四月的債市風(fēng)暴還遠未結束，金融市場(chǎng)又掀起了票據的整肅風(fēng)暴。
　　日前，有媒體援引監管人士的話(huà)報道稱(chēng)，銀監會(huì )近期正針對票據市場(chǎng)進(jìn)行風(fēng)險排查。排查對象指向農信社、農商行、村鎮銀行等農村中小金融機構，核查重點(diǎn)則指向貼現資產(chǎn)和負債、買(mǎi)入返售和賣(mài)出回購票據發(fā)生額較大的機構，以及與商業(yè)銀行互為對手大量交易的票據業(yè)務(wù)。排查主要包括四大方面。第一，是否通過(guò)復雜合同安排為他行騰挪和隱瞞自身信貸規模；第二，是否逆程序開(kāi)辦票據業(yè)務(wù)；第三，是否違規與票據中介合作；第四，是否亂用會(huì )計科目隱瞞真實(shí)交易逃避內控與監管等。
　　據了解，銀監會(huì )還特別“點(diǎn)名”了遼寧、吉林、黑龍江、山東等省份的農信社和村鎮銀行，稱(chēng)今年以來(lái)，上述幾大省份的農村合作金融機構和村鎮銀行不顧監管部門(mén)三令五申，違規開(kāi)展票據業(yè)務(wù)、擾亂金融市場(chǎng)秩序，形成潛在風(fēng)險，亦造成了較大負面影響。
　　農村中小金融機構內控相對薄弱，在過(guò)去幾年，是貨幣市場(chǎng)監管套利最主要的追逐者，也成為銀監會(huì )監管風(fēng)險排查的重點(diǎn)。在今年3月份，銀監會(huì )就曾向農村中小金融機構發(fā)文，要求嚴格限制向負債過(guò)重的地方政府發(fā)放貸款，并且規避“影子銀行”關(guān)聯(lián)業(yè)務(wù)風(fēng)險。對比此番銀監會(huì )掀起的票據業(yè)務(wù)全面排查風(fēng)暴，再聯(lián)系今年4月以來(lái)債市轟轟烈烈的核查風(fēng)暴，似乎別有深意。
　　四月的債市風(fēng)暴，讓固定收益圈一片哀鴻。審計署、央行、銀監會(huì )等監管機構聯(lián)合行動(dòng)，逐一排查，調查范圍涉及銀行、信托、證券和基金等銀行間市場(chǎng)所有參與主體，一時(shí)間草木皆兵。其實(shí)，債市歷來(lái)不缺風(fēng)險故事，從云南富滇銀行倒券風(fēng)波，到國信證券越權撮合交易造成6000多萬(wàn)虧損，碰觸和僭越監管底線(xiàn)的事時(shí)有發(fā)生，只不過(guò)從來(lái)沒(méi)有像當下這樣人人自危過(guò)。雖然監管風(fēng)暴的不斷升級使得很多投資者無(wú)法“淡定”，甚至有部分投資者表示或將暫時(shí)離場(chǎng)規避風(fēng)險，但長(cháng)遠來(lái)看，可以使各機構在同一起跑線(xiàn)上合法合規地競爭，有利于整個(gè)債市長(cháng)期發(fā)展。
　　而除了銀監會(huì )頻頻動(dòng)作，證監會(huì )和保監會(huì )都沒(méi)閑著(zhù)。
　　項俊波履新保監會(huì )后的監管思路非常清晰：既要適當放權，又要守住風(fēng)險底線(xiàn)。近兩年來(lái)，保監會(huì )一系列新政頗為引人注目，僅2012年上半年，各項政策就達50多項。從整治壽險銷(xiāo)售誤導和車(chē)險理賠難兩大“頑疾”，到對各保險機構違規行為“不留情面”地查處，從放慢壽險公司擴張腳步，到對保險資金運用市場(chǎng)化的推動(dòng)，均彰顯了“金融鐵帥”的鐵腕風(fēng)格。
　　而證監會(huì )這兩年的掌門(mén)人從郭樹(shù)清到肖鋼，監管風(fēng)格也愈發(fā)強勢。僅是當下的一場(chǎng)IPO財務(wù)核查風(fēng)暴，就已讓不少“粉飾太平”的企業(yè)露出了不太好看的內在，而就在前不久，證監會(huì )還對牽連其中的南京證券和民生證券予以處罰，暫停其保薦業(yè)務(wù)。
　　這是一場(chǎng)金融監管思路的轉變。今年以來(lái)，監管層已在理財產(chǎn)品、債券固定收益交易、銀行同業(yè)等領(lǐng)域開(kāi)展了規范或風(fēng)險排查活動(dòng)，信托、券商、保險公司、銀行的財富管理業(yè)務(wù)都戴上了“緊箍圈”。由此不難看出，相比其他領(lǐng)域的改革，中國金融領(lǐng)域的改革正在提速，而且大大超過(guò)人們的預期。
　　畢竟誰(shuí)都不愿意做 “事后諸葛亮”。但隨著(zhù)全球金融結構演變，金融創(chuàng )新層出不窮，各種非銀行金融機構的出現，也給監管層帶來(lái)不小的挑戰，在過(guò)去的20年里，銀行業(yè)、債券市場(chǎng)、股票市場(chǎng)以及金融衍生品市場(chǎng)的金融資產(chǎn)呈數倍增長(cháng)。如何有效監控風(fēng)險，建立完善金融監管體系等，需要監管層有“大金融”的管理思路。
　　但在監管風(fēng)暴持續升級的同時(shí)，要防止這些正常的風(fēng)險排查被一些境外機構有意渲染，進(jìn)而蓄意做空銀行股。據統計，自今年3月18日以來(lái)，已先后有摩根大通、野村證券、巴克萊銀行、高盛、瑞士銀行、尼克斯聯(lián)合基金等多家國際投資機構發(fā)布過(guò)看空中資銀行股或A股市場(chǎng)的報告。如此頻頻做空，縱然有真實(shí)的悲觀(guān)預期存在，但也不乏借金融監管風(fēng)暴刻意打壓的傾向，需提高警惕。