匯金公司第五輪增持的對象擴大，且同時(shí)申購了數十億元的ETF基金。然而，處于罕見(jiàn)“錢(qián)荒”恐懼中的二級市場(chǎng)照跌不誤，6月24日上演了滬深股指雙雙跌幅超過(guò)5％的“黑色星期一”。從匯金此輪增持四大銀行股的6月13日算起，截至24日收盤(pán)，上證指數累計下跌11．2％。
　　此輪匯金增持共涉及6只金融股，其中，新華保險在21日不負匯金的力挺，一度漲停。受匯金增持利好影響，保險板塊上周凈流入資金0．36億元，是當周僅有的資金凈流入的行業(yè)板塊。不過(guò)，截至24日收盤(pán)，除了新華保險之外，其余5只被匯金增持的金融股均呈跌勢，套牢了匯金的首日增持價(jià)。中國銀行因被認為匯金進(jìn)一步增持的空間不大，在其公布增持消息的當日，股價(jià)未能上漲，且連跌至今。從整個(gè)銀行板塊來(lái)看，沒(méi)有受到匯金增持的利好帶動(dòng)。相反，遭遇“錢(qián)荒”沖擊，銀行股成為帶領(lǐng)大盤(pán)跌破2000點(diǎn)大關(guān)的主力，有的銀行股股價(jià)創(chuàng )出近年來(lái)的新低。 24日，銀行股跌幅居前，民生銀行、平安銀行、興業(yè)銀行等收盤(pán)跌停。此外，匯金買(mǎi)入ETF也沒(méi)能改變ETF基金縮水，在可比的66只ETF基金中，上周整體份額縮水達4．045億份。
　　本輪匯金增持的短期效果，被媒體評價(jià)為歷次最差。其實(shí)，在本輪匯金宣布增持之時(shí)，市場(chǎng)已經(jīng)認識到匯金增持本身出現的利好效應在逐年遞減。過(guò)去4輪匯金增持中，短期刺激市場(chǎng)效果最佳的是2008年9月18日。匯金宣布購入工、中、建三行股票，次日的A股幾乎集體漲停，上證指數罕見(jiàn)暴漲9．46％。股指當時(shí)的聞?dòng)嵄�漲，一方面是市場(chǎng)對匯金增持寄予厚望，希望其扮演平準基金的角色來(lái)護盤(pán)；另一方面，得益于出臺救市組合拳，另兩大利好是證券交易印花稅改為只向出讓方征收，以及國資委支持央企增持或回購上市公司股份。
　　此后的三輪匯金增持，盡管也有政策救市的意味，但沒(méi)有出現匯金首輪增持時(shí)的多項利好齊發(fā)。對投資者來(lái)說(shuō)，匯金此后的幾輪增持失去了神秘感。透過(guò)匯金首輪增持的實(shí)際出手數量，能夠預估到匯金增持的貢獻力度。數據顯示，匯金首輪增持共買(mǎi)入工、中、建三行股票的市值合計約21．1億元；第二輪增持買(mǎi)入三大行股票5134萬(wàn)股，動(dòng)用資金約2億元；匯金第三輪增持國有銀行股，增加了農業(yè)銀行，共動(dòng)用資金約27．68億元；第四輪增持開(kāi)始于去年10月10日，買(mǎi)入四大行股票共動(dòng)用資金超過(guò)20億元。
　　就匯金迄今的最強單輪增持力度而言，無(wú)法改變股市中長(cháng)期走勢。尤其當匯金增持意在為IPO重啟保駕護航時(shí)，更會(huì )被懷疑勉為其難。從上周的情況來(lái)看，單靠匯金增持來(lái)對沖大盤(pán)下跌中的資金“失血”都非常困難。有統計顯示，滬深兩市上周資金凈流出168．82億元，其中銀行板塊一周凈流出居前，凈流出達13．89億元。投資者不難發(fā)現，當銀行板塊跌勢形成，場(chǎng)內資金爭相出逃的時(shí)候，匯金增持難以改變局勢。面對一周銀行板塊資金凈流出達13．89億元，以往一年增持不到30億元的匯金，顯得“勢單力薄”。
　　當然，匯金增持的市場(chǎng)效果遞減，不意味著(zhù)其沒(méi)有必要進(jìn)行增持。A股市場(chǎng)很大程度仍為政策因素左右，匯金增持往往被視作政策底部的馳援。投資者愿意把匯金增持看做救市信號，也希望監管層在股市底部發(fā)出這樣的信號。從這一點(diǎn)上說(shuō)，匯金增持帶來(lái)的利好效應超出其實(shí)際增持的貢獻，或為迎來(lái)更多長(cháng)期資金抄底“拋磚引玉”。隨著(zhù)市場(chǎng)內恐慌情緒的減少，在低于匯金宣布增持的點(diǎn)位，更多上市公司可能采取穩定股價(jià)的措施，包括其他央企股加入大股東增持的行列。那樣的話(huà)，對大盤(pán)維穩將起到積極作用。