中國重開(kāi)國債期貨的條件已經(jīng)具備，時(shí)機已經(jīng)成熟。資本市場(chǎng)經(jīng)過(guò)二十多年的發(fā)展已日趨成熟，同時(shí)也積累了多年的商品期貨和股指期貨交易經(jīng)驗。而隨著(zhù)2010年融資融券和股指期貨相繼推出，為股市規避系統性風(fēng)險提供了高效的風(fēng)險管理工具，中國恢復和發(fā)展國債期貨交易的必要性和可行性逐漸具備。
　　國債發(fā)行和現貨交易利率的市場(chǎng)化，為國債期貨的重啟提供了重要前提。而國債期貨“復活”必將對我國經(jīng)濟金融發(fā)展產(chǎn)生重要意義。綜合而言，國債期貨推出之后，至少在以下幾個(gè)方面產(chǎn)生變化：第一，市場(chǎng)交易結構發(fā)生變化，金融期貨交易量迎來(lái)爆發(fā)性增長(cháng)�？梢灶A見(jiàn)，未來(lái)將形成由股票、期貨、國債、期權、權證、掉期、外匯、利率等產(chǎn)品組成的投資市場(chǎng)。其中，國債期貨又將對多個(gè)投資品種的交易形成直接作用的效應，國債期貨市場(chǎng)、債券市場(chǎng)、股票市場(chǎng)、股指期貨市場(chǎng)將互聯(lián)互通，金融市場(chǎng)內涵進(jìn)一步豐富，投資渠道更為完善。第二，進(jìn)一步改善金融要素定價(jià)體系。國債期貨推出后能夠改善國債發(fā)行效率、降低國債發(fā)行成本、完善國債管理體制，另外會(huì )使得定價(jià)機制產(chǎn)生一定的變動(dòng)。由于此前國債發(fā)行是在銀行間市場(chǎng)報價(jià)，而在國債期貨推出后，源于期貨市場(chǎng)的價(jià)格領(lǐng)先反應和期貨市場(chǎng)的價(jià)格趨勢預測作用，都會(huì )對國債定價(jià)產(chǎn)生影響。此外，國債期貨的推出能夠通過(guò)市場(chǎng)化方式完善利率發(fā)現機制，使得價(jià)格能夠反映市場(chǎng)對于未來(lái)利率水平走勢的預期。這可用于輔助判斷未來(lái)國債市場(chǎng)和利率水平的運行趨勢，從而助推利率市場(chǎng)化進(jìn)程。第三，資產(chǎn)管理市場(chǎng)迎來(lái)全面套保和宏觀(guān)對沖時(shí)代。目前，商業(yè)銀行是國債現券的最大持有機構，持有量超過(guò)了7.3萬(wàn)億元，占總規模的2/3，因此，該類(lèi)機構套保需求最為強烈。
　　值得注意的是，機構投資者已開(kāi)始進(jìn)行套利等組合化、對沖化投資，從而使得資產(chǎn)配置更趨向多元化，尤其是運用在宏觀(guān)對沖方面收益巨大。第四，國債期貨將通過(guò)財政政策發(fā)揮對實(shí)體經(jīng)濟重大的支持作用，國債期貨作為對沖利率風(fēng)險的衍生品工具，可以加強金融機構特別是銀行抵御利率波動(dòng)風(fēng)險，擴大我國國債存量市場(chǎng)，強化我國財政政策的施展能力，為我國財政政策和實(shí)體經(jīng)濟發(fā)揮更大的支撐作用有著(zhù)重大的現實(shí)意義。
　　總而言之，國債期貨向投資者提供了一個(gè)強有力的對沖工具，而且關(guān)鍵在于這是表達看空市場(chǎng)的一種途徑，可以預計，市場(chǎng)對國債期貨的需求會(huì )比較強勁。正如著(zhù)名經(jīng)濟學(xué)家華生所言，現在國債的數量和規模與當年不可同日而語(yǔ)。參與的機構也大大增加，實(shí)力比較均勻，操縱的可能性很低。再加上期貨市場(chǎng)這些年有了長(cháng)足的發(fā)展，期貨公司的數量不斷增多，相關(guān)監管比較完善。推出國債期貨對于促進(jìn)債券市場(chǎng)的活躍，進(jìn)一步發(fā)展直接融資都有積極作用。