2013年5月，中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數（PMI）為50.8%，比上月上升0.2個(gè)百分點(diǎn)。
在前期匯豐公布的5月份PMI預覽值跌破榮枯線(xiàn)至49.6%，創(chuàng )7個(gè)月新低情況下，市場(chǎng)普遍預測官方5月PMI也可能破50。而官方最終公布的5月份PMI指數大大超出市場(chǎng)預期，也與匯豐指數相差不小。
官方5月份PMI呈現幾大特點(diǎn)。超預期、超同期、超越季節性因素。一般而言，５月份制造業(yè)PMI均表現出季節性回落，不少機構都預測此次PMI將回落至50%以下，但卻超預期回升,明顯好于歷史同期,與常規5月份季節性回落嚴重背離。5月份制造業(yè)PMI指數回升具有一定的普遍性，不僅各分項指數全面回升，而且行業(yè)企穩基本面擴大。21個(gè)行業(yè)當中，有14個(gè)行業(yè)PMI指數達到50%以上。令人難以置信的是，產(chǎn)能?chē)乐剡^(guò)剩，經(jīng)營(yíng)狀況嚴重不景氣的鋼鐵、有色等行業(yè)新訂單指數回升均達到２個(gè)百分點(diǎn)，生產(chǎn)指數回升超過(guò)４個(gè)百分點(diǎn)。最值得欣慰的是，反映制造業(yè)外貿情況的新出口訂單指數為49.4%，比上月回升0.8個(gè)百分點(diǎn)，出口這駕馬車(chē)正在跑起來(lái)。
在肯定5月份PMI回升折射出經(jīng)濟向好趨勢的同時(shí)，一些問(wèn)題也不可忽視。5月份PMI指數中仍有一部分關(guān)鍵指標徘徊在榮枯線(xiàn)以下。比如：反映制造業(yè)外貿情況的新出口訂單指數為49.4%；原材料庫存指數為47.6%，連續4個(gè)月位于臨界點(diǎn)以下，說(shuō)明企業(yè)生產(chǎn)積極性有待提高，對未來(lái)前景仍有憂(yōu)慮；從業(yè)人員指數為48.8%，比上月下降0.2個(gè)百分點(diǎn)，折射出經(jīng)濟動(dòng)力不足，企業(yè)不敢放手放心招人生產(chǎn)；主要原材料購進(jìn)價(jià)格指數為45.1%，雖比上月回升5.0個(gè)百分點(diǎn)，但仍大幅低于臨界點(diǎn)，說(shuō)明企業(yè)生產(chǎn)活躍度不高、采購積極性低落。小微企業(yè)經(jīng)營(yíng)不佳問(wèn)題沒(méi)有根本解決，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)繼續低迷，小型企業(yè)PMI為47.3%，比上月下降0.3個(gè)百分點(diǎn)。
令人擔憂(yōu)的是，外貿數據特別是出口數據的真實(shí)性問(wèn)題。出口貿易香港一日游問(wèn)題確實(shí)存在，虛假貿易數據推高了我國出口貿易，使得出口失真的可能性很大。鋼鐵、有色等行業(yè)的回升極為不穩定。5月份PMI超預期、反周期、反季節性、與匯豐初值嚴重背離回升的基礎是相當脆弱的。
因此，對5月份PMI超預期回升持謹慎樂(lè )觀(guān)態(tài)度。未來(lái)對我國經(jīng)濟最大的有利因素是，美國經(jīng)濟開(kāi)始較大幅度回升，美國是中國最大的出口國，將會(huì )對我國出口具有一定的拉動(dòng)作用。不利的是，歐盟一直對中國實(shí)行嚴重的貿易保護主義措施，日本大肆放水貨幣對中國出口影響很大，其他國家紛紛降息也對中國出口形成了制約。一句話(huà)，未來(lái)外需仍不樂(lè )觀(guān)。
從國內需求看，受制于收入因素、社保因素、高物價(jià)高房?jì)r(jià)生活成本較大的影響，國內需求始終沒(méi)有啟動(dòng)起來(lái)。同時(shí)，新一輪就業(yè)壓力、裁員潮又撲面而來(lái)，為未來(lái)生活而儲蓄的預期增強，這對啟動(dòng)國內消費可謂雪上加霜。從實(shí)體企業(yè)來(lái)看，4萬(wàn)億元大投資“紅利”消退后，實(shí)體企業(yè)特別是基礎產(chǎn)業(yè)行業(yè)產(chǎn)能?chē)乐剡^(guò)剩，其他行業(yè)，如光伏、水泥也困難重重。
一定不要被5月份PMI超預期回升的“假象”所迷惑誤導。中國經(jīng)濟下行風(fēng)險增大已經(jīng)不是再拿主動(dòng)調控、結構調整能夠解釋的了。而是到了采取壯士斷腕之決心，下決心割舍自身利益、下決心挑戰既得利益，實(shí)施大幅度減稅降費，向整個(gè)經(jīng)濟細胞和生產(chǎn)要素釋放紅利、大膽讓利的時(shí)候了。否則，實(shí)體經(jīng)濟、實(shí)體企業(yè)，消費主力軍的中低收入者的消費能力就不可能啟動(dòng)調動(dòng)起來(lái)、刺激起來(lái)。政策層面尤其是財政政策層面要充分發(fā)揮其穩增長(cháng)、促就業(yè)的宏觀(guān)調控作用。