在連續數日下跌之后，昨日A股市場(chǎng)再現拋售潮，滬深兩市股指大幅下跌，上證指數跌破2000點(diǎn)關(guān)口。因“錢(qián)荒”引起的貨幣市場(chǎng)利率罕見(jiàn)上升觸發(fā)的投資者恐慌心態(tài)，是A股下挫的主要原因。
　　貨幣市場(chǎng)利率波動(dòng)向市場(chǎng)傳遞出了一些強烈的信號，即未來(lái)貨幣政策基調仍然是穩健，不會(huì )因經(jīng)濟增速放緩轉向寬松，這不僅讓此前市場(chǎng)期待的降準、降息政策預期落空，也徹底打亂了一些投資者一遇到經(jīng)濟減速就期待貨幣“放水”的思維模式，市場(chǎng)因此彌漫悲觀(guān)氣氛。一些人擔心市場(chǎng)高利率狀況維持的時(shí)間過(guò)長(cháng)，進(jìn)而沖擊到實(shí)體部門(mén)，給前期增速已經(jīng)回落的宏觀(guān)經(jīng)濟再添壓力。從銀行板塊和房地產(chǎn)板塊遭受重創(chuàng )來(lái)看，市場(chǎng)還擔心部分脆弱機構會(huì )出現違約、破產(chǎn)的情況，擔心銀行的業(yè)績(jì)和資產(chǎn)質(zhì)量受到影響，擔心房地產(chǎn)的高利潤局面難以維持。
　　不能說(shuō)這些擔憂(yōu)毫無(wú)道理，但市場(chǎng)出現了過(guò)度悲觀(guān)甚至恐慌心理，卻是不爭的事實(shí)。應該全面正確看待當前的經(jīng)濟和金融形勢，去除非理性的恐慌。
　　盡管最近國內外研究機構普遍下調了中國今明兩年的經(jīng)濟增速，但新的預測值仍然普遍在7.5%以上，這一增速在全球仍然是十分出色的，它可為上市公司的利潤提供一定的保障。更重要的是，目前經(jīng)濟增速降低是決策層主動(dòng)選擇的結果，目的是為了打造中國經(jīng)濟升級版，為中國經(jīng)濟爬坡過(guò)坎提供更加適宜的環(huán)境。經(jīng)濟增速主動(dòng)降低了，可能會(huì )對企業(yè)利潤增速造成一定影響，但也釋放了通脹壓力，為結構調整和一些改革政策的推出創(chuàng )造了相對有利的環(huán)境，從長(cháng)遠看減少了中國經(jīng)濟的系統性風(fēng)險。
　　投資者往往依照過(guò)去的經(jīng)驗，一遇到經(jīng)濟減速就對貨幣“放水”產(chǎn)生預期，這種慣性思維現在應該改一改了。未來(lái)一段時(shí)間，中國經(jīng)濟將會(huì )在穩健的貨幣政策環(huán)境下，加大改革的力度，以改革激發(fā)經(jīng)濟活力，投資者理性的選擇就是積極適應。
　　從股市走勢看，經(jīng)濟和貨幣環(huán)境對股票估值的不利影響已有充分體現。在此基礎上，一遇到什么消息再放大其影響，并陷入恐慌之中，是一種不冷靜不理智的表現。
　　就拿金融風(fēng)險來(lái)看，雖然目前確實(shí)有一些潛在的風(fēng)險在積累，但風(fēng)險總體上是可控的。