“央行接下來(lái)一定會(huì )有所行動(dòng)，且采取的調控手段將迥異于以往�！边@是6月22日《證券日報》評論員文章《貨幣政策應注意時(shí)間節點(diǎn)上的松緊尺度》所做的判斷。
　　事實(shí)證明這個(gè)判斷是非常準確的。6月24日，央行官網(wǎng)披露了央行辦公廳于6月17日簽發(fā)的《關(guān)于商業(yè)銀行(行情 專(zhuān)區)流動(dòng)性管理事宜的函》。函中指明，當前，我國銀行體系流動(dòng)性總體處于合理水平，商業(yè)銀行要密切關(guān)注市場(chǎng)流動(dòng)性形勢，加強對流動(dòng)性影響因素的分析和預測，做好半年末關(guān)鍵時(shí)點(diǎn)的流動(dòng)性安排。
　　面對當前銀行間市場(chǎng)的“錢(qián)荒”，央行的確采取了迥異于以往的手段——為金融機構“斷奶”。
　　筆者認為，央行此舉既是在忠實(shí)貫徹黨中央國務(wù)院關(guān)于做好當前經(jīng)濟工作的有關(guān)要求，也是在為打造中國經(jīng)濟升級版而做努力。因為，打造中國經(jīng)濟升級版需要金融機構率先實(shí)現升級。
　　進(jìn)入6月份后，銀行間市場(chǎng)資金價(jià)格持續大幅上漲，一時(shí)間“錢(qián)荒”成為紙媒和網(wǎng)絡(luò )上最熱的詞匯。而當時(shí)，可供央行選用的流動(dòng)性工具有很多，比如逆回購、公開(kāi)市場(chǎng)短期流動(dòng)性調節工具(SLO)等。但央行選擇按兵不動(dòng)。
　　當時(shí)就有評論稱(chēng)，如果市場(chǎng)一波動(dòng)，央行即采取降準等措施，那么金融調控又會(huì )走到從前的老路上，也就違背了促進(jìn)經(jīng)濟轉型產(chǎn)業(yè)升級的目標。從這個(gè)角度考慮，央行有必要把穩健的貨幣政策堅持住、發(fā)揮好。
　　央行用函的形式來(lái)闡明對當前流動(dòng)性的態(tài)度，在業(yè)界看來(lái)是對一些不重視流動(dòng)性管理的銀行的一種懲戒。央行在函中提醒這些銀行：按宏觀(guān)審慎要求對資產(chǎn)進(jìn)行合理配置，謹慎控制信貸等資產(chǎn)擴張偏快可能導致的流動(dòng)性風(fēng)險，在市場(chǎng)流動(dòng)性出現波動(dòng)時(shí)及時(shí)調整資產(chǎn)結構；充分估計同業(yè)存款波動(dòng)幅度，有效控制期限錯配風(fēng)險。
　　“用好增量、盤(pán)活存量”是央行今后一段時(shí)期的主要任務(wù)。增量指的是信貸投放，存量指的是包括存款準備金在內的沒(méi)有進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟的流動(dòng)性�！坝煤迷隽俊焙芎美斫�，就是堅持“有保有壓”的信貸投放原則。
　　至于怎么“盤(pán)活存量”，才能“更有力地支持經(jīng)濟轉型升級，更好地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟發(fā)展”，這需要央行拿出調控的智慧，既要督促金融機構實(shí)現對流動(dòng)性的自我有效管理，又能通過(guò)采取一些懲戒措施促其轉型升級并能夠做到“配合央行起到穩定市場(chǎng)的作用”。
　　現在，央行的態(tài)度已經(jīng)明確，金融機構應放下“哭求”央行“喂奶”的慣性思維，更多的從自己的角度扎好籬笆做好風(fēng)險防范工作，市場(chǎng)也應以平和的心態(tài)來(lái)看待正處于轉型期的金融調控。
　　在知悉央行“喂奶”無(wú)望之后，市場(chǎng)即逐步恢復理性。昨日，上海銀行間同業(yè)拆放利率(Shibor)隔夜品種回落200.3個(gè)基點(diǎn)至6.489%，較6月20日的13.444%回落了6.955%。銀行間市場(chǎng)資金面的緊張狀況得到了明顯緩解。
　　“各司其職、各負其責、協(xié)調配合”應該是未來(lái)央行和金融機構尤其是大型金融機構之間關(guān)系的一種恰當的描述。明確了這層關(guān)系之后，金融機構就應該朝著(zhù)轉型升級做大做強的目標努力，如此，打造中國經(jīng)濟升級版就有了金融上的保障。