高盛集團投資管理部投資策略組日前發(fā)表報告認為，展望中國經(jīng)濟增速或辭八迎六。支撐高盛得出這種結論的理由之一是，作為經(jīng)濟失衡的一個(gè)標準，投資在GDP中的比重長(cháng)期過(guò)高，需要調整至更加合理的水平。而調整的結果，必然使經(jīng)濟增速放慢。
中國經(jīng)濟不會(huì )在很短的時(shí)間內就進(jìn)入“6”時(shí)代。一方面，經(jīng)濟總量世界第二與人均水平不高的矛盾依然存在。從人均的角度分析，中國必須保持較高的經(jīng)濟增長(cháng)速度，才能縮小與發(fā)達國家的差距，才能真正實(shí)現國強民富的目標。如果從現在開(kāi)始，中國的經(jīng)濟增長(cháng)速度就快速進(jìn)入“6”時(shí)代，甚至“5”時(shí)代、“4”時(shí)代。那么，中國要想趕上發(fā)達國家的水平，難度將越來(lái)越大，時(shí)間也會(huì )越來(lái)越長(cháng)；另一方面，中國經(jīng)濟出現的結構失衡、增長(cháng)質(zhì)量不高、投資對GDP的“貢獻”過(guò)高等問(wèn)題，并不能對中國經(jīng)濟構成致命影響。其中，投資在GDP中的比重過(guò)高，并不是投資單向形成的，而與國內消費需求沒(méi)有得到有效啟動(dòng)有著(zhù)密切的關(guān)系。一旦消費啟動(dòng)，并對GDP產(chǎn)生積極的作用與影響，投資在GDP中的比重也就會(huì )下降。
中國經(jīng)濟出現的問(wèn)題，需要從眼前和長(cháng)遠兩個(gè)層面來(lái)分析。
就眼前而言，投資拉動(dòng)政策脫離了中國經(jīng)濟實(shí)際，貨幣發(fā)行超過(guò)了經(jīng)濟社會(huì )可承受能力。一旦政策調整適當，貨幣超發(fā)帶來(lái)的信貸結構失衡問(wèn)題得到解決，經(jīng)濟就將步入正常復蘇軌道。因此，經(jīng)濟復蘇效果不佳，并不會(huì )導致中國經(jīng)濟很快步入“6”時(shí)代。
而從長(cháng)遠來(lái)看，雖然經(jīng)濟結構失衡和投資占GDP比重過(guò)高的問(wèn)題，會(huì )影響到中國經(jīng)濟的增長(cháng)速度與效率，但不會(huì )在短時(shí)間內對中國經(jīng)濟增長(cháng)構成嚴重影響。投資對經(jīng)濟的拉動(dòng)作用，會(huì )因為長(cháng)期占GDP的比重過(guò)高而下降，也不至于出現沒(méi)有作用與效率的現象。只要有消費做支撐，投資對經(jīng)濟的拉動(dòng)作用還是能夠得到發(fā)揮的。
眼下急需解決的問(wèn)題主要有兩個(gè)，一是產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題，二是政府投資沖動(dòng)問(wèn)題。前者將直接影響經(jīng)濟結構調整與轉型的效果，后者則直接影響經(jīng)濟結構調整的效率。產(chǎn)能過(guò)剩的問(wèn)題不解決，將對資源配置構成嚴重影響，使社會(huì )資源很難得到合理配置。而政府投資沖動(dòng)問(wèn)題不解決，將對民間投資構成嚴重威脅。
解決產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題，有賴(lài)于用市場(chǎng)機制替代行政管控，迫使企業(yè)淘汰落后產(chǎn)能，形成良性循環(huán)。需要我們在經(jīng)濟領(lǐng)域加大改革力度，建立符合市場(chǎng)規律的經(jīng)濟運行機制；解決政府投資沖動(dòng)問(wèn)題，則要理順政府與企業(yè)的關(guān)系，政府不要再做細心大媽?zhuān)灰侔缪萃顿Y主角，而要放手企業(yè)，放手民間投資者。
如果能夠做到這些，未來(lái)三十年，中國經(jīng)濟仍將保持較高的增長(cháng)速度。即便不能繼續維持“8”時(shí)代，也不會(huì )步入“6”時(shí)代。