最近，開(kāi)發(fā)商拿地熱情高漲，據統計，排名前十名的開(kāi)發(fā)商在前五個(gè)月買(mǎi)地資金支出超過(guò)了600億元，其一是因為賬面的資金越來(lái)越寬裕，萬(wàn)科和保利五月份的銷(xiāo)售額分別為142億元和111億元，同比都有不小的增幅；其二是房?jì)r(jià)上漲助長(cháng)了樂(lè )觀(guān)的預期。
開(kāi)發(fā)商買(mǎi)地本是正常的市場(chǎng)行為，之所以倍受關(guān)注，很大程度上與當前的時(shí)點(diǎn)有關(guān)。在新一輪房地產(chǎn)調控政策出臺不足百日的當下，不僅房?jì)r(jià)持續上升，而且開(kāi)發(fā)商高價(jià)拿地的熱情不斷增加。無(wú)論對于中央政府還是地方政府而言，此結局都有些尷尬。
新一輪房地產(chǎn)調控出現如此尷尬的結局與當前的經(jīng)濟運行狀況是密切相關(guān)的。
當前經(jīng)濟運行的突出矛盾是產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題。面對煤炭、鋼鐵、水泥建材等行業(yè)堆積如山的庫存找不到銷(xiāo)路，房地產(chǎn)投資的擴張仿佛就是唯一的救命稻草。從宏觀(guān)經(jīng)濟數據看，前四個(gè)月表現最強的就是房地產(chǎn)投資(進(jìn)出口數據從表面上看似乎不錯，但增長(cháng)主要來(lái)自香港和臺灣，數據的真實(shí)性頗受懷疑)。假如，房地產(chǎn)價(jià)格走低，房地產(chǎn)投資勢必受到抑制，產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題將更加突出。
從房?jì)r(jià)上漲的內在邏輯看，真實(shí)原因并不是所謂的“剛性需求”，而是貨幣放得太松了，2013年第一季度的社會(huì )融資總量達到了6萬(wàn)多億，僅次于2009年第一季度。要控制房地產(chǎn)價(jià)格的快速上漲，最有效的途徑是控制信貸和貨幣的投放，但這些都會(huì )影響經(jīng)濟復蘇的步伐。因此，新“國五條”試圖用增加住房交易所得稅的方式來(lái)減緩房?jì)r(jià)上漲速度的做法，其用意是希望在不影響經(jīng)濟增長(cháng)的情況下來(lái)控制房?jì)r(jià)。在全球經(jīng)濟依然一蹶不振的背景下，如何平衡穩增長(cháng)與穩房?jì)r(jià)的矛盾是擺在我國新一屆政府面前重大挑戰。
通過(guò)增加信貸與貨幣的方式來(lái)刺激經(jīng)濟增長(cháng)的方式，是極其危險的，套用中醫的術(shù)語(yǔ)來(lái)說(shuō)，很容易出現“虛火”過(guò)旺的不利局面。在其他行業(yè)都十分蕭條的背景下，唯有房?jì)r(jià)行業(yè)欣欣向榮，這就是典型的“虛火”過(guò)旺的表現。房地產(chǎn)與其他行業(yè)的正常邏輯關(guān)系應該是相輔相成的：經(jīng)濟繁榮導致居民收入增加，居民支付能力增加會(huì )刺激房?jì)r(jià)上漲，而房?jì)r(jià)上漲又刺激相關(guān)行業(yè)的繁榮。
眼下的房地產(chǎn)形勢與其他行業(yè)的表現顯然是背離的，居民收入的增長(cháng)速度是下降的，但房?jì)r(jià)卻快速上漲，除了房地產(chǎn)行業(yè)之外，幾乎難以找到可以與房地產(chǎn)行業(yè)媲美的行業(yè)，房地產(chǎn)行業(yè)一枝獨秀。無(wú)疑，房?jì)r(jià)的上漲不是居民收入增加的結果，而是迅速增長(cháng)的信貸刺激的結果。通過(guò)負債增長(cháng)來(lái)推高資產(chǎn)價(jià)格是金融危機的常見(jiàn)表現方式，一旦融資成本上升或負債難以復加，則整個(gè)游戲徹底崩潰。
中醫治療“虛火過(guò)旺”的原則和方式是“滋陰降火”。如何治療中國房地產(chǎn)的虛火，同樣需要“滋陰降火”。所謂“滋陰”，就是要調整經(jīng)濟結構，提高經(jīng)濟的增長(cháng)質(zhì)量。