近一段時(shí)間以來(lái)，“錢(qián)荒”成了使用頻率高、關(guān)注度強，甚至可說(shuō)熱得發(fā)燙的關(guān)鍵詞，以至于連“銀行間隔夜拆借利率”受到了社會(huì )各方廣泛關(guān)注，并在企業(yè)和民間被反復解讀與傳講。
企業(yè)和公眾如此關(guān)注“錢(qián)荒”，并不是因為“錢(qián)荒”有多少值得研究和探討的價(jià)值，而是對“錢(qián)荒”的恐懼，已成了一個(gè)事關(guān)各方利益的十分復雜的問(wèn)題。國人擔心，這會(huì )不會(huì )引來(lái)新一輪猛印鈔票，從而引發(fā)通脹？要知道，金融危機爆發(fā)以來(lái)的貨幣超發(fā)，已使城鄉居民受到了極大傷害，除了房?jì)r(jià)暴漲之外，普通生活消費品價(jià)格也出現了較大幅度上漲。所以，城鄉居民對“錢(qián)荒”的恐懼，主要是來(lái)自于對通脹的恐懼。
而對中小企業(yè)來(lái)說(shuō)，“錢(qián)荒”可能帶來(lái)的就是融資難度更大、融資成本更高。本來(lái)在貨幣超發(fā)的時(shí)候，中小企業(yè)都沒(méi)能得到資金的惠顧，融資難的矛盾都沒(méi)能得到緩解，更別說(shuō)貨幣政策收緊了。事實(shí)上，對絕大多數中小企業(yè)早已習慣融資難、融資成本高了。只是在經(jīng)濟形勢還算穩定的情況下，這一矛盾和問(wèn)題被掩蓋了�，F在，由于經(jīng)濟形勢不佳，市場(chǎng)嚴重低迷，如果資金再出現麻煩，也就真的無(wú)法繼續生存下去了。所以，“錢(qián)荒”對中小企業(yè)來(lái)說(shuō)，恐懼遠大于資金本身。
那么，“錢(qián)荒”對銀行意味著(zhù)什么呢？主要表現在兩個(gè)方面，一是維持高額利潤的可能變小了。因為，只會(huì )在信貸擴張中“發(fā)展”和“賺錢(qián)”的銀行，一旦遇到信貸緊縮，立刻就會(huì )出現不會(huì )經(jīng)營(yíng)的現象。二是風(fēng)險加大。在信貸快速擴張中，風(fēng)險往往可以被“繁榮”的外相所掩蓋，被巨額利潤回報所掩蓋。只要信貸一收緊，很多風(fēng)險就會(huì )立即暴露。為什么在信貸政策從緊時(shí)，銀行首先會(huì )向中小企業(yè)開(kāi)刀，也是擔心風(fēng)險的快速形成。如此，銀行對“錢(qián)荒”的恐懼也是十分嚴重的，甚至可以說(shuō)超過(guò)了居民和中小企業(yè)。
那為何大型企業(yè)也對“錢(qián)荒”感到恐懼呢？主要原因在于，這些年絕大多數大型企業(yè)、特別是中央企業(yè)都在快速擴張，攤子鋪得過(guò)大。如果出現“錢(qián)荒”，就意味著(zhù)已經(jīng)鋪開(kāi)的攤子極有可能收不了場(chǎng)。一旦對問(wèn)題問(wèn)責，大型企業(yè)哪里受得了。
同樣的，對“錢(qián)荒”感到恐懼的，還有政府融資平臺。在政府的強大壓力下，該投的項目都已投開(kāi)了，該想的融資辦法也都想遍了。如果真的出現“錢(qián)荒”。那么，已經(jīng)開(kāi)工的項目怎么辦？政府要求建設的項目怎么辦，都將是大問(wèn)題。
的確，中國經(jīng)濟呈現下行趨勢，貿易引擎乏力，積累性投資致產(chǎn)能過(guò)剩，地方債務(wù)高企為潛在風(fēng)險，債市、房市和金融業(yè)綁在一起的系統性風(fēng)險難除，但是，有足夠的事實(shí)證明，當下市場(chǎng)不差錢(qián)也不缺流動(dòng)性。所謂錢(qián)荒，不過(guò)是銀行之間的套利游戲而已。所以央行這次以堅持發(fā)行央票的實(shí)際行動(dòng)徹底澆滅了市場(chǎng)對央行“放水”的盼望。其實(shí)，李克強總理近期在多個(gè)場(chǎng)合反復重申“盤(pán)活貨幣存量”早就發(fā)出了清晰信息，只要經(jīng)濟不出現嚴重問(wèn)題，放松貨幣政策的可能性不大。所以，居民對“錢(qián)荒”可能帶來(lái)通脹的恐懼，應可消除和緩解。更多情況下，現在需要通過(guò)調整和優(yōu)化存量信貸結構來(lái)緩解所謂的“錢(qián)荒”矛盾。
當前的形勢對銀行是十分嚴峻的考驗：如何在貨幣政策不放松，信貸擴張沒(méi)有空間的情況下，盤(pán)活存量信貸，解決實(shí)體經(jīng)濟、特別是中小企業(yè)的融資難、融資成本高問(wèn)題。與此同時(shí)，如何確保不因為信貸結構的調整與優(yōu)化而爆發(fā)金融風(fēng)險。因為，要盤(pán)活存量信貸，必然要求銀行降低政府融資平臺、開(kāi)發(fā)企業(yè)和大型企業(yè)的信貸資金比重。特別是政府融資平臺，降低比重后就有出現風(fēng)險的可能。如何在盤(pán)活存量與避免風(fēng)險中找到平衡點(diǎn)，難度極高。
總之，對“錢(qián)荒”的恐懼必須消除。而消除“錢(qián)荒”恐懼的最有效辦法，就是銀行能擺正位置，重新定位，千萬(wàn)別再指望通過(guò)信貸盲目擴張獲取效益。消除了銀行的暴利，企業(yè)和居民才有活路，這是顛撲不破的真理。