盡管經(jīng)濟數據不盡如人意，“銀行間隔夜拆解利率”大幅上漲，“錢(qián)荒”一陣緊似一陣，盡管股市出現了超出預料的暴跌，各種“救市”的聲音十分強烈。但是，中國政府不為所動(dòng)，央行更是表現出了少有的強硬姿態(tài)，堅持不向經(jīng)濟數據和金融機構“屈服”，而是選擇了克制和冷靜。
這樣的強硬顯然出乎多數人的意料，按照以往的經(jīng)驗，只要出現諸如銀行資金緊張、企業(yè)資金緊缺的矛盾，決策層和管理層就會(huì )毫不猶豫地放松貨幣管制，向市場(chǎng)開(kāi)閘放水。但是，此次中國出現的“錢(qián)荒”，并不是真正的錢(qián)荒，而是一種假象，掩蓋了經(jīng)濟金融本質(zhì)矛盾。就像央行公開(kāi)表述的那樣，市場(chǎng)流動(dòng)性整體充足，備付金也比較充裕。也就是說(shuō)，問(wèn)題不在量上，而在質(zhì)上，不在市場(chǎng)流動(dòng)性規模，而在資金分布結構上。
從李克強總理一個(gè)月內三次要求“盤(pán)活貨幣存量”的講話(huà)中可以看出，決策層對市場(chǎng)流動(dòng)性狀況是心中有數的，對不開(kāi)閘放水對經(jīng)濟和市場(chǎng)可能產(chǎn)生的沖擊也是有底的。
事實(shí)上，中國經(jīng)濟在經(jīng)歷了近5年的政策救治以后仍然復蘇乏力，正是因為前幾年的貨幣政策出現偏差、信貸資金投放出現錯位造成的。如果貨幣政策能夠遵循客觀(guān)經(jīng)濟規律、信貸資金投放能夠充分考慮經(jīng)濟社會(huì )的協(xié)調發(fā)展，有計劃、有步驟、有節奏地投放到經(jīng)濟社會(huì )的各個(gè)方面，而不是或緊或松、或左或右、或快或慢，尤其是不顧實(shí)體經(jīng)濟需要，將資金大量投向政府融資平臺、房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)。那么，中國經(jīng)濟也許不會(huì )出現今天這樣的局面。
按照中國目前的經(jīng)濟規模、經(jīng)濟總量，以及中國企業(yè)的實(shí)際狀況，在短短的幾年時(shí)間內，投放幾十萬(wàn)億的信貸資金，加上規模龐大的社會(huì )融資，銀行不僅補充了大量資本金，利潤水平也是世界上獨一無(wú)二，為何還是出現了“錢(qián)荒”？
經(jīng)濟和金融原本應該是相互促進(jìn)、共同作用的關(guān)系，不管將金融上升到何種程度、何種高度，金融都只能反作用于經(jīng)濟，而不能凌駕于經(jīng)濟之上。但實(shí)際上，在一些地方和領(lǐng)域，金融已經(jīng)異化成為經(jīng)濟的主宰，隨時(shí)可以置經(jīng)濟于死地。金融對實(shí)體經(jīng)濟的支持，也從毫無(wú)障礙的直線(xiàn)運行變成了不知設置了多少障礙的曲線(xiàn)運行。比如：大量投放給房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)、政府融資平臺和大型企業(yè)的資金，要么沉淀于政府工程、基礎設施工程、商品房項目中，要么進(jìn)入了地下金融和非銀行金融機構、信托、債券市場(chǎng)等，特別是大型企業(yè)以低利率獲利的銀行信貸資金，很多又以信托等名義進(jìn)入了房地產(chǎn)企業(yè)和政府融資平臺，有的則直接進(jìn)入了地下金融。巨額存量貨幣怎么能有效流動(dòng)，怎么能對實(shí)體經(jīng)濟發(fā)展形成支持和支撐呢？盤(pán)活存量，又怎么可能不成為當下中國金融最核心、最關(guān)鍵、最緊迫的任務(wù)。
據悉，國務(wù)院有關(guān)部門(mén)已經(jīng)下發(fā)通知，要求銀監會(huì )負責聯(lián)系各大金融機構，上報“用好增量、盤(pán)活存量”的工作方案與工作措施。這也意味著(zhù)，盤(pán)活存量已不再是籠統的工作要求，而必須拿出實(shí)實(shí)在在的措施�？梢钥隙�，國務(wù)院所要求的“盤(pán)活存量”工作方案，重點(diǎn)一定是如何支持實(shí)體經(jīng)濟，如何向實(shí)體經(jīng)濟傾斜。
一旦存量盤(pán)活了，在市場(chǎng)流動(dòng)性整體充足的情況下，“錢(qián)荒”問(wèn)題也就迎刃而解了，根本不需要通過(guò)放松放寬政策來(lái)解決。如果實(shí)體經(jīng)濟得到了信貸資金的強力支持，那么，經(jīng)濟復蘇也就只是時(shí)間問(wèn)題了。
需要繼續保持克制和冷靜的是，未來(lái)幾個(gè)月的經(jīng)濟數據仍有可能難以令人滿(mǎn)意。但是，中國政府以強硬手段根治金融頑疾的行為，應當得到肯定和支持，人們更應當對中國經(jīng)濟復蘇充滿(mǎn)希望和信心。