貨幣政策、積極的財政政策和結構性改革。其中以2%的通貨膨脹為目標的貨幣政策已引發(fā)韓國、中國等的不滿(mǎn)。韓日企業(yè)在海外市場(chǎng)形成直接競爭局面，而雖然部分中國企業(yè)已開(kāi)始與日本企業(yè)競爭，但出口產(chǎn)品重疊的領(lǐng)域仍不多。據韓國貿易協(xié)會(huì )數據顯示，去年韓國和日本五十大出口產(chǎn)品當中26個(gè)重疊。該協(xié)會(huì )進(jìn)一步預測：如果日元對韓元貶值10%，韓國出口額會(huì )減少4.1%。受最大影響的無(wú)疑是汽車(chē)行業(yè)，據韓國汽車(chē)產(chǎn)業(yè)研究所近期發(fā)布的報告，在日元對韓元貶值10%的條件下，韓國汽車(chē)出口額將會(huì )縮減12%。然而，無(wú)論是G7還是G20都默許了日元的暴跌，因為它們大多不會(huì )受到日元貶值而帶來(lái)的負面影響。再加上，除了加拿大，G7都在進(jìn)行不同程度上的量化寬松。
　　日元貶值已成為常數，且當今G7也許默許了新一輪“逆向廣場(chǎng)協(xié)議”。上一輪為1995年日元匯率暴跌到1美元兌79日元后，日企實(shí)在承受不了本幣升值的壓力，隨后日元開(kāi)始貶值，到1998年6月，日元貶值到1美元兌147日元左右。而自去年11月以來(lái)，日元貶值的趨勢兇猛。1美元兌79日元的匯率已經(jīng)上升到了1美元兌102日元以上，在不到半年的時(shí)間內其貶值幅度超過(guò)25%。然而，日元貶值趨勢可能還會(huì )持續幾年。日元確實(shí)貶值了不少，但從長(cháng)期來(lái)看，日元匯率仍處于偏低的狀態(tài)。何況，除了1995年與2008年至今的時(shí)間段以外，日元匯率長(cháng)期保持著(zhù)1美元兌100日元以上的價(jià)位。
　　雖然安倍經(jīng)濟學(xué)在韓國備受質(zhì)疑，但從日本立場(chǎng)來(lái)看，安倍經(jīng)濟學(xué)可能是不可讓步的關(guān)鍵決策。它具備明確目標，即擺脫通縮，實(shí)現2%的通脹；清晰的邏輯——為了重振經(jīng)濟，日元必須要貶值。此次日本政府具有強烈的意志來(lái)實(shí)現上述目標。安倍內閣支持率保持在70%以上的高位，可想而知日本國內擺脫“失去20年”的意愿有多么強烈。盡管誰(shuí)也不能確定安倍經(jīng)濟學(xué)最終能否使日本脫離經(jīng)濟低迷，但日本沒(méi)有別的辦法來(lái)解決其面臨的難題。
　　然而，安倍經(jīng)濟學(xué)并非沒(méi)有缺陷的，它的最大軟肋在于高達GDP240%的日本政府債務(wù)。近日韓國金融研究院發(fā)布一份報告稱(chēng)：日本實(shí)現2%的通貨膨脹，就意味著(zhù)物價(jià)比現在上漲約3個(gè)百分點(diǎn)。如果物價(jià)上漲完全反映到利率上，并日本國債利率上升3個(gè)百分點(diǎn)，那么理論上日本政府的債務(wù)利息負擔會(huì )增加GDP的7%左右。然而，日本國稅收入僅為GDP的9%左右。如此巨大的債務(wù)負擔顯然是難以承受的。因此，如何保持健全的財政狀況也是日本政府面臨的艱難任務(wù)。