2013年5月，按照全國中小企業(yè)股份轉讓系統（又稱(chēng)“新三板”）新業(yè)務(wù)規則核準公開(kāi)轉讓的首批7家企業(yè)掛牌儀式在京舉行，這標志著(zhù)新三板建設取得了實(shí)質(zhì)性的進(jìn)展。
　　隨著(zhù)新三板的發(fā)展，轉板問(wèn)題已經(jīng)成為相關(guān)各方比較關(guān)注的一個(gè)問(wèn)題。證券監管機構以及新三板管理當局擬把轉板制度作為促進(jìn)新三板發(fā)展的一個(gè)重要舉措。一些企業(yè)也是翹首以盼，甚至有企業(yè)把在新三板掛牌作為最終實(shí)現在交易所上市的一個(gè)跳板。但是從現行的政策以及部分實(shí)踐來(lái)看，轉板問(wèn)題不是一個(gè)一蹴而就的問(wèn)題，其需要政策的更加明確和完善。
　　轉板制度的實(shí)行，有其必要性。
　　尤其是在現階段IPO進(jìn)展緩慢、讓部分企業(yè)在新三板掛牌以實(shí)現分流已經(jīng)成為證券監管機構的一種可行選擇的情況下，制定一套合理的轉板制度，讓部分在新三板掛牌的企業(yè)能夠轉板或者看到其在將來(lái)能夠轉板的希望，已經(jīng)成為一種迫切要求。
　　我國對公司公開(kāi)發(fā)行上市采取核準制，因此，企業(yè)欲從新三板轉板到創(chuàng )業(yè)板等板塊上市，必須要經(jīng)過(guò)證監會(huì )的公開(kāi)發(fā)行的核準。這也是在新三板掛牌公司可以直接轉板的前提條件。從目前的政策規定來(lái)看，這個(gè)條件已經(jīng)具備。
　　企業(yè)在新三板掛牌，按照規定，需要證監會(huì )核準其可以公開(kāi)轉讓。在現階段證監會(huì )核準公開(kāi)轉讓等同于核準公開(kāi)發(fā)行的情況下，企業(yè)實(shí)現了在新三板掛牌也就是獲得了證監會(huì )的公開(kāi)發(fā)行的批準。如果企業(yè)不公開(kāi)發(fā)行新股，那么企業(yè)從新三板轉板到創(chuàng )業(yè)板等板塊進(jìn)行上市，就不需要證監會(huì )再進(jìn)行核準，這就掃除了企業(yè)在交易所上市需要證監會(huì )公開(kāi)發(fā)行核準的障礙。
　　雖然我國對企業(yè)上市采取的是發(fā)行和上市分離的制度，理論上講，經(jīng)過(guò)了證監會(huì )批準后，需要經(jīng)過(guò)交易所的批準才能在交易所上市。但是在現階段，獲得了證監會(huì )核準上市是非常關(guān)鍵的一步，這就使企業(yè)通過(guò)在新三板掛牌然后再轉板到創(chuàng )業(yè)板等板塊上市在理論上已經(jīng)可行。
　　企業(yè)在新三板掛牌，也就是已經(jīng)獲得了證監會(huì )公開(kāi)轉讓的批準，那么從實(shí)際操作上來(lái)看，是不是就可以順利實(shí)現轉板了呢？在目前來(lái)看，企業(yè)要實(shí)現轉板，還需要一定的條件，并不是在短期內就可以實(shí)現的。
　　首先，新三板掛牌企業(yè)要達到在證券交易所上市的條件。
　　如前所述，我國實(shí)行的是發(fā)行和上市分離的制度。這就從制度規定了這樣一種體制，那就是證券交易所有決定是否讓已經(jīng)經(jīng)過(guò)證監會(huì )公開(kāi)發(fā)行批準的企業(yè)在其交易所上市的權力。因此企業(yè)欲在交易所上市就要滿(mǎn)足交易所規定的上市標準。
　　按照滬深交易所修訂的上市規則，主板上市需要股本在5000萬(wàn)元以上，公開(kāi)發(fā)行的股份達到公司股份總數的25%（股本超過(guò)4億元的，這一比例是10%）；創(chuàng )業(yè)板則要求股本總額不少于3000萬(wàn)元，公司股東不少于200人。
　　其次，《證券法》的修改以及證券發(fā)行制度的改革。
　　對于轉板問(wèn)題，需要有一個(gè)合理的機制以及一套規范的制度安排。這其中包括要對《證券法》進(jìn)行修改�，F行《證券法》有關(guān)市場(chǎng)體系的規定主要是立足于交易所市場(chǎng)，欠缺對多層次場(chǎng)外市場(chǎng)的整體設計，對不同層次的資本市場(chǎng)（包括場(chǎng)外和場(chǎng)內）之間的轉板機制缺乏基本規定。其次，還應調整現行《證券法》有關(guān)對股票發(fā)行采取核準制以及與之相配套的發(fā)行條件、發(fā)審委制度等相關(guān)規定，實(shí)行更加靈活的核準制度或者逐步實(shí)現由核準制向注冊制的轉變。
　　第三，新三板的健康發(fā)展。
　　目前新三板市場(chǎng)尚處于起步階段，交易規則、信息披露、監管制度等仍有待完善。因此，在現階段，企業(yè)由新三板向創(chuàng )業(yè)板、主板等板塊轉板就不可操之過(guò)急，而是要循序漸進(jìn)，逐步采取措施促進(jìn)新三板本身不斷完善，從而為轉板創(chuàng )造條件。
　　第四，防止監管套利的制度和措施的完備。
　　如果在新三板掛牌企業(yè)可以通過(guò)直接轉板進(jìn)入創(chuàng )業(yè)板等板塊進(jìn)行上市，那么管理層需要防范新三板轉板過(guò)程中的監管套利問(wèn)題。
　　因此這也需要進(jìn)行整體設計，協(xié)調好證監會(huì )、交易所、新三板以及其他層次場(chǎng)外交易市場(chǎng)的關(guān)系，理順各種機制，防止監管套利以及利益輸送等問(wèn)題的發(fā)生。
　　綜合上述幾點(diǎn)，雖然由新三板直接轉板到主板理論上有一定的可行性，但是現階段無(wú)論在頂層設計還是具體操作等方面條件都還不完全具備，還需要進(jìn)行制度改革以及等待市場(chǎng)的逐步完善。當然，雖然由新三板直接轉板到創(chuàng )業(yè)板和主板等板塊上市在短期內尚不可行，但場(chǎng)外市場(chǎng)各層次之間的轉板經(jīng)過(guò)規劃后則是近期可以實(shí)現的，而主板和創(chuàng )業(yè)板等板塊上市企業(yè)退市后進(jìn)入新三板掛牌這類(lèi)形式的轉板則基本已經(jīng)可以實(shí)現。