6.1598，在連續4個(gè)交易日的上漲之后，昨日人民幣對美元匯率中間價(jià)突破6.16關(guān)口。在經(jīng)歷5月底極短的一段小幅回落的相對平靜期之后，人民幣對美元再度顯現強勁的漲勢。從4月1日至6月14日的47個(gè)交易日中，人民幣對美元中間價(jià)21次創(chuàng )出了2005年匯改以來(lái)新高。根據央行網(wǎng)站數據，2012年12月31日人民幣對美元中間價(jià)為6.2855，如果以此為基點(diǎn)計算，截至6月14日，今年人民幣對美元中間價(jià)已累計升值1248個(gè)基點(diǎn)，累計升值幅度達到1.99%。而去年全年人民幣對美元中間價(jià)累計升值僅154個(gè)基點(diǎn)。
　　根據國際清算銀行計算，今年第一季度，人民幣名義有效匯率升值3.4%，實(shí)際有效匯率升值3.5%，都明顯快于人民幣對美元雙邊匯率的升值幅度。進(jìn)入第二季度，人民幣的升值更是呈現激進(jìn)加速的態(tài)勢。然而，在人民幣如此強勢的升值背景下，中國的出口卻依然表現不俗。根據中國海關(guān)公布的4月份貿易數據，中國出口額同比增長(cháng)14.7%，高于市場(chǎng)預期。今年第一季度出口同比增幅更是達到18.4%。
　　“無(wú)論是中國出口的數據，還是人民幣升值的態(tài)勢，都顯得不正常�！鄙虾Ｉ缈圃航鹑谘芯恐行母敝魅闻苏龔┚捅硎�，“近期，人民幣的快速強勢升值狀況很大程度上是由投機資金炒作造成的。出口數據的不正常更是反映出熱錢(qián)借機流入中國境內�！�
　　對此，外匯局日前下發(fā)了《關(guān)于加強外匯資金流入管理有關(guān)問(wèn)題的通知》意在從“源頭”上打擊企業(yè)借道虛假貿易進(jìn)行外匯套利的沖動(dòng)。昨日，外匯局網(wǎng)站發(fā)布的數據顯示，5月銀行代客售匯明顯增加。當月代客售匯為1333億美元，較上月大增336億美元。當月代客售匯環(huán)比增幅幾乎是結匯增幅的一倍，令同期代客結售匯順差一如預期自上月343億美元回落近半至172億美元。這與5月新增外匯占款降至669億元人民幣規模這一趨勢相符。
　　而對于人民幣對美元近幾個(gè)交易日的連續上漲，多位銀行交易員均認為，在銀行5月份大規模代客售匯后，目前銀行的結匯盤(pán)比較多，這導致了人民幣對美元再度出現漲勢。然而，5月遠期結售匯為凈結匯104億美元，環(huán)比繼續增加；與此同時(shí)，當月1505億美元的即期代客結匯凈額環(huán)比增加了165億美元，接近3月份水平。似乎，市場(chǎng)對于人民幣后續繼續升值依舊保有很大的預期。
　　與人民幣升值形成鮮明對比的是，近期亞洲發(fā)展中經(jīng)濟體貨幣兌美元紛紛出現貶值現象，有些國家甚至因為貶值幅度過(guò)大而采取外匯干預措施。預計美聯(lián)儲會(huì )在10月份左右宣布調整量化寬松政策，尺度究竟有多大，現在還無(wú)法得知。但只要美聯(lián)儲有所改變，美元勢必會(huì )繼續走高。
　　其實(shí)，人民幣內在升值的動(dòng)力已經(jīng)比較弱。原先市場(chǎng)預期第二季度的經(jīng)濟增速會(huì )較第一季度有所回升，但目前來(lái)看情況并不容樂(lè )觀(guān)，而且前景更是不明朗。因此人民幣對美元大幅快速升值已然不正常。從市場(chǎng)多數觀(guān)點(diǎn)來(lái)看，下半年人民幣對美元很可能出現掉頭向下大幅貶值的情況。近期人民幣強勢升值的狀況很可能是由投機資金故意大肆炒作所導致，而一旦這些資金撤離，人民幣勢必會(huì )大幅下跌。