中國股市一直有政策市的特征。中共新一屆領(lǐng)導集體走上前臺，反腐敗、倡改革，摒棄GDP至上的思維，強調在未來(lái)經(jīng)濟生活中更尊重市場(chǎng)。多年來(lái)在“政策市”中浸泡的中國股市，卻在新政中找不到方向，2013上半年走出了一個(gè)倒V型走勢。
從新年的2289點(diǎn)，到2月18日的最高點(diǎn)2444點(diǎn)，年初市場(chǎng)曾凌厲上攻。2月20日出臺房地產(chǎn)調控新國五條，之后市場(chǎng)一路震蕩，猶豫中選擇下行，端午節后跌破2150點(diǎn)。
房地產(chǎn)曾經(jīng)是帶動(dòng)中國經(jīng)濟發(fā)展的重要增長(cháng)點(diǎn)。即使在美國這樣“新經(jīng)濟”高度發(fā)達的國家，房地產(chǎn)開(kāi)工指數也是左右道瓊斯指數漲跌的最重要指標。但在中國，房地產(chǎn)被賦予更多的感情色彩�！胺�?jì)r(jià)”、“房奴”被大眾熱議。一些經(jīng)濟學(xué)者認為，單單依靠房地產(chǎn)業(yè)、土地財政的經(jīng)濟，不是健康的經(jīng)濟。
土地財政確實(shí)難以長(cháng)久持續，但房地產(chǎn)業(yè)發(fā)展也不是洪水猛獸。一方面，人們對住房的需求仍在，有些地區甚至缺口巨大，如何協(xié)調城鄉、統籌規劃，房地產(chǎn)健康發(fā)展仍有潛力。另一方面，經(jīng)濟如何轉型，未來(lái)的經(jīng)濟增長(cháng)點(diǎn)在哪里，仍要積極探索答案。近期中國發(fā)布的5月出口數據顯示，同比增長(cháng)1%，與4月間14.7%的增幅相差甚遠。信貸也呈緊縮態(tài)勢，社會(huì )融資總量5月新增幅度只有1.19萬(wàn)億元，較4月少了大約1/3。
目前看，新政是穩政。新一屆領(lǐng)導集體并沒(méi)有著(zhù)急出臺經(jīng)濟刺激政策，也沒(méi)有急于調整利率和銀行準備金，而是在減政、放權、反腐等方面更下工夫。但穩健不代表不作為，一方面說(shuō)明政策制定者更希望為未來(lái)經(jīng)濟打好根基，另一方面，更深層、更長(cháng)遠的政策值得期待。
中國國務(wù)院總理李克強6月8日表示，要通過(guò)激活貨幣信貸存量支持實(shí)體經(jīng)濟；通過(guò)深化改革來(lái)刺激市場(chǎng)和經(jīng)濟的內生活力，以釋放消費和民間投資潛力。
國家主席習近平8日在同美國總統奧巴馬會(huì )晤時(shí)表示，中國正在加快轉變經(jīng)濟發(fā)展方式，著(zhù)力推進(jìn)新型工業(yè)化、信息化、城鎮化、農業(yè)現代化，實(shí)施創(chuàng )新驅動(dòng)發(fā)展戰略，努力擴大內需。中國轉變經(jīng)濟發(fā)展方式正處在關(guān)鍵階段，所帶來(lái)的市場(chǎng)潛力是巨大的，也將帶來(lái)新的增長(cháng)點(diǎn)。習近平強調，為了推動(dòng)經(jīng)濟健康持續發(fā)展，必須深化改革。除近期改革外，也正在研究推動(dòng)中長(cháng)期全方位改革方案。
在沒(méi)有政策刺激的情況下，A股市場(chǎng)能走出大牛市嗎？以往的經(jīng)驗是：不能。一個(gè)習慣了“政策刺激”的市場(chǎng)，突然改成“緩慢進(jìn)補”，難免上吐下瀉。但誰(shuí)都知道，不能長(cháng)久依賴(lài)“刺激”。大規模政府投資、上項目，能帶動(dòng)一時(shí)，但效率難以保障。經(jīng)濟健康成長(cháng)，依靠的是科技的進(jìn)步、生產(chǎn)效率的提高。從投資拉動(dòng)、貨幣刺激，到放權市場(chǎng)，經(jīng)濟體要適應，證券市場(chǎng)也有個(gè)適應的過(guò)程。
新政以來(lái)A股市場(chǎng)的倒V型走勢，或許是市場(chǎng)的不適應癥發(fā)作，市場(chǎng)需要適應過(guò)程；也或許適應期仍將持續一段時(shí)間，等待信心重樹(shù)，市場(chǎng)孕育著(zhù)更深遠的行情。