一個(gè)基金經(jīng)理人要賣(mài)掉南非蘭特有很多理由：南非經(jīng)濟鮮有增長(cháng)、失業(yè)率高達25%、采礦業(yè)受困于勞資糾紛、商品價(jià)格下跌。南非巨大的貿易赤字表明本地的生產(chǎn)者正在徒勞地與外國競爭者抗爭。南非蘭特今年對美元已下降了16%。而自身這些問(wèn)題并非蘭特大幅貶值的唯一原因。在美國寬松貨幣政策快要收尾時(shí)，一度活躍于新興市場(chǎng)的快錢(qián)投資者會(huì )賣(mài)掉手中的債券和貨幣，重回美國市場(chǎng)。
　　過(guò)去一個(gè)月，24 個(gè)新興市場(chǎng)中有19個(gè)國家的貨幣對美元都在貶值。拋售新興市場(chǎng)貨幣和債券的導火索是5月美聯(lián)儲主席本?伯南克一番美聯(lián)儲購買(mǎi)債券的行為可能很快將減少的講話(huà)。美國基準10年期政府債券的收益率已從1.6%上升至2.2%。對收益進(jìn)一步上升的預測推升了美元，同時(shí)也將資金吸引回美國。
　　最易受傷的是依賴(lài)于外國資本來(lái)彌合本國開(kāi)支和收入差距的國家。與國內生產(chǎn)總值相比，南非往來(lái)賬戶(hù)赤字非常大。其他國家，從新興世界的智利、巴西到富裕世界的澳大利亞都出現了貿易減少、往來(lái)賬戶(hù)赤字加大和貨幣貶值的情況。
　　自2009年以來(lái)，大約有4萬(wàn)億美元涌入新興市場(chǎng)，這些資金的大部分是被富裕國家的低收益“推”向海外，而非受更高回報吸引被“拉”向新興市場(chǎng)。因此投資的流動(dòng)性很大。投資者一旦撤資將引發(fā)大震動(dòng)。不久前，美聯(lián)儲因寬松貨幣政策推高了新興市場(chǎng)貨幣價(jià)值不利他們的出口而備受責怨，現在幣值下降了，但結果仍充滿(mǎn)痛苦。（賀艷燕 編譯）