據媒體報道，創(chuàng )業(yè)板有可能采用批量發(fā)行的模式，目的是為了排解IPO排隊企業(yè)堰塞湖，同時(shí)也有抑制新股炒作的作用。但本欄以為，參考創(chuàng )業(yè)板發(fā)行初期的批量發(fā)行，并沒(méi)有抑制炒作的效果，而且還會(huì )對二級市場(chǎng)資金面產(chǎn)生更大的壓力。
　　批量發(fā)行創(chuàng )業(yè)板股票，根源在于排隊上市的企業(yè)太多，如果每周發(fā)行1家到2家，一年最多也就發(fā)行100家左右，這和排隊的數百家公司數量差異很大。于是有券商建議，創(chuàng )業(yè)板公司每家規模都不大，每周發(fā)個(gè)8家10家的總量也趕不上一個(gè)大盤(pán)股，那么就一下多發(fā)幾家，上市時(shí)也集中上市，這樣就能避免因新股上市總額太少引發(fā)的過(guò)度爆炒。這辦法或許是解決現在大量積壓上市公司的最佳辦法，但是同樣也會(huì )考驗二級市場(chǎng)的承受能力，大量新股發(fā)行，必然會(huì )引發(fā)二級市場(chǎng)投資者賣(mài)出股票追逐新股，從而引發(fā)二級市場(chǎng)股價(jià)下跌。如何權衡二者之間的平衡成為一種藝術(shù)。
　　最好的結果是，新股批量發(fā)行平穩，二級市場(chǎng)保持穩中有漲、漲幅有限，但這就需要極高的管理難度，實(shí)時(shí)對新股發(fā)行量進(jìn)行微調，讓投資者既不瘋狂，也不恐懼，不過(guò)這些都有一個(gè)前提條件，就是上市新股沒(méi)有財務(wù)造假，業(yè)績(jì)和成長(cháng)性也都能讓投資者接受。
　　新股炒作，現階段還是難以避免，假如一天上市20家創(chuàng )業(yè)板公司，就算投資者資金會(huì )有所分流，但表現搶眼的股票也不會(huì )太多，個(gè)別具有投資者喜好題材的公司更容易受到投資者的集體追捧，于是新股炒作還會(huì )出現。管理層不要奢望新股上市全都平穩運行，少數股票的大幅上漲肯定要出現。
　　同時(shí)，二級市場(chǎng)還要承受較大的資金壓力，現在的投資者，對于股市后市分歧很大，從股指期貨6月合約和7月合約大幅向下貼水看，激進(jìn)的投資者仍然對股市后市表示悲觀(guān)，但是當前股指持續創(chuàng )出新高也表明有很多投資者看好后市。兩者對后市的不同理解，來(lái)自于對新股即將開(kāi)閘的判斷。
　　本欄認為，新股重發(fā)必然會(huì )對二級市場(chǎng)產(chǎn)生一定的壓力，批量發(fā)行創(chuàng )業(yè)板新股還會(huì )加大拋壓，但如果新股質(zhì)量很高，紅利稅和印花稅又能得到一定程度的減免，那么A股市場(chǎng)的價(jià)值中樞也將有所提升，這對于股指的長(cháng)期向好非常有利。