推進(jìn)金融改革化解熱錢(qián)進(jìn)出風(fēng)險
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2013-06-05 作者:仇智 來(lái)源:證券日報
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“熱錢(qián)”涌入會(huì )推升資產(chǎn)價(jià)格,導致通貨膨脹,引發(fā)一輪一輪的風(fēng)波。 對于“熱錢(qián)”的大量涌入,國家外匯管理局在5月已經(jīng)連發(fā)了《關(guān)于加強外匯資金流入管理有關(guān)問(wèn)題通知》等6份文件,從銀行、企業(yè)等多個(gè)層面,規范外匯資金流入,強化外匯資金監測,嚴防跨境資金流動(dòng)風(fēng)險。這被市場(chǎng)認為是中國狙擊“熱錢(qián)”的標志。除此之外,央行重啟央票發(fā)行、通過(guò)公開(kāi)市場(chǎng)操作予以對沖。 不少觀(guān)點(diǎn)認為,要盡快解決“熱錢(qián)”問(wèn)題,最有效的就是果斷降息,甚至認為,硬扛著(zhù)不降息,是變相向外資送錢(qián)。 不得不說(shuō),此輪熱錢(qián)的兇猛而來(lái),正是全球范圍內的寬松貨幣政策造成的結果。及時(shí)降息能減小內外利差,緩解“熱錢(qián)”涌入的動(dòng)機。 但這只能暫時(shí)解決問(wèn)題,并且有副作用,而且降息只是縮小了利差,只要利差仍在,熱錢(qián)進(jìn)入的動(dòng)機就不會(huì )消失。要徹底遏制熱錢(qián)流入,就必須在匯率和利率等多方面同時(shí)推進(jìn)改革。 太高的利率容易吸引熱錢(qián),因此,要讓資金價(jià)格反映市場(chǎng)實(shí)際供求,必須把資金價(jià)格的定價(jià)權交給市場(chǎng)。健全人民幣匯率市場(chǎng)機制,不僅可以減弱央行入市干預的必要性,也會(huì )弱化市場(chǎng)的人民幣升值預期。 防止熱錢(qián)套利,就必須抓住有利時(shí)機,循序漸進(jìn),多管齊下,進(jìn)一步推動(dòng)金融改革。 十八大報告已明確指出,要“健全現代市場(chǎng)體系,加快改革財稅體制,深化金融體制改革,完善金融監管,推進(jìn)金融創(chuàng )新,維護金融穩定”。而當前,推進(jìn)金融改革的宏觀(guān)環(huán)境基本具備。
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