減持、再減持；套現，再套現。伴隨著(zhù)瘋狂的減持套現潮，創(chuàng )業(yè)板指數從年初至今暴漲近50%，然而，“高處不勝寒”的創(chuàng )業(yè)板卻在6月開(kāi)門(mén)受挫，領(lǐng)跌滬深兩市，逼近1000點(diǎn)大關(guān)。
　　在告別紅5月之后，6月市場(chǎng)將何去何從？受制于當前經(jīng)濟弱復蘇的現狀以及流動(dòng)性寬松的格局難以持續，主板市場(chǎng)在面對前期2350點(diǎn)之上的層層阻力，上升動(dòng)力也會(huì )比5月更弱，5月最強勢的創(chuàng )業(yè)板即將接受半年報業(yè)績(jì)的考驗。
　　5月PMI數據雖然一定程度上好于預期，如5月PMI為50.8%，比上月上升0.2個(gè)百分點(diǎn)，也明顯強于往年同期環(huán)比均值。但這并沒(méi)有改變當前經(jīng)濟弱勢復蘇的現狀，如推動(dòng)PMI反彈的主要是生產(chǎn)指數，當月為53.3%，比上月上升0.7個(gè)百分點(diǎn)，訂單指數僅比上月略升0.1個(gè)百分點(diǎn)，兩者差值達到1.5個(gè)百分點(diǎn)，創(chuàng )出今年以來(lái)新高，這表明當前需求端仍然相對較弱；對經(jīng)濟復蘇有重要作用的小型企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況較差，5月PMI為47.3%，比上月下降0.3個(gè)百分點(diǎn)，這表明在需求整體偏弱的背景下，小企業(yè)生存壓力較大。
　　市場(chǎng)方面，無(wú)論是業(yè)績(jì)增速不及預期還是流動(dòng)性預期變差，都會(huì )對目前估值水平較高的創(chuàng )業(yè)板造成打擊，尤其是在創(chuàng )業(yè)板的高估已經(jīng)引發(fā)產(chǎn)業(yè)資本大舉減持的情況下。從過(guò)去的經(jīng)驗來(lái)看，主板市場(chǎng)的大盤(pán)股相對于小盤(pán)股有明顯收益的時(shí)期多半出現在經(jīng)濟處于快速上升期和繁榮期，而目前這一條件并不具備，因此，主板市場(chǎng)也將處于震蕩局面。
　　在創(chuàng )業(yè)板指數下跌的同時(shí)，各大創(chuàng )業(yè)板公司大股東的減持股數與套現數量為2009年創(chuàng )業(yè)板誕生以來(lái)最猛烈的一波。據Ｗind數據統計，在過(guò)去的5個(gè)月里，創(chuàng )業(yè)板公司遭遇了上千次減持，共計減持8.63億股，套現金額125.54億元，這一金額為去年全年的1.3倍、2011年全年的1.19倍。深交所數據顯示，馬云在6月3日通過(guò)大宗交易減持308.87萬(wàn)股，套現9365萬(wàn)元。一個(gè)馬云就套現了近一個(gè)億，想想還有多少個(gè)馬云在減特。
　　三年來(lái)，創(chuàng )業(yè)板已經(jīng)淪為了“暴富板”、“套現板”，無(wú)論是創(chuàng )業(yè)板的大股東還是PE，都是為了套現，超預期的融資規模抹殺了創(chuàng )業(yè)者進(jìn)一步創(chuàng )新發(fā)展的動(dòng)力，套現坐享巨額現金成為創(chuàng )業(yè)板企業(yè)上市的真正意圖。這是創(chuàng )業(yè)板制度設計的問(wèn)題，創(chuàng )業(yè)者的一夜暴富使他們失去了繼續創(chuàng )業(yè)的熱情。創(chuàng )業(yè)板發(fā)行制度中的三高超募、偽市場(chǎng)現象沒(méi)有得到解決。假如不能把那些本來(lái)只值幾毛錢(qián)的股票賣(mài)到三四十元變現的現象控制住，將大小非瘋狂減持控制住，那么每一次上漲都是為大小非減持買(mǎi)單。