從國際經(jīng)驗觀(guān)察，城鎮化并不必然與增長(cháng)和起飛相聯(lián)系，也有可能與衰退和停滯相聯(lián)系。城市發(fā)展過(guò)程中的周期波動(dòng)與轉型的問(wèn)題為政策的制定者提出了新的挑戰，需要決策者以新的視角應對城市的周期與轉型，實(shí)現城鎮化的可持續增長(cháng)。在這樣一個(gè)城市轉型的過(guò)程當中，金融系統的角色轉換也同樣重要。一個(gè)有效的金融系統不僅應該為“城市的增長(cháng)而融資”，也應該為“城市的轉型而融資”。
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為城市增長(cháng)動(dòng)力的轉型而融資 |
中國下一階段城鎮化的轉型，重點(diǎn)之一即是表現在城市增長(cháng)動(dòng)力的轉型上，而這將主要取決于生產(chǎn)率條件的變化。
城鎮化的轉型，可以說(shuō)是要為城市的增長(cháng)與繁榮尋找可持續的動(dòng)力，最初始的動(dòng)力通常來(lái)自于生產(chǎn)率的變化。生產(chǎn)率的變化通過(guò)改變勞動(dòng)力、土地和資源的重新分布，重塑城市的增長(cháng)動(dòng)力。從產(chǎn)業(yè)結構角度看，農業(yè)生產(chǎn)率的提升使農村產(chǎn)生富余的勞動(dòng)力，并使之成為工業(yè)生產(chǎn)者，從而完成從農村到工廠(chǎng)的轉移；工業(yè)生產(chǎn)率的擴張則通過(guò)自動(dòng)化替代一部分制造業(yè)勞動(dòng)力，并使之進(jìn)入服務(wù)業(yè)領(lǐng)域，從而完成工業(yè)城市到服務(wù)業(yè)城市的轉變。作為一個(gè)結果，生產(chǎn)率的變化使勞動(dòng)力分布在不同行業(yè)，從而產(chǎn)生可持續的增長(cháng)。
從美國經(jīng)驗來(lái)看，約計1％的農業(yè)勞動(dòng)力貢獻了約計1％的GDP，約計20％的制造業(yè)勞動(dòng)力貢獻了22％的GDP，約計79％的服務(wù)業(yè)勞動(dòng)力貢獻了77％的GDP�？傮w上，美國勞動(dòng)力的行業(yè)分布比例和GDP的貢獻度基本相等，這說(shuō)明美國的城市增長(cháng)實(shí)現了相對較為均衡的資源匹配。
然而，對比全球平均水平以及中國的數據，可以發(fā)現有許多新的問(wèn)題值得研究。據統計，全球勞動(dòng)力的37％集中在農業(yè)生產(chǎn)領(lǐng)域，卻只貢獻了6％的全球GDP，從官方統計口徑考察，中國勞動(dòng)力的35％從事農業(yè)生產(chǎn)，只貢獻了11％的GDP，這顯然是明顯的不平衡�？傮w上說(shuō)，造成這種不平衡的根源除了戶(hù)籍制度等的制約外，還因為在三大產(chǎn)業(yè)部門(mén)中，特別是在農業(yè)部門(mén)中，全球平均水平和中國的勞動(dòng)生產(chǎn)率遠遠低于美國。
如果中國的農業(yè)生產(chǎn)率達到更高的水平，從而使就業(yè)分布與產(chǎn)值分布達到更為一致的水平，即假如2011年11％的農業(yè)產(chǎn)值由11％的農業(yè)生產(chǎn)率來(lái)生產(chǎn)，那么便可節約出24％（注：35％—11％），即1．8億農業(yè)勞動(dòng)力（注：中國2011年勞動(dòng)力總量為7．6億，1．8億＝7．6億×24％）。這些被節約的1．8億勞動(dòng)力可以從事比生產(chǎn)農產(chǎn)品具有更高效率和更高經(jīng)濟價(jià)值的制造業(yè)或服務(wù)業(yè)產(chǎn)品。
從這個(gè)角度評估，中國下一階段城鎮化的轉型，重點(diǎn)之一即是表現在城市增長(cháng)動(dòng)力的轉型上，而這將主要取決于生產(chǎn)率條件的變化。因此，一個(gè)合適的投資和融資支持體系，應該區別中國不同區域、不同城市的實(shí)際情況，針對性地實(shí)施差別化的投融資政策，以有效投資驅動(dòng)生產(chǎn)率擴張，從而實(shí)現增長(cháng)動(dòng)力的重塑，也使得城鎮化在真正意義上可以成為經(jīng)濟增長(cháng)的動(dòng)力。
從目前的趨勢大致展望，從國際經(jīng)驗看，下一階段，基于中國不同區域的產(chǎn)業(yè)結構差異，中國生產(chǎn)率擴張可以說(shuō)存在三個(gè)潛在來(lái)源：農業(yè)生產(chǎn)率的擴張、內陸城市制造業(yè)生產(chǎn)率的擴張、沿海城市現代服務(wù)業(yè)生產(chǎn)率的擴張。圍繞這三個(gè)方向，下一階段中國城鎮化的投融資體制應該針對性地進(jìn)行必要的適應性調整和改革。
相比制造業(yè)和服務(wù)業(yè)投資，農業(yè)投資所產(chǎn)生的邊際資本回報率以及對于勞動(dòng)生產(chǎn)率的改進(jìn)作用都可能會(huì )更大。所以，中國需要在下一階段的城鎮化轉型過(guò)程中擴大農業(yè)的金融支持力度。
從國際通行的標準評估，目前中國的農業(yè)勞動(dòng)生產(chǎn)率尚處于較低水平。據相關(guān)的對比研究，中國的農業(yè)勞動(dòng)生產(chǎn)率水平與英國、美國、日本、韓國、巴西的平均年差分別達158年、138年、88年、58年、43年。
從實(shí)際情況分析，當前中國農業(yè)勞動(dòng)生產(chǎn)率明顯低于發(fā)達國家甚至部分發(fā)展中國家的關(guān)鍵原因在于：（1）耕地分散種植。這種分散格局既是因為中國的農地產(chǎn)權條件所決定，也是因為中國的農村金融發(fā)展不足，無(wú)法支撐大規模的種植。（2）農業(yè)投資不足。雖然中國的農業(yè)產(chǎn)值占比在10％，但是中國的農業(yè)固定資產(chǎn)投資占比卻只有2％。因此，相比制造業(yè)和服務(wù)業(yè)投資，農業(yè)投資所產(chǎn)生的邊際資本回報率以及對于勞動(dòng)生產(chǎn)率的改進(jìn)作用都可能會(huì )更大。
從這個(gè)角度看，中國需要在下一階段的城鎮化轉型過(guò)程中擴大農業(yè)的金融支持力度。從農業(yè)投入與產(chǎn)出的對比分析來(lái)看，土地和勞動(dòng)力投資的下降是一種趨勢。但在這種趨勢下，對于提升勞動(dòng)生產(chǎn)率有重大推動(dòng)作用的投資和金融支持方向可以是：
其一是擴大對于農業(yè)裝備（農機，特別是大型農機）、農資（化肥、農藥，特別是復合肥料和生物農藥）、農產(chǎn)品物流和倉儲、標準農田和水利基礎設施的投融資支持。
其二是圍繞農業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈的延展，擴大對于相關(guān)產(chǎn)業(yè)的融資支持。例如，生產(chǎn)環(huán)節加大對于田間自動(dòng)化管理、農業(yè)服務(wù)的支持；加工環(huán)節加大對于清洗包裝、品級分類(lèi)、保鮮處理和食品加工的支持。
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為內陸城市制造業(yè)生產(chǎn)率的擴張而融資 |
在城市增長(cháng)動(dòng)力轉換的過(guò)程當中，一個(gè)有效的投資和融資系統不僅應該為
“城市的增長(cháng)而融資”，也應該為“城市的轉型而融資”，并針對不同地區的差異化經(jīng)濟結構，提供不同的融資支持方式。
從國際經(jīng)驗觀(guān)察，在城鎮化的不同階段，生產(chǎn)率擴張的來(lái)源并不完全相同。通常在城鎮化的初始階段，勞動(dòng)力從農業(yè)向制造業(yè)的轉移是實(shí)現生產(chǎn)率提升的主導途徑之一。這是一種結構性的提升。然而，隨著(zhù)勞動(dòng)力轉移速度的放緩，制造業(yè)內部的不同部門(mén)之間勞動(dòng)力的重新配置以及制造業(yè)在不同城市之間的重新分工，往往成為生產(chǎn)率擴張最主要的途徑之一。這可以說(shuō)是一種分工所帶來(lái)的提升。
從發(fā)展階段看，中國目前正處于這種轉換之中。從區域之間的分工來(lái)看，沿海城市由于土地成本和勞動(dòng)力成本的上升，對于制造業(yè)的吸引力正在下降。但是內陸地區，特別是20世紀八九十年代出生率很高的河南、江西和廣西等省區，現在的人口紅利依然較為顯著(zhù)。勞動(dòng)力成本仍低于馬來(lái)西亞、泰國、菲律賓等亞洲經(jīng)濟體，這依然可以吸引制造商從中國的沿海遷至內陸地區。這可以說(shuō)是一種跨區域的制造業(yè)重新配置，也是一種對沖成本沿海成本上升的選擇之一。從城市之間的分工來(lái)看，內陸中心城市在未來(lái)的制造業(yè)發(fā)展浪潮中通常是作為中高端科技型產(chǎn)業(yè)的中心；中低端制造業(yè)為了規避地價(jià)和房?jì)r(jià)，往往傾向于成為生產(chǎn)和制造中心，從而形成中心—外圍城市、中心城區—郊區之間的制造業(yè)分工。
為了順應這種轉變，中國的城市基礎設施投資和金融支持方向也應作出必要的轉變：（1）擴大對于沿海和內陸之間交通一體化基礎設施建設的投資和融資支持力度，將內陸城市與沿海城市進(jìn)行更為便捷的連接，以承接產(chǎn)業(yè)轉移；（2）擴大對城市之間的交通網(wǎng)絡(luò )化設施的投資和融資支持力度，通過(guò)城際公交、城際鐵路、城際客運、支線(xiàn)機場(chǎng)軌道交通將城市與郊區、中心與外圍之間聯(lián)成一體，降低生產(chǎn)和貿易成本。
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為沿海城市向服務(wù)業(yè)城市的轉型而融資 |
生產(chǎn)率的擴張將主要來(lái)自于高端制造業(yè)和現代服務(wù)業(yè)，這種轉型所催生的金融需求結構也需要進(jìn)行相應的轉換。
與內陸城市不同，沿海城市處于不同的產(chǎn)業(yè)演進(jìn)階段。未來(lái)北京、上海、深圳等較為發(fā)達的城市，將處于從工業(yè)城市向服務(wù)業(yè)城市的轉型的過(guò)程之中，生產(chǎn)率的擴張將主要來(lái)自于高端制造業(yè)和現代服務(wù)業(yè)。這種轉型所催生的金融需求結構也需要進(jìn)行相應的轉換。
從國際經(jīng)驗觀(guān)察，工業(yè)城市或者說(shuō)以工業(yè)經(jīng)濟為主要特征的城市化階段，大生產(chǎn)和大金融是最為突出的表現形式。如果沒(méi)有金融系統的支持，資本密集度極高的大規模生產(chǎn)便無(wú)法實(shí)現，資金消耗大的交通設施網(wǎng)絡(luò )便無(wú)法建設，也就沒(méi)有與大生產(chǎn)相匹配的大零售或者大物流系統。
然而，在由工業(yè)城市向服務(wù)業(yè)城市轉型的過(guò)程當中，城市工業(yè)內部不同產(chǎn)業(yè)之間的重組與并購活動(dòng)不斷增多，最終將城市競爭力的導向由制造轉向服務(wù)，特別是現代生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)。觀(guān)察這個(gè)變化趨勢，可以發(fā)現，在這個(gè)轉變過(guò)程中，金融的支持作用已經(jīng)不是體現在對制造業(yè)生產(chǎn)活動(dòng)的支持，金融成為制造業(yè)并購以及服務(wù)業(yè)發(fā)展的推動(dòng)力。一旦城市完成向服務(wù)業(yè)的轉型，實(shí)體經(jīng)濟的利潤來(lái)源、風(fēng)險分布、融資期限結構都會(huì )發(fā)生深刻的變化，從而也對金融系統提出了新的需求。
總體上觀(guān)察，以服務(wù)業(yè)為核心特征的城市化階段，規模的重要性下降、小眾或個(gè)性化生產(chǎn)的比重上升。而且伴隨信息通信網(wǎng)絡(luò )以及電子商務(wù)平臺的興起，消費的空間約束有所弱化，供應鏈的配送和反應效率顯著(zhù)提升，使得立足于定制化的消費比重增多，這也進(jìn)一步刺激了小眾生產(chǎn)的可能空間。因此，大規模生產(chǎn)向小眾化生產(chǎn)轉換，也必然會(huì )進(jìn)一步刺激金融系統由工業(yè)時(shí)代為大企業(yè)提供金融服務(wù)的商業(yè)模式，轉向為中小創(chuàng )新型企業(yè)提供金融服務(wù)的商業(yè)模式。