近期，受美聯(lián)儲逐步退出第三輪量化寬松政策(QE)表態(tài)的影響，全球金融市場(chǎng)波動(dòng)異常，新興經(jīng)濟體普遍承壓，全球第二大經(jīng)濟體中國何去何從舉世矚目。
面對資金流出壓力和銀行資金鏈趨緊現象，中國貨幣當局沒(méi)有隨波逐流，急于向市場(chǎng)注入大量流動(dòng)性。分析人士指出，中國超乎市場(chǎng)預期，按兵不動(dòng)，除有利于遏制市場(chǎng)套利行為外，更重要的是服務(wù)本國經(jīng)濟改革與發(fā)展大局。
金融是現代經(jīng)濟的血液，金融資源配置合理程度，關(guān)乎市場(chǎng)風(fēng)險防控、經(jīng)濟結構優(yōu)化和社會(huì )公平均衡等重大問(wèn)題。肇始于華爾街的全球金融危機表明，若過(guò)度放松銀根，任由金融部門(mén)泡沫化，一旦虛擬經(jīng)濟脫離實(shí)體經(jīng)濟，將導致嚴重后果。
分析人士指出，QE退出預期影響市場(chǎng)流動(dòng)性之際，在某種程度上觸碰到了中國經(jīng)濟、金融所面臨的深層問(wèn)題，為中國加快深化多領(lǐng)域改革提供了契機。
當前，中國經(jīng)濟運行穩中有憂(yōu)，一些領(lǐng)域金融風(fēng)險有所積累。有觀(guān)點(diǎn)認為，中國廣義貨幣位居世界第一，這意味著(zhù)經(jīng)濟不缺流動(dòng)性，此時(shí)銀行同業(yè)拆借利率卻大幅上升，正說(shuō)明金融部門(mén)存在結構性問(wèn)題。
國際評級機構惠譽(yù)分析認為，中國當局有能力解決流動(dòng)性壓力，卻按兵不動(dòng)，主要因為決策者有意通過(guò)限制信貸過(guò)度擴張，遏制影子銀行增長(cháng)。英國《金融時(shí)報》則進(jìn)一步指出，這一次，中國決策者著(zhù)眼于金融改革和經(jīng)濟結構調整，這決定了他們將容忍暫時(shí)的經(jīng)濟陣痛。
當前，中國政府正抓緊研究部署金融支持經(jīng)濟結構調整和轉型升級的政策措施，著(zhù)力優(yōu)化金融資源配置，用好增量、盤(pán)活存量。
用好增量、盤(pán)活存量，必然涉及利率市場(chǎng)化改革，必然要引導信貸退出過(guò)度泡沫化和產(chǎn)能過(guò)剩的領(lǐng)域，引導金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟，扶持中小企業(yè)，傾向于那些有利于促進(jìn)就業(yè)、改善民生、促進(jìn)結構調整與升級的行業(yè)和領(lǐng)域。
應當看到，在美國經(jīng)濟復蘇態(tài)勢趨于明朗，中國經(jīng)濟穩定增長(cháng)的局面下，QE退出給市場(chǎng)帶來(lái)的沖擊，既不同于亞洲金融危機時(shí)期，也不同于全球金融危機時(shí)期，這要求中國要有全新對策。
全球金融危機深刻改變了數十年來(lái)中國經(jīng)濟賴(lài)以增長(cháng)的外部環(huán)境。近期外部流動(dòng)性波動(dòng)既是一系列劇變的組成部分，又將激發(fā)更深層次的變化。
面對更加復雜的全球貨幣環(huán)境，中國唯有積極應對，創(chuàng )新舊有經(jīng)濟增長(cháng)模式和金融管理模式，方能從當前復雜的國際金融博弈中全身而退，在更高的發(fā)展層次上取得穩步增長(cháng)。