伯南克和QE誰(shuí)先“退休”?
2013-06-20   作者:吳家明  來(lái)源:證券時(shí)報
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  有時(shí)候,定心丸只要一句話(huà)足矣。但為難的是,一句話(huà)卻會(huì )引發(fā)兩種完全不同的效果,這就是美聯(lián)儲主席伯南克目前的處境。
  每當美聯(lián)儲召開(kāi)議息會(huì )議,全世界都喜歡豎起耳朵傾聽(tīng)伯南克講話(huà)。近期,美聯(lián)儲何時(shí)開(kāi)始退出量化寬松(QE)成為市場(chǎng)熱議的話(huà)題,更令全球股市成為“驚弓之鳥(niǎo)”。就是在這樣的背景下,伯南克陷入兩難境地:市場(chǎng)似乎不愿承認經(jīng)濟上的改善足以促使美聯(lián)儲減緩規模,但伯南克一旦給出明確的“退出”時(shí)間表,在掃清投資者的疑慮同時(shí),金融市場(chǎng)卻必然劇烈動(dòng)蕩。
  就在這幾天,英國《金融時(shí)報》跳出來(lái)跟素有“美聯(lián)儲通訊社”之稱(chēng)的希爾森拉斯爭當美聯(lián)儲傳聲筒,更給市場(chǎng)增添了幾分緊張的色彩。一直以來(lái),作為美聯(lián)儲觀(guān)察家,“美聯(lián)儲通訊社”發(fā)表的對美聯(lián)儲貨幣政策的前瞻文章令所有同行吃醋。有外媒直呼,讀了“美聯(lián)儲通訊社”的文章之后,就沒(méi)有必要再去讀美聯(lián)儲的聲明。但這一次,“美聯(lián)儲通訊社”和《金融時(shí)報》觀(guān)點(diǎn)相左,讓投資者有點(diǎn)莫衷一是。希爾森拉斯認為伯南克會(huì )試圖淡化市場(chǎng)的加息預期,《金融時(shí)報》則認為美聯(lián)儲更傾向于對當前的購債規模進(jìn)行縮減。
  其實(shí),目前美國失業(yè)率遠高于美聯(lián)儲的既定目標,通脹水平也很低,美聯(lián)儲為何頻頻釋放“退出”信號呢?答案或許就在于伯南克,他的動(dòng)機就是為了抑制投機行為。
  對于美聯(lián)儲何時(shí)開(kāi)始退出量化寬松,12月份被認為是一個(gè)比較關(guān)鍵的節點(diǎn)。蘇格蘭皇家銀行經(jīng)濟學(xué)家高路易和高盛經(jīng)濟學(xué)家哈祖斯都預計,美聯(lián)儲將在12月宣布首次放緩資產(chǎn)購買(mǎi)速度。有趣的是,伯南克的任期將于明年1月份屆滿(mǎn)。因此,這也給市場(chǎng)增添了幾分懸念:伯南克到底會(huì )選擇在卸任前縮減QE還是會(huì )將當前的量化寬松計劃持續至任期屆滿(mǎn),而由繼任者來(lái)開(kāi)啟美聯(lián)儲貨幣政策的新篇章?
  美國總統奧巴馬近日向媒體暗示,他將找人接任伯南克擔任美聯(lián)儲主席的工作!安峡艘呀(jīng)完成了一份出色的工作,但他有點(diǎn)像美國聯(lián)邦調查局局長(cháng)穆勒,擔任美聯(lián)儲主席這個(gè)職位的時(shí)間要長(cháng)于原計劃或他本來(lái)的意愿!睂τ诳偨y的言論,前美聯(lián)儲理事梅耶爾評論說(shuō):“奧巴馬基本上是當場(chǎng)炒了伯南克!
  目前,伯南克繼任人的熱門(mén)人物是現任美聯(lián)儲副主席耶倫,其余候選人還包括前美國財長(cháng)蓋特納、前美聯(lián)儲副主席費格森和科恩。伯南克曾表示,他不是唯一一個(gè)有能力管理QE退出的人。
  無(wú)論如何,伯南克的名字將載入史冊,其在金融危機期間執行的量化寬松政策對美國乃至全球經(jīng)濟都發(fā)揮了重要作用。讓市場(chǎng)拭目以待的是,他的離開(kāi),會(huì )不會(huì )也把量化寬松一起“帶走”?
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