“救市”對于股市而言,支持者和反對者的觀(guān)點(diǎn)永遠針尖對麥芒互不相讓。但事實(shí)上,“救市”舉措在任何市場(chǎng)都隨處可見(jiàn),只是“救市”的形式不同而已。 由遠至近歷數海外市場(chǎng)“救市”舉措,例如,20世紀90年代,中國臺灣地區股市曾從萬(wàn)點(diǎn)跌回2000點(diǎn),跌幅遠超過(guò)A股滬指6100點(diǎn)至今的跌幅,但是現在臺股基本收復了股指失地。臺股“救市”有三板斧:一是通過(guò)“喝咖啡”的形式,鼓勵市場(chǎng)機構投資主體逢低承接,并主動(dòng)透過(guò)媒體對外公布消息,表明做多意愿;二是鼓勵臺灣地區“勞工保險基金”、“勞工退休基金”、“公教人員退休撫恤基金”和“郵政儲蓄基金”等四大基金入場(chǎng);三是動(dòng)用規模達5000億新臺幣的“安定基金”,即平準基金。 日股在1990年前后最高曾超越3萬(wàn)多點(diǎn),但至今僅剩下4折左右,表現遠遜于臺股,除了經(jīng)濟因素,日股“救市”雖然也有三板斧,但入市舉措實(shí)施整整晚了10年,具體措施如下:一是2002年9月18日,日本央行突然宣布,為了維護日本金融體系的穩定,日本央行將直接收購11家全國性商業(yè)銀行以及4家地方商業(yè)銀行手中所持有的上市公司股票;二是由于2008年金融危機,2009年2月3日,日本央行宣布再度入市,到2010年4月底前,最多斥資1萬(wàn)億日元,以市價(jià)購買(mǎi)商業(yè)銀行持有的股票,以改善這些金融機構因股價(jià)下跌、資產(chǎn)縮水而惜貸的狀況;三是2009年10月開(kāi)始,日本央行推出總額高達35萬(wàn)億日元的資產(chǎn)購買(mǎi)計劃,此次“救市”范圍更廣,35萬(wàn)億日元的龐大購買(mǎi)計劃包括了日本政府債券、短期國庫券、ETF、日本房地產(chǎn)信托基金、商業(yè)票據、企業(yè)債等諸多金融領(lǐng)域。日股受累日本經(jīng)濟,歷史上的繁榮已難回復,但“救市”舉措還是幫助日股逐步擺脫了歷史的低谷。 美股“救市”舉措與上述臺股和日股略有不同,美聯(lián)儲三次注入流動(dòng)性并不直指股市,而是針對整體金融市場(chǎng)注入流動(dòng)性,但是美國聯(lián)邦政府在2008年金融危機之后,直接購買(mǎi)了數十家大型金融機構以及三大汽車(chē)股的優(yōu)先股,屬于一種更直接的“救市”方式,至今美股已經(jīng)再創(chuàng )歷史新高,樓市也已復蘇。 通過(guò)上述各類(lèi)“救市”形式可見(jiàn),“救市”舉措并非錦上添花,往往是在市場(chǎng)低迷且受外圍影響之際的扭轉趨勢之舉。如今A股無(wú)論是估值還是指數仍徘徊于歷史低谷區域,表現可謂低迷。與此同時(shí),由于美元升值、美債走強,“中國大媽”被虛擬做多金市的背后,則是國際資本看空“金磚四國”并且逆襲新興市場(chǎng)股市。因此,現在時(shí)值經(jīng)濟轉型的關(guān)鍵時(shí)刻,A股“救市”的正能量將會(huì )逐漸積聚,近期匯金增持金融股范圍擴大隱含利好因素。
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