大漲后的創(chuàng )業(yè)板被普遍認為估值風(fēng)險偏高，由此，藍籌股能否接過(guò)上漲“接力棒”？成為投資者關(guān)注的熱點(diǎn)。 5月28日，主板與創(chuàng )業(yè)板呈“蹺蹺板”，藍籌股帶動(dòng)主板走強，創(chuàng )業(yè)板調整。不過(guò)，29日未能延續風(fēng)格轉換，上證指數在前期成交密集區2330點(diǎn)附近滯漲。
　　就目前的市場(chǎng)而言，投資者信心較去年有一定回升。一方面，監管層嚴厲打擊欺詐上市等違法違規行為，對多家信息披露違規的上市公司立案調查，并強調保護投資者特別是中小投資者合法權益，提高了投資者對整治“圈錢(qián)市”的期望，有助于恢復投資者信心。另一方面，大盤(pán)取得一定的反彈成果。截至5月29日，上證指數和深證成指分別較去年 12月初的低點(diǎn)累計反彈19．21％、22．77％，創(chuàng )業(yè)板指和中小板指分別大漲了82．01％、46．07％。
　　“紅五月”基本成定局，上證指數和深證成指5月以來(lái)的累計漲幅分別為6．71％、8．20％，均超過(guò)前4個(gè)月的單月漲幅。再從上漲個(gè)股的覆蓋面來(lái)看，今年以來(lái)滬深兩市約有75％的股票上漲，其中近40％的股票漲幅超過(guò)兩成。正因為此，場(chǎng)外資金有所流入，被譽(yù)為 “散戶(hù)風(fēng)向標”的新增開(kāi)戶(hù)數出現積極變化。中國證券登記結算有限公司28日公布的數據顯示，上周A股新增開(kāi)戶(hù)數再次突破11萬(wàn)戶(hù)的大關(guān)，創(chuàng )下自今年4月份以來(lái)的新高。
　　投資者信心有所回升，給藍籌股受關(guān)注創(chuàng )造了條件。另外，創(chuàng )業(yè)板遭各方“潑冷水”，也對藍籌股是利好。大漲后的創(chuàng )業(yè)板被公認為估值偏高，平均市盈率超過(guò)50倍，有的媒體甚至將其稱(chēng)為“博傻板”。去年提出“鉆石底”的英大證券研究所所長(cháng)李大霄近日表示，“過(guò)高的價(jià)格買(mǎi)創(chuàng )業(yè)板股票不如48．6元買(mǎi)中石油”，創(chuàng )業(yè)板不該享受高估值特權。
　　然而，29日的中小盤(pán)股活躍度高于藍籌股，成長(cháng)股的炒作熱情并未完全降溫。中小板指當日收盤(pán)上漲0．75％，創(chuàng )出本輪行情的收盤(pán)新高；創(chuàng )業(yè)板指經(jīng)過(guò)劇烈震蕩后有所回升，收盤(pán)上漲0．66％。相比之下，滬市大盤(pán)躊躇不前，僅小幅上漲0．12％；深證成指收盤(pán)下跌0．39％。盡管各方期待藍籌股接過(guò)上漲 “接力棒”，但能否成功上演“二八轉換”還有待觀(guān)察。
　　歸根結底，除了市場(chǎng)自身存在問(wèn)題外，對藍籌股最不利的是宏觀(guān)經(jīng)濟背景。眼下，經(jīng)濟增長(cháng)還難以擺脫弱復蘇。就在29日，國際貨幣基金組織在北京表示，將中國今明兩年經(jīng)濟增長(cháng)率下調至7．75％，而其此前預計2013年和2014年分別增長(cháng)8％和8．2％。有一種觀(guān)點(diǎn)認為，在經(jīng)濟整體復蘇乏力的背景下，藍籌股尤其是周期股很難出現趨勢性的上升行情，藍籌股估值上行缺乏可持續的業(yè)績(jì)基礎。正是這種觀(guān)點(diǎn)的存在，在春節后終結了藍籌股行情，也使得結構性行情轉變到創(chuàng )業(yè)板大漲上。
　　當前中國經(jīng)濟面臨挑戰，不意味著(zhù)將不幸被“唱空論”言中，也不等于藍籌股投資價(jià)值變?yōu)榕菽�。國際貨幣基金組織同時(shí)表示，并不認同一些機構認為中國經(jīng)濟將出現“硬著(zhù)陸”的說(shuō)法�！拔覀円廊豢春弥袊�經(jīng)濟的發(fā)展前景，7．75％的經(jīng)濟增速依然很快。而且隨著(zhù)近期信貸擴張產(chǎn)生效果，以及全球經(jīng)濟增長(cháng)加快，中國經(jīng)濟將出現小幅回升。 ”
　　若指望經(jīng)濟高增長(cháng)來(lái)帶動(dòng)上市公司業(yè)績(jì)增速大幅回升，或者期待主板市場(chǎng)展開(kāi)題材概念炒作及 “講故事”，那么，藍籌股短期很難有戲。不可忽視的是，隨著(zhù)未來(lái)經(jīng)濟增長(cháng)出現回升，以及A股市場(chǎng)自身深化改革和強化治市力度的加大，投資者信心及資金面有望進(jìn)一步改善。藍籌股依然具備低估值的優(yōu)勢，有估值修復的潛力，中長(cháng)期投資機會(huì )不可低估。機構未必急于拉升藍籌股，但繼續逢低布局低估值藍籌股的可能性很大。